L’indice AEX a plongé en ligne droite après le coup de gong, mais a finalement réussi à limiter considérablement les pertes, grâce à une reprise des actions de puces.
Les choses semblaient plutôt désespérées ce matin. Non seulement il a plu, mais l’indice AEX a immédiatement chuté de 1 %, après un bref aperçu du premier trimestre, après un bref aperçu du premier trimestre, il n’y a eu qu’une seule hausse solitaire : Shell. Mais plus tard dans la journée, le soleil s’est levé à l’extérieur et l’AEX a également réussi à se redresser prudemment, mené par Wolters Kluwer et les trois actions de puces.
Le rapport sur le marché du travail américain s’est avéré bien meilleur que prévu. Parfois, une bonne nouvelle signifie une mauvaise nouvelle (avec un marché du travail solide, la Fed est moins pressée de baisser ses taux). Mais cette fois, une bonne nouvelle n’était qu’une bonne nouvelle. Au moins, Wall Street a connu un départ en hausse convaincant.
Au final, la perte de l’AEX s’est limitée à 0,4%. L’AMX a également perdu 0,4%. L’AScX a clôturé en légère baisse. L’indice AEX a légèrement baissé sur une base hebdomadaire. Les autres indices ont gardé les pieds au sec.
Shell bénéficie d’une mise à jour trimestrielle et des prix élevés du pétrole
Avant le début de la saison des résultats, Shell fournit toujours une brève mise à jour sur le trimestre écoulé. Il ne contient généralement pas grand-chose, mais les investisseurs utilisent chaque bribe d’actualité pour avoir une idée de l’évolution de la major pétrolière.
Shell s’est montré positif à l’égard de l’activité gazière, même si le géant de l’énergie a reconnu que les résultats étaient « considérablement » inférieurs à ceux du très bon quatrième trimestre 2023. Chez Chemical & Products, les résultats devraient être bien supérieurs à ceux du trimestre précédent. et au marketing similaire au quatrième trimestre.
Au total, il n’y avait aucune raison d’être mécontent, ce qui faisait de Shell une valeur refuge dans un marché boursier mouvementé. Les prix du pétrole, qui ont déjà augmenté d’environ 20 % depuis le début de l’année, auront également donné un coup de pouce au titre.
Nouvel acte dans le savon Philips
La journée de bourse chez Philips a été moins réussie. Une nouvelle scène a été ajoutée au feuilleton sur les dispositifs médicaux avec une erreur. Avec ce qu’on appelle Trilo EvoAppareils, ventilateurs utilisés dans les hôpitaux, une erreur peut soudainement déclencher l’alarme d’une batterie faible ou d’une panne de courant, après quoi l’appareil cesse de fonctionner.
Cela n’a encore conduit à aucun accident, mais une entreprise dont la confiance a déjà été considérablement ébranlée en raison de problèmes avec les appareils d’apnée du sommeil n’attend certainement pas cela avec impatience.
Philips résoudra le problème avec une mise à jour logicielle au cours du prochain trimestre. Les investisseurs ont reculé le titre de 2,1%.
Le gobelet empoisonné n’est pas encore vide, selon un expert boursier
Depuis le début de l’année, le cours de l’action de l’entreprise de technologie de santé a déjà chuté de 10 %. Mais les experts boursiers qui ont participé à l’enquête boursière mensuelle de Corné van Zeijl de Cardano craignent que la coupe empoisonnée ne soit pas encore vide. Ils sont également prudents avec Besi. Quelles actions devriez-vous posséder ? Eh bien, ASML, Shell et – nous ne les voyons pas souvent sur la liste d’achat – ABN Amro.
ASML est à nouveau en tête des listes d’achat des experts en investissement qui ont participé à l’enquête boursière @beursanalist Corne van Zeijl. Selon les professionnels du salon, il vaut mieux rester à l’écart de Philips et Besi. pic.twitter.com/yoNSoVo3wS
– IEX.nl (@IEXnl) 5 avril 2024
Euphorie autour du rapport sur l’emploi aux États-Unis
Le chiffre que les investisseurs attendaient avec impatience toute la semaine était le Paie non agricole aux Etats-Unis. Le marché du travail américain est toujours très solide. Une bonne nouvelle, me direz-vous, mais elle peut aussi conduire à une spirale salaires/prix : lorsque le marché du travail est tendu, les salariés peuvent revendiquer des salaires. Cela augmente les coûts pour les entreprises, qui sont (en partie) répercutés sur les clients, après quoi l’inflation augmente, les salariés veulent être indemnisés, etc.
Plus tôt cette semaine, le rapport du processeur de fiches de paie ADP a montré qu’il n’y avait certainement pas de refroidissement. Les chiffres d’aujourd’hui le confirment. 303 000 emplois ont été créés en mars, alors qu’une croissance nettement inférieure (200 000) était attendue. Le chiffre de février a été légèrement ajusté à la baisse (de 275 000 à 270 000), mais la croissance de l’emploi pour janvier a en fait fortement augmenté (de 229 000 à 256 000).
