2024-02-28 03:20:04
Colm Kelleher a déclenché une tempête à la fin de l’année dernière lorsque le président du groupe UBS SA a mis en garde contre une dangereuse bulle dans le crédit privé. Alors que les investisseurs se lancent tête première dans cette classe d’actifs en plein essor, la question la plus urgente pour les régulateurs est de savoir comment quiconque peut savoir avec certitude ce qu’elle vaut réellement.
L’essor fulgurant des fonds de crédit privés a été alimenté par un argument simple adressé aux assureurs et aux fonds de pension qui gèrent l’argent des gens pendant des décennies : investir dans nos prêts et éviter les fluctuations des prix des types de financement d’entreprise concurrents. Les prêts seront négociés si rarement – dans de nombreux cas, jamais – que leur valeur restera stable, permettant aux bailleurs de fonds de bénéficier de rendements abondants et sans stress. Cette proposition irrésistible a transformé le marigot de Wall Street en un marché de 1,7 billion de dollars.
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