« De la musique aux oreilles de la Fed » : les analystes réagissent au rapport sur l’emploi

Vous trouverez ci-dessous quelques premières réactions d’économistes et d’autres analystes, y compris leurs points de vue sur ce que le rapport sur l’emploi signifie pour la Réserve fédérale, alors que la banque centrale réfléchit à la manière de procéder à des hausses de taux d’intérêt. Actions américaines ES00,
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SPX semblait prêt à s’échanger à la hausse suite aux données sur la masse salariale non agricole.

• « Le rapport sur l’emploi de juillet sera une douce musique aux oreilles de la Fed. Les tendances en matière d’embauche ont été un peu meilleures que prévu, le chômage a été un peu plus faible que prévu et, peut-être plus important encore, les hausses de salaires ne se sont pas accélérées à un rythme alarmant. La Fed n’augmentera donc pas ses taux d’intérêt en septembre et agira avec prudence jusqu’à la fin de l’année, en évaluant soigneusement de nouvelles augmentations du chômage, mais il est peu probable qu’elle baisse les taux à court terme dans la mesure où la croissance économique reste supérieure à la tendance et les salaires restent élevés. progressant plus rapidement que les taux d’avant la pandémie. — George Mateyo, directeur des investissements chez Key Private Bank, dans une note

• « N’est-ce pas ce que nous voulons ? Qu’est-ce que nous voulons vraiment ? (Bon sang, d’où cela vient-il ? Je ne suis même pas un fan des Spice Girls.) … Le marché du travail n’exerce aucune pression sur la Fed pour qu’elle se resserre davantage. Et c’est ce que « nous » voulons. — Jennifer Lee, économiste principale chez BMO Marchés des capitaux, dans une note

• « Le rapport sur l’emploi d’août ne pourrait pas être meilleur. La croissance de l’emploi est solide mais ralentit. Le chômage a augmenté, mais pour cette bonne raison : une offre de travail accrue à mesure que la participation a augmenté. La croissance des salaires continue de ralentir et les heures travaillées ont augmenté. Le rapport parle d’un atterrissage en douceur partout. — Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, dans une publication sur les réseaux sociaux

• « L’augmentation de 187 000 emplois non agricoles, la hausse du taux de chômage et le ralentissement de la croissance des salaires en août renforcent la preuve que les conditions du marché du travail se rapprochent des normes d’avant la pandémie. Cela renforce notre opinion selon laquelle la prochaine mesure de la Fed sera une baisse des taux d’intérêt au premier semestre de l’année prochaine. … [T]Le fait qu’il ait modéré la hausse de 0,2% m/m du salaire horaire moyen, ce qui a ramené la croissance annuelle des salaires à 4,3%, est un signe des choses à venir. Nous continuons de nous attendre à ce que les conditions plus faibles du marché du travail contribuent à une baisse rapide de l’inflation sous-jacente, convainquant la Fed de réduire les taux l’année prochaine de manière plus agressive que ce que les marchés anticipent. — Andrew Hunter, économiste en chef adjoint des États-Unis chez Capital Economics, dans une note

• « L’emploi salarié a augmenté en août, mais avec les baisses du taux de croissance de l’emploi pour juin et juillet notées dans ce rapport, l’effet cumulatif est un ralentissement notable du marché du travail. Les créations d’emplois ne s’élèvent désormais qu’à 150 000 en moyenne au cours des trois derniers mois. … La hausse du taux de chômage à 3,8% est due à une augmentation du taux d’activité. De plus en plus de personnes recherchent activement du travail, mais les nouveaux arrivants ou ceux qui reviennent sur le marché du travail en août n’ont pas eu beaucoup de chance, ce qui a fait grimper le nombre de chômeurs de moins de cinq semaines. Cela est logique, compte tenu du rapport selon lequel les entreprises ont supprimé des offres d’emploi au cours des derniers mois. » — Mike Fratantoni, économiste en chef de la Mortgage Bankers Association, dans une note

• « Tout comme la transition entre la fin de l’été et l’automne, le rapport sur l’emploi d’août suggère que le marché du travail montre également une évolution vers des températures encore plus fraîches, et nous ferions bien d’en tenir compte. … Dans l’ensemble, le rapport d’aujourd’hui souligne que le rééquilibrage du marché du travail [market] La tendance s’accélère et le ralentissement de la demande de main-d’œuvre pourrait se traduire par une baisse encore plus importante des revenus et des dépenses. — Ali Jaffery, économiste à la CIBC, dans une note