Dollar agricole : le taux de règlement des devises a fortement chuté quelques jours après le PASO

Dans un contexte de raréfaction des réserves internationales, ralenti la liquidation des devises agricoles sur le marché des changes et la chute met en péril le plan du gouvernement d’accumuler des dollars pour faire face à la tensions monétaires qui a conduit le bleu à un record nominal de 600 $ jours après le STEP.

Pour les analystes consultés par PROFILE, la baisse s’explique par une écart de change qui se situe autour de 101% après l’escalade de la devise américaine dans toutes ses variantes, la incertitude générée par les élections primaires et le respect de l’objectif de volume liquidé.

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Le montant le plus bas a été réglé depuis l’entrée en vigueur du dollar agricole

Tel que rapporté par la Bourse de Rosario (BCR), ce mercredi 46 millions USD saisis dans le cadre du Programme d’augmentation des exportations (PIE) qui offre aux économies régionales un prix différentiel de 340 $. Ce chiffre est le plus bas depuis le lancement du PIE et marque un retracement de 78% par rapport aux 208 millions de dollars qui ont été réglés le même jour de la semaine précédente.

En ce sens, l’indice hebdomadaire a enregistré une rétraction de l’ordre de 44%, passant de 156 millions de dollars entre le 31 juillet et le 2 août au USD 87 millions entre le 7 et le 9 du mois en cours. La baisse des entrées de devises étrangères a contraint la Banque centrale à se placer du côté vendeur du comptoir lors des deux derniers tours de table pour respectivement 21 millions USD et 94 millions USD.

Malgré la baisse du dollar agricole, les économies régionales 1 877 millions de dollars sont déjà entrés dans le MULC, ce qui représente 94 % des 2 000 millions de dollars que le ministère de l’Économie a fournis jusqu’au 31 août. Depuis le lancement de PIE IV, le BCRA a acquis 1 180 millions de dollarsselon des estimations privées.

Dollar agricole : les raisons de la baisse de la liquidation

En dialogue avec PROFILE, l’analyste financier Christian Majordome indiqué que “la grande majorité (des devises) a déjà été réglée» et « il est logique que ce qui est disponible diminue » au fil des jours puisqu’il est sur le point d’atteindre « le montant qui devait être liquidé dans ce programme ».

Cependant, Buteler a indiqué que “quelques jours après le STEP, avec tant de rumeurs et avec un dollar qui a tant grimpé, la différence est redevenue plus grande pour le producteur”. “Ce n’était pas la même chose de régler à 340 $ quand le dollar était à 490 $ que de régler à 340 $ quand le dollar était à 600 $“, graphique.

Suivant cette argumentation, l’expert du marché a exprimé que la différence que le gouvernement lui a accordée avec le taux de change spécial “l’écart a été résorbé avec le dollar libre” et “cela peut aussi être un facteur qui affecte la décision du producteur.”

Pour sa part, le consultant économique Salvador Vitelli a jugé que la baisse en dollars des exportations agricoles est due »principalement à une augmentation de l’écartajouté à une accélération de la cheville rampante“. C’est-à-dire à un taux de dévaluation plus élevé du dollar officiel.

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Dans le même temps, Vitelli a prédit que le flux de devises étrangères du PIE IV pour les semaines à venir Il dépendra du résultat des élections primaires.. “S’il y a de la volatilité dans les dollars financiers, il est probable que la liquidation diminuera. Mais s’il y a détente, peut-être que nous pourrons continuer à voir un peu plus de volume”, a-t-il anticipé.

Il convient de noter que la réémission de l’initiative financière a permis au parti au pouvoir de maintenir le niveau des réserves brutes relativement stable et de ne pas casser le plancher du 24 milliards de dollars, le point le plus bas des 17 dernières années. Tout au long de 2023, près de 50% de la propriété étrangère de la centrale a été perdue.

Pendant ce temps, l’entité présidée par Miguel Ángel Pesce a accéléré la dévaluation du taux de change officiel au taux de 11,2% par moisl, au-dessus du taux directeur monétaire. Annualisé, il affiche une progression équivalente à 264,3 %.

MF / Vous