Effondrement du Credit Suisse : une crise d’identité très suisse

Écrit par : Sam Jones

« Nul ne devient meurtrier plus facilement qu’une patrie », écrivait Friedrich Dürrenmatt, le dramaturge national suisse.

Le week-end dernier, le pays a tué l’un des siens. Lors d’une conférence de presse convoquée à la hâte
Dans la capitale Berne dimanche soir, le gouvernement et les régulateurs ont annoncé que la course de 167 ans du Credit Suisse comme l’un des piliers de la société suisse était terminée. L’énorme banque, locomotive du miracle industriel suisse, affaiblie par des années de scandale, devait être repliée sur sa plus grande rivale UBS.

Il s’agissait d’éviter un effondrement financier impensable. Il y avait peu de temps pour le sentiment. Le gouvernement “regrette que le Credit Suisse n’ait pas été en mesure de maîtriser ses propres difficultés”, a déclaré Karin Keller-Sutter, ministre suisse des Finances.

Au domicile du défunt, une seule bougie scintillait dans la brise de l’aube lundi matin avec un petit bouquet de fleurs à côté – des signes de deuil placés d’un côté de l’entrée du Lichthof, le grand siège du Credit Suisse sur la Paradeplatz à Zurich.

Au cours des 72 heures précédentes, des technocrates, des banquiers et des régulateurs de la capitale avaient fait la navette entre le Bernerhof – le bureau du ministère des Finances, haut sur un escarpement au-dessus de la rivière Aare – pour trouver une solution. Mais ils travaillaient dans le cadre d’un mandat strict : l’État n’allait pas utiliser l’argent des contribuables pour préserver l’indépendance de la banque. L’accord a choqué de nombreuses personnes dans le monde et a soulevé des questions sur la stabilité sur laquelle le système suisse se vend.

Normalement, en période de tensions économiques internationales, la Suisse est un refuge : cependant, alors que l’or et le yen japonais ont augmenté contre d’autres actifs cette semaine, les cambistes ont abandonné le franc au rythme le plus rapide en deux ans.

Mais les problèmes actuels du pays ne sont pas seulement financiers. “La Suisse traverse la crise la plus grave depuis la Seconde Guerre mondiale”, a déclaré l’ambassadeur des États-Unis à Berne Scott Miller au début du mois: l’invasion brutale de l’Ukraine par la Russie, a-t-il affirmé dans une interview au journal NZZ, a mis fin au mythe de la neutralité suisse.

Depuis des mois, les voisins et partenaires économiques les plus proches de la Suisse augmentent la pression sur Berne face à son refus obstiné de participer à toute aide militaire à Kiev. Le lobbying devient rancunier.

«La neutralité a aidé les Suisses pendant des siècles sur ce continent déchiré par la guerre. Mais ça ne marche plus », explique Thomas Borer, l’ancien diplomate suisse qui a rédigé la politique de neutralité actuelle du pays. La Suisse est maintenant entourée d’amis, dit-il, et profondément liée à eux économiquement.

« Si vous êtes neutre, c’est comme si vous alliez à un enterrement, tout le monde pleure et vous restez là à dire quel est le problème ? Personne ne t’aime.”

Avec deux des facettes clés de l’identité suisse – son rôle de banquier mondial, renforcé par son impartialité géopolitique – en question, “nous sommes dans une tempête parfaite”, dit Borer. “Nous avons beaucoup d’introspection à faire.”

Centre de banque

Alors même que la crise sur Paradeplatz se répercute, il y a jusqu’à présent peu de preuves suggérant que les autres banques suisses de premier plan – qui s’adressent aux super-riches du monde – souffriront.

Bien au contraire : beaucoup s’empressent maintenant de cueillir les os de leur rival, cherchant à embaucher des employés talentueux et à débaucher des clients lucratifs. Julius Baer, ​​anciennement la troisième plus grande banque de Suisse en termes d’actifs, et maintenant sa deuxième, a vu le cours de son action augmenter de 13% cette semaine.

