Les services publics, appréciés pour leurs versements de dividendes, sont sous pression dans le contexte actuel de taux élevés, mais quelques joyaux se démarquent dans ce secteur terni, selon Bank of America. Le secteur a souffert tout au long de 2023, perdant 16 %, alors que la Réserve fédérale continue de déployer sa campagne de resserrement politique. Des temps plus difficiles s’annoncent alors que les entreprises sont confrontées à des coûts de refinancement plus élevés, en raison de la hausse des taux. XLU YTD mountain Le fonds Utilities Select Sector SPDR est en baisse de 16 % en 2023. « De nombreuses entreprises sont confrontées à des vents contraires de refinancement encore plus importants à l’horizon 2024 et à une inflation persistante de la structure des coûts », a écrit Julien Dumoulin-Smith dans un rapport de vendredi. “Il existe de nombreuses sociétés dont les échéances sont de 2 % ou moins et dont les taux d’intérêt arrivent à échéance ou viennent d’arriver à échéance, nécessitant un refinancement à un taux élevé de 5 % ou supérieur à 6 % “, a-t-il déclaré. Mais il existe quelques opportunités dans le secteur, même si Bank of America affirme que les services publics ne sont pas particulièrement intéressants actuellement. À la recherche des meilleurs achats Consolidated Edison fait partie des meilleurs achats de l’entreprise. “ED occupe une position unique, sans risque de dette d’entreprise ni de risque lié aux taux”, écrit Dumoulin-Smith. Un dossier tarifaire est le processus réglementaire qu’un service public doit suivre pour déterminer les coûts facturés aux clients pour l’électricité et le gaz. Bank of America affirme également que ConEd a des estimations à la hausse par rapport aux estimations consensuelles pour les bénéfices de 2024 et 2025, qualifiant le titre de “l’un des mieux positionnés en termes de visibilité des bénéfices aujourd’hui”. Les actions du titre sont en baisse de 8 % en 2023 et versent un dividende de 3,7 %. Deux autres actions sur le radar de la société sont PG & E Corp et PPL Corp, qui ont toutes deux des questions réglementaires à l’horizon. Les deux sont également considérés comme les meilleurs achats par Bank of America. PG & E a un dossier tarifaire californien à venir le 2 novembre, lorsque la California Public Utilities Commission se réunira. Certaines des initiatives qui seront discutées comprennent des mesures visant à réduire le risque d’incendie de forêt au sein du système de PG&E. Les actions sont en baisse de 1 % en 2023 et la société ne verse actuellement aucun dividende. “Bien qu’une décote soit appropriée aujourd’hui étant donné le risque d’incendie de forêt supérieur à la moyenne, nous considérons les actions comme trop pénalisées même après la surperformance des 18 derniers mois”, a déclaré Dumoulin-Smith. Entre-temps, deux des filiales de PPL ont demandé l’approbation des autorités réglementaires pour mettre hors service certaines de ses unités de production d’électricité alimentées au charbon. À leur tour, ils ajouteraient deux centrales au gaz naturel, une production solaire et un stockage par batterie. Une décision de la Commission de la fonction publique du Kentucky est attendue d’ici le 6 novembre. PPL verse un dividende de 4 % et les actions sont en baisse de près de 18 % en 2023. « Nous maintenons l’achat d’actions de PPL qui devraient enfin bénéficier d’une clarté réglementaire après une longue année de transformation de la génération Kentucky », a déclaré Dumoulin-Smith. “Cela reste un choix clé pour les services publics jusqu’en 2024, par rapport aux niveaux actuels”, a-t-il déclaré. “C’est notre premier choix ‘Valeur’.” – Michael Bloom de CNBC a contribué à cette histoire.
2023-10-24 20:32:19
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