Dbrs confirme la note de l’Italie, tendance stable

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L’agence Dbrs Morningstar confirme la note BBB (élevé) de l’Italie avec une tendance stable. C’est ce que l’on lit dans une note qui explique que « les fondamentaux économiques restent résilients » de l’Italie et que le Pnrr soutient la croissance.

Cette tendance stable reflète l’opinion de DBRS Morningstar selon laquelle les risques liés aux notations sont équilibrés. L’impulsion résultant de la mise en œuvre du Plan national de relance et de résilience (PNRR) italien dans les années à venir atténuera probablement les effets du ralentissement économique lié au resserrement de la politique monétaire de la BCE.

Le ratio de la dette publique au PIB a diminué d’environ 13 points de pourcentage, passant d’un sommet de 154,9 % du PIB en 2020 à 141,7 % en 2022, et devrait encore baisser pour atteindre 140,2 % d’ici la fin de cette année. Cette baisse a été nettement meilleure que prévu. Toutefois, l’amélioration future de la trajectoire de la dette sera probablement limitée par l’impact négatif des précédents crédits d’impôt pour l’amélioration de l’habitat et par la lente amélioration globale des finances publiques.

Cela vient principalement du fait que le gouvernement prévoit un modeste assouplissement budgétaire en prolongeant les réductions d’impôts. Dans ce contexte, une stratégie budgétaire à moyen terme qui maintient le ratio dette publique/PIB sur une trajectoire descendante est essentielle pour maintenir la confiance des investisseurs.

Compte tenu de la réduction progressive des parts de la dette publique italienne détenues par la Banque centrale européenne (BCE) et de l’augmentation des émissions de dette, le soutien à la dette italienne par les ménages italiens devrait contenir la hausse des rendements souverains.

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