Comment se porte l’économie mondiale, M. Hatzius ?

Jan Hatzius, économiste en chef chez Goldman Sachs, parle des records boursiers pendant le ralentissement économique, des premières baisses de taux d’intérêt de la Fed et de la BCE – et des effets qu’aurait l’élection de Donald Trump sur l’économie.

Monsieur Hatzius, il existe un écart remarquable en Allemagne. De nombreuses données économiques, tant économiques que structurelles, mettent en évidence des problèmes majeurs. Et pourtant, l’indice boursier allemand Dax file d’un record à l’autre. Que se passe-t-il ici?

Pour expliquer cela, il faut regarder le contexte international plus large. La bourse allemande ne s’intéresse que dans une mesure limitée à l’économie nationale, mais plutôt à l’économie mondiale, en particulier pour les grandes entreprises allemandes positionnées à l’international. Et si l’on considère leur évolution au cours des deux dernières années, la croissance n’a au moins pas déçu les attentes. L’inflation a de nouveau été réduite, avec un impact bien moins négatif sur les marchés du travail que beaucoup ne l’avaient prévu.