Le chômage – comme prévu – s’est élevé à 3,8 %, ce qui est nettement inférieur à la limite de 4 % utilisée par la Réserve fédérale. La Fed a un double mandat : outre la stabilité des prix, il s’agit du plein emploi.
Les salaires horaires ont augmenté de 4,1 % sur un an. Même si cette croissance est inférieure à la croissance de février (4,3 %), elle reste néanmoins significative.
Tous ces chiffres donnent à la Réserve fédérale la possibilité de faire ce qu’elle avait prévu précédemment : attendre de voir comment l’inflation évolue. L’inflation est encore trop élevée. La Fed s’intéresse principalement à l’inflation du PCE dans le secteur de la santé, qui est de 2,8 %, alors que l’objectif est de 2 %.
Peu de temps après la décision sur les taux d’intérêt du 20 mars, le marché supposait encore que la Fed déciderait de réduire définitivement les taux d’intérêt le 12 juin : cette possibilité a été éliminée selon ce qu’on appelle Outil FedWatch du groupe CME alors estimé à 74,3%. Cette chance est désormais tombée à 53 %, donc seulement une faible majorité :
Cependant, cela ne peut pas être vraiment surprenant. Plusieurs responsables de la Réserve fédérale, dont le président Jerome Powell, ont déclaré cette semaine sans équivoque qu’ils n’étaient pas pressés de réduire les taux d’intérêt. L’un d’eux, Neel Kashkari (de la Fed de Minneapolis), a même prévenu le marché que la fête pourrait ne pas avoir lieu cette année si l’inflation restait obstinément élevée.
Les taux d’intérêt à long terme augmentent
La perspective que les taux d’intérêt américains restent à leurs niveaux actuels plus longtemps que ce que les investisseurs pensaient (et espéraient) est également palpable sur le marché obligataire. Le rendement américain à dix ans a augmenté de six points de base aujourd’hui et même de 18 points de base la semaine dernière. Les taux d’intérêt européens sont environ 10 points de base plus élevés que la semaine dernière. Les taux d’intérêt britanniques et américains se sont désormais fermement stabilisés au-dessus de 4 %.
Voici les taux d’intérêt actuels :
- Pays-Bas : 2,65%
- Belgique : 2,97%
- Allemagne : 3,39%
- France : 2,90%
- Italie : 3,78%
- VK : 4,10 %
- États-Unis : 4,37 % (niveau le plus élevé depuis novembre)
IEX BeleggerPodcast : informations privilégiées, taux d’intérêt, Philips, Alfen et actions bancaires
Un tout nouveau podcast IEX Investor a également été enregistré aujourd’hui. Le directeur du contenu Pieter Kort a discuté de la semaine boursière avec deux analystes de l’IEX Investor Desk (Hildo Laman et Martin Crum). Les sujets abordés sont variés : les problèmes de Philips et d’Alfen, le procès Shell, AMG, le nouveau venu en bourse allemand Douglas, les délits d’initiés, etc. Ça vaut vraiment le coup d’être écouté !
Dans le podcast des investisseurs de cette semaine, non pas un mais deux analystes IEX sont présents à la table. Beaucoup de sujets de discussion : actions bancaires, sentiment des investisseurs, Fed et BCE et délits d’initiés à Ajax : un peu stupide ? pic.twitter.com/je6VTehjRg
– IEX.nl (@IEXnl) 5 avril 2024
Wall Street l’attend avec impatience
Aujourd’hui, il n’y a aucun signe de l’humeur dépressive que nous avons constatée dans les dernières heures de la séance de jeudi. Les trois indices sont nettement plus élevés.
Outre le rapport sur l’emploi, les investisseurs sont captivés par le nécessaire fantasme de rachat. Johnson & Johnson je vais Onde de choc médicale, un fabricant de dispositifs médicaux, pour 12,5 milliards de dollars. Le prix du combattant est légèrement plus élevé après quelques heures de négociation. La proie gagne 2,1%.
Reuters a également rapporté que Alphabet envisagerait de faire une offre pour HubSpot, un développeur de produits logiciels d’une valeur marchande d’environ 35 milliards de dollars. Les deux actions sont appréciées par les investisseurs. Le cours de l’action Alphabet est en hausse de 1,8 % et celui de HubSpot est même en hausse de 9 %.
Selon le même Reuters, Tesla les projets de voiture électrique bon marché ont été abandonnés, sous la pression de la concurrence féroce de la Chine. Le prix est inférieur de 1,9%.
Le vaste marché
- L’AEX a clôturé en baisse de 0,4% à 880,63 points. Cela nous permet de faire un pied de nez aux bourses environnantes et cela grâce à la haute densité de jetons de l’AEX. Le Bel20 a terminé en baisse de 0,98%, le CAC et le DAX40 ont chacun baissé de 1,1%.
- L’indice CBOE VIX (volatilité) est en hausse et s’échange désormais à 15,51. Aucun niveau à craindre pour l’instant.