“C’est une situation très malheureuse, cela ne fait aucun doute. Mais de mon point de vue, ce n’est pas si pessimiste », déclare Hubert Keller, l’associé directeur général de Lombard Odier, l’un des plus anciens prêteurs de Suisse.

«La force de la Suisse en tant que place financière dans le monde s’est construite au fil des décennies et des siècles. Nous restons le premier centre de gestion de fortune transfrontalière.

Nous devons reconnaître que la thèse libérale dominante des marchés financiers rationnels s’est à nouveau révélée être un non-sens

Keller souligne les doutes que beaucoup avaient sur l’avenir de la Suisse lorsque son secret bancaire a été remis en cause après le krach financier de 2008. (Les banques suisses partagent désormais des informations sommaires sur les actifs des clients étrangers avec les régulateurs étrangers, pour prévenir la fraude fiscale). “Les concurrents à l’étranger pensaient que la banque suisse ne durerait pas après cela, mais ils se sont trompés.”

Pour Keller, et bien d’autres en Suisse, les problèmes du Credit Suisse découlaient en fin de compte du fait qu’il devenait moins «suisse» – sa poussée à l’étranger et l’échec de l’adoption d’une culture bancaire étrangère, imitant ses rivaux à Wall Street en recherchant des risques plus élevés et des rendements plus élevés.

«Le Credit Suisse s’est retrouvé à jouer dans une ligue différente et parfois très mal», déclare Mark Pieth, juriste et fondateur du Basel Institute on Governance. “En banque d’investissement, c’étaient des amateurs.”

Mais les préoccupations à l’étranger ne sont peut-être pas la seule préoccupation du secteur bancaire. Le Credit Suisse fait partie de l’histoire de l’identité nationale moderne de la Suisse. Et avec les élections générales d’octobre, le secteur bancaire est devenu une préoccupation politique.

Pour le Parti populaire suisse (UDC) populiste de droite – le plus important de l’Assemblée fédérale du pays – le déclin de la banque et le sauvetage scandaleux qui l’a transformée en UBS sont des symptômes d’asservissement aux intérêts étrangers.

Mais pour le Parti social-démocrate (SP) de gauche, le deuxième en importance, c’est une histoire de réglementation inadéquate et de cupidité.

« Cela fait des années que nous essayons d’avoir des règles claires et plus strictes, mais la majorité libérale de droite au Parlement s’y est toujours refusée », explique Cédric Wermuth, coprésident du parti. “En général, nous devons reconnaître que la thèse libérale dominante des marchés financiers rationnels s’est à nouveau révélée être un non-sens.”

L’effondrement du Credit Suisse pourrait être un tournant, suggère-t-il. «Nous assistons au moment où le secteur financier, qui a été un énorme avantage pour la Suisse, est devenu un énorme handicap. Dans le passé, les crises mondiales ont aidé la Suisse à renforcer son modèle – nous étions un refuge sûr. Guerre ou crise, quoi qu’il arrive, vous pouviez apporter votre argent ici. Cela n’a pas changé en 2008, mais peut-être que cela a changé la donne [week] à un niveau très fondamental.

La question de la neutralité

La banque n’est pas le seul domaine où les valeurs suisses établies de longue date sont soudainement remises en question.

La doctrine de neutralité de la Suisse a été la pierre angulaire de sa politique étrangère pendant des siècles et elle n’a pas participé à une guerre depuis 1815. Mais cette position est devenue plus difficile à maintenir à une époque d’unification européenne et d’interdépendance économique.

“La question de savoir ce que signifie exactement la neutralité était toujours là, en arrière-plan”, explique Michael Ambühl, ancien secrétaire d’État aux Affaires étrangères. “Mais il est sorti au premier plan en raison de cette guerre en Ukraine – et il est évident à la fois pour la classe politique et la société que nous devons le clarifier.”

Au cœur du problème se trouve une question sur les livraisons d’armes : les armes fabriquées en Suisse exportées vers des voisins il y a des années nécessitent maintenant l’autorisation de Berne pour être réexportées.

