Entretien avec Akmen/EPA/Bloomberg
Elon Musk a cédé mardi soir le titre de personne la plus riche du monde au Français Bernard Arnault du conglomérat de luxe LVMH, après qu’un juge du Delaware a annulé un important paquet d’options Tesla basées sur la performance attribuées à Musk en 2018. Ces actions valaient plus de 50 milliards de dollars. Forbes estime que Musk vaut désormais 184,5 milliards de dollars. Il est désormais derrière Arnault (valeur nette estimée : 210,8 milliards de dollars) mais reste devant la troisième personne la plus riche du monde, Jeff Bezos d’Amazon (179 milliards de dollars).
Dans sa décision, la juge Kathaleen McCormick du Delaware a déterminé que Musk et ses coaccusés, Tesla et certains membres de son conseil d’administration, n’avaient pas réussi à prouver que le processus sous-jacent à l’attribution de « la plus grande opportunité de compensation potentielle jamais observée sur les marchés publics » était équitable en raison aux conflits d’intérêts et au « contrôle » de Musk sur le conseil d’administration. Les options de Musk valaient 50,9 milliards de dollars (net du coût d’exercice) à la clôture de la bourse de mardi (la valeur de l’ensemble varie en fonction du cours de l’action de Tesla ; Tesla a estimé que les options vaudraient 55,8 milliards de dollars une fois l’acquisition complète, qui a eu lieu fin 2022) . En raison de la décision, il ne pourra ni les exercer ni les vendre. Compte tenu du niveau élevé d’incertitude quant à la suite des événements, y compris un appel de la décision, Forbes a réduit les options de Musk de 50 %, suffisamment pour faire baisser sa valeur nette de 25,5 milliards de dollars après la décision.
“[The ruling] fera certainement l’objet d’un appel et il existe une chance d’annulation ou d’un recours différent », déclare Jim Park, professeur de droit à l’UCLA. « La chancelière McCormick est bien considérée et connue pour sa prudence, donc je pense qu’il y a de fortes chances que sa décision obtienne une certaine déférence de la part de la Cour suprême du Delaware. D’un autre côté, la Cour suprême craindra peut-être que la décision envoie un message négatif au monde des affaires et réduise ainsi le montant de la sentence.»
Il est également possible que Tesla accorde simplement à Musk un autre package salarial avec un processus plus rigoureux conçu pour résister à un examen juridique. Après tout, les actionnaires de Tesla, dont les actions ont été multipliées par plus de sept depuis 2018, n’ont pas vraiment célébré la décision du tribunal du Delaware. Les actions de Tesla s’échangeaient en baisse de 0,8% mercredi à 14h30, heure de l’Est.
“Si le programme salarial est annulé, Musk en exigera un autre – et il l’obtiendra”, déclare Adam Pritchard, professeur de droit au Michigan. “Mais [it’s] il est très difficile de dire à quel point cela serait différent de ce package.
Musk réclamait encore plus d’actions Tesla avant la décision du Delaware. Dans un article X du 15 janvier, il a écrit : « Je ne suis pas à l’aise de faire de Tesla un leader de l’IA et de la robotique sans avoir un contrôle des votes d’environ 25 %. » Si elle est confirmée en appel, la décision du juge d’annuler le programme de rémunération des options de Musk ferait baisser sa participation dans Tesla de 22 % à 13 %.
Remarque : cette histoire a été mise à jour le 1er février pour ajouter l’estimation de Tesla de la valeur des options de Musk après l’acquisition complète.