- Wall Street évalue comme suit : Dow Jones +1,0%, S&P500 +1,3% et Nasdaq +1,5%
- L’euro bouge à peine de sa place et s’échange à 1,0840 dollar.
- Le prix de l’or s’y attend avec impatience : une hausse de 1,5% à 2 323,65 dollars l’once troy.
- Bitcoin augmente modestement de 0,3% à 68 107 $.
- Les prix du pétrole augmentent fortement. Le prix du baril de pétrole Brent a désormais dépassé les 90 dollars et est en hausse de 0,9% à 91,52 dollars. Le WTI s’échange en hausse de 0,8% à 87,35 $.
Plus loin sur le Damrak
BAM a été le plus gros gagnant hier après une augmentation de l’objectif de prix par ABN Amro et continue de croître aujourd’hui. NX Filtration marche dans l’autre sens : hier en baisse de 6,5 % et aujourd’hui encore en baisse de 3,7 %.
- Le fabricant islandais de machines à viande a été un gagnant notable. Marel (+4,3%), qui indique que le rachat par l’américain John Bean Technologies (JBT) a fait un pas de plus : un accord de transaction a désormais été signé.
- Les déchiqueteuses étaient en bonne forme dans l’ensemble, mais l’augmentation significative des objectifs de prix par JPMorgan ASML a certainement fait son jeu.
- HSBC a dépassé son objectif de cours Adyen avec pas moins de 300 €, mais cela n’a pas pu empêcher une baisse des prix de 3,6 %.
Montées et baisses la semaine dernière
Si nous effectuons un zoom arrière un peu plus loin, nous constatons que la semaine a été excellente pour les actions de puces. Besi impressionne, avec une hausse de prix de 7,2%. Mais ASMI (+2,1 %) et ASML (+1,5 %) étaient également populaires. Les financières ont également réalisé de bonnes affaires, à l’exception d’ASR Nederland (-0,8%). Le plus gros déclin parmi les principaux fonds est Adyen (-5,1%).
Dans le Midkap, AMG (+9,3%) a laissé le reste loin derrière. La semaine dernière, la société a lancé NewMOX, une plateforme permettant de construire des systèmes de recyclage du plutonium en collaboration avec des partenaires. Vous pouvez lire l’opinion de notre nouvel analyste Teun Verhagen à ce sujet ici.
AMG voit d’énormes opportunités dans le recyclage du plutonium. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ? via @IEXnl pic.twitter.com/0zRGUpRJnr
– Bureau des investisseurs IEX (@Beleggersdesk) 5 avril 2024
Just Eat Takeaway (+7,1%) voit également sa valeur boursière augmenter considérablement. A l’autre extrémité du spectre, on trouve Alfen, qui a dû arrêter la semaine dernière de fournir ses locaux moyenne tension Pacto (destinés à renforcer le réseau électrique) car de l’humidité avait été constatée dans certaines pièces chez un client. Vous pouvez en savoir plus sur ce que cela signifie (éventuellement) pour les investisseurs dans cette analyse de Martin Crum.
Un étage en dessous, l’entreprise de construction BAM (+13%) était l’invitée de marque, tandis qu’Ebusco (-12,9%) et le récemment très cyclique NX Filtration (-12,1%) ont chuté sans pitié.
Ce fut une bonne semaine pour de nombreuses matières premières. L’or (+4%), l’argent (+9%) et le pétrole (+5%) ont considérablement augmenté en valeur.
Conseil
ASML a bénéficié d’une augmentation importante de son objectif de prix de la part de nul autre que JP Morgan et Adyen a reçu un courrier de fans de HSBC :
- Adyen : à 1 900 € de 1 600 € et acheter – HSBC
- Basic-Fit : à 37,50 € au lieu de 40 €, mais les conseils continuent d’acheter ING
- ASML : à 1 100 € dès 950 € et achetez – JPMorgan
Agenda : le calme avant la tempête
L’ordre du jour de lundi est très clair. Au petit matin, la balance commerciale et la production industrielle apparaîtront chez nos voisins de l’Est. Il n’y a rien d’autre à faire.
Mais c’est le calme avant la tempête. Le premier trimestre est désormais terminé et les premières entreprises sont sur le point d’ouvrir leurs comptes. Aux Pays-Bas, Nedap (mardi) et Fagron (jeudi) mettent prudemment un orteil à l’eau. Les blue chips viendront plus tard.
Aux États-Unis, la saison des résultats démarre traditionnellement avec les grandes banques. Les résultats de BlackRock, Citi, JP Morgan et Wells Fargo sont au menu vendredi 12 avril.
Les banques centrales agissent également. Le taux d’inflation américain sera annoncé mercredi et la Réserve fédérale l’observera avec beaucoup d’intérêt. Le soir même, est publié le compte rendu de la dernière réunion de la Fed, qui sera sans doute examiné lettre par lettre. Et jeudi, la BCE prendra une décision sur les taux d’intérêt. J’en discuterai en détail dans l’Aperçu de dimanche prochain.
Je vous souhaite une bonne soirée et un agréable week-end !
2024-04-05 23:03:45
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