Pendant des mois, Berne a refusé d’autoriser des pays comme l’Allemagne à envoyer ses stocks de munitions suisses sous cocon à Kiev. La frustration de Berlin a grandi et d’autres membres de l’OTAN ont fait monter la pression. Le message de l’ambassadeur américain Miller au début du mois a été le signal le plus fort envoyé à la Suisse à ce jour.

Les sondages montrent qu’une majorité de Suisses – 55% – soutiennent la réexportation d’armes. Mais les politiciens sont très divisés. Et par conception constitutionnelle, rien en Suisse ne change sans consensus. L’UDC fait campagne avec acharnement sur la question, qui touche au cœur de ce que signifie être Suisse.

Ce qui rend les choses particulières, cependant, c’est que Berne a jusqu’à présent respecté toutes les sanctions économiques de l’UE contre la Russie. En effet, la Suisse a été l’un des premiers pays que Moscou a mis sur sa liste officielle des nations “inamicales” l’année dernière.

Les banquiers avertissent quant à eux que les clients de certains pays, la Chine au premier rang desquels, sont de plus en plus nerveux à l’idée de laisser leurs avoirs en Suisse. Cela laisse le pays avec tous les inconvénients de la neutralité et de moins en moins d’avantages, dit l’un d’eux.

« La neutralité est dans nos livres et dans nos gènes, mais cela ne veut pas dire que nous ne devons pas nous adapter », dit Borer. “Nous devons.”

S’adapter ou refuser

Ceux qui s’inquiètent de l’érosion du caractère national ne manquent pas de métaphores.

Plus tôt ce mois-ci, la Suisse a perdu un appel devant les tribunaux américains pour donner à son emblématique fromage Gruyère – de la vallée du même nom dans le canton de Fribourg – un statut géographique protégé.

Les barres de chocolat Toblerone n’afficheront plus le Cervin sur leurs emballages après que Mondelez, l’entreprise alimentaire mondiale, a annoncé qu’elle en déplacerait la fabrication de la Suisse vers la Slovaquie.

Même le sport national chéri souffre. Cet hiver, les Alpes suisses ont enregistré certaines des chutes de neige les plus fines jamais enregistrées, avec certaines de ses pentes couvertes de boue et d’herbe morte à la mi-janvier.

Comme pour le Credit Suisse, et comme pour la neutralité, le fil conducteur peut être la façon dont la «Suisse» s’adapte à un monde en évolution rapide ou perd son achat.

Le Credit Suisse était un point de fracture, mais il peut y en avoir d’autres, dit Pieth. Il souligne le grand nombre de négociants secrets en matières premières basés en Suisse qui semblent fonctionner comme des lois à part entière. «La Suisse ne peut pas continuer à opérer sous le radar», estime-t-il.

Et pourtant, au fil des années d’indépendance farouche, le pays et son modèle n’ont fait preuve que de résilience.

« Les médias et [its] les contemporains ont tendance à surestimer l’actualité», explique l’historien suisse Thomas Maissen. «À l’automne 2001, nous avons eu le 11 septembre, un saccage à Zoug avec 14 hommes politiques assassinés, un incendie catastrophique dans le tunnel automobile du Gothard, le crash d’un avion Crossair et l’échouement de Swissair.»

La faillite de la compagnie aérienne en octobre « a été interprétée comme la fin symbolique d’une époque — celle d’une Suisse pacifique et prospère ».

Des traits essoufflés réfléchissaient à la disparition ou au lent déclin de la nation. Le contraire s’est avéré vrai. La liberté et la sécurité de la Suisse ont perduré et sa richesse a augmenté : l’économie suisse, avec un PIB de plus de 800 milliards de dollars américains par an, est plus de deux fois plus importante aujourd’hui qu’elle ne l’était alors.

Mais s’il y a une leçon dans le débat autour de la guerre en Ukraine, dit Ambühl, c’est que s’accrocher à de vieilles certitudes alors que le monde change risque de laisser la Suisse derrière. « Nous devons nous adapter aux nouvelles réalités.

© Financial Times