Credit Suisse: la FINMA défend une dépréciation de 17 milliards de dollars des obligations AT1

Le superviseur suisse FINMA a défendu sa décision d’ordonner au Credit Suisse de déprécier ses obligations AT1, une partie controversée de la vente catastrophique de la banque en difficulté à UBS, affirmant qu’il s’agissait d’un “événement de rentabilité”. Le régulateur a déclaré que le prêt que le Credit Suisse a reçu de la Banque nationale suisse la semaine dernière, avec le soutien du gouvernement fédéral, signifie que les conditions d’une dépréciation ont été remplies. Le régulateur a ordonné au Credit Suisse de déprécier à zéro 16 milliards de francs suisses d’obligations AT1, considérées comme des investissements relativement risqués, tandis que les actionnaires recevront un remboursement de la valeur d’acquisition du titre.

Cette décision a bouleversé la hiérarchie européenne habituelle des remboursements en cas de faillite bancaire dans le cadre réglementaire de Bâle III post-crise financière, qui place généralement les détenteurs d’obligations AT1 au-dessus des investisseurs en actions. Les obligataires envisagent d’intenter une action en justice. Il est stipulé contractuellement que les instruments AT1 émis par le Credit Suisse doivent être entièrement dépréciés en cas d'”événement de rentabilité”, en particulier si un soutien public extraordinaire est accordé”, a déclaré la FINMA dans un communiqué. “Étant donné que le Credit Suisse a reçu des prêts d’aide à la liquidité extraordinaires garantis par une garantie fédérale de défaut le 19 mars 2023, ces conditions contractuelles ont été remplies pour les instruments AT1 émis par la banque.”

Après que le cours de son action ait chuté à des niveaux record la semaine dernière, le Credit Suisse a annoncé qu’il avait obtenu un prêt pouvant atteindre 50 milliards de francs suisses auprès de la Banque nationale suisse et fourni une aide substantielle en liquidités au prêteur alors que les autorités s’efforçaient de concocter un accord de sauvetage. le dimanche. Le gouvernement fédéral suisse a émis une ordonnance d’urgence pour garantir l’aide supplémentaire en liquidités de la BNS au Credit Suisse afin d’assurer le succès de la reprise d’UBS. “Dimanche, une solution pourrait être trouvée pour protéger les clients, la place financière et les marchés”, a déclaré le PDG de la FINMA, Urban Angehrn. « Dans ce contexte, il est important que l’activité bancaire de CS continue à fonctionner sans heurts et sans interruption. C’est désormais le cas.”