Bourse : déjeuner gratuit ou tout en rouge ?

Les impulsions manquent

En bourse, c’est actuellement le statu quo : le premier grondement des marchés en début d’année est pour l’instant terminé. Les marchés se sont à nouveau calmés, sans cas particulier de hausse ou de baisse. Il est désormais temps d’attendre les prochaines impulsions. Qu’il s’agisse des banques centrales, de l’économie ou des chiffres trimestriels.

En ce qui concerne l’économie, les choses ne s’annoncent pas bien, notamment en Allemagne. L’indice ifo a continué à baisser, de sorte que certains économistes supposent déjà que la croissance pourrait s’arrêter complètement cette année. L’inflation est loin d’être vaincue, c’est pourquoi la Banque centrale européenne s’en tient à sa politique de taux d’intérêt élevés. Et la Réserve fédérale américaine ? Eh bien, nous devrons simplement attendre de voir ce que Jerome Powell & Co. annonceront après leur prochaine réunion.

Bons chiffres trimestriels aux États-Unis

En ce qui concerne les chiffres trimestriels, ils ont été plutôt positifs jusqu’à présent, notamment aux États-Unis. Le rallye continue donc. Tesla a été décevant, mais les chiffres de certaines banques, et notamment de Netflix, étaient étonnamment bons. Le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont atteint de nouveaux records. Donc ça a l’air bien de ce point de vue. Mais à un moment donné, cela pourrait rapidement s’essouffler si la Fed ne réduit pas ses taux d’intérêt aussi rapidement que l’espèrent les marchés.

“La chance est une salope”

Ce n’est donc pas vraiment le moment de devenir riche rapidement. Ce n’est pas l’époque des joueurs qui investissent leur argent dans une nouvelle mine d’or car un « profit de 500 % » est promis dans les plus brefs délais. De tels « indices » sont largement connus – mais sont souvent utilisés par les joueurs. Mais : Devenir riche rapidement est quelque chose qui peut vous arriver au casino. Tout en rouge ou noir. Ensuite, soit vous devenez riche rapidement, soit vous faites faillite. Mais en bourse ? Plutôt pas. Parce que jouer et obtenir ainsi des rendements élevés à court terme ne fonctionne que rarement. Et plusieurs fois de suite ? Aussi bon que jamais ! Le bonheur, a prédit un jour la star de la télévision Daniela Katzenberger, aussi sage que blonde, “c’est une garce, ça rend quelqu’un d’autre heureux chaque jour”. Mais jamais toujours pareil. Cela s’applique également au succès boursier à court terme.

Déjeuner gratuit avec des actions de qualité et des rendements bruts élevés

Que diriez-vous d’un « déjeuner gratuit » ? Alors un profit à faible risque ? Il existe définitivement en bourse. Il faut juste faire preuve de patience pour cela. C’est précisément sur ce principe que nous nous appuyons dans nos mandats tels que le fonds d’actions de Francfort pour fondations et le Frankfurt UCITS ETF – Modern Value. Et sur des stocks de qualité qui rendent possible un tel « free lunch ». Mais que doivent apporter ces actions ? L’idéal est que ces entreprises obtiennent un rendement du capital de 20 pour cent ou plus. Et si possible, sur plusieurs années. Ce qui est important pour cela, c’est une bonne position sur le marché, c’est-à-dire un fossé autour du modèle économique, afin de maintenir un pouvoir de fixation des prix approprié face à la concurrence. De plus, il est essentiel pour nous d’avoir le moins de dettes possible et une trésorerie élevée. C’est inestimable, surtout en temps de crise. Et si les marges brutes sont également correctes, alors tout va bien pour nous dans le monde.

Apple, Ryanair, LVMH & Co.

Quelques exemples du portefeuille de l’ETF UCITS de Francfort – Modern Value : chez Microsoft, la marge brute est de 69 pour cent, chez Apple et Alphabet elle est d’environ 44 pour cent. Dans l’ensemble, cette marge pour l’ensemble de l’ETF est de près de 60 pour cent. Et pour donner un autre exemple : pour la compagnie aérienne à bas prix Ryanair, c’est également plus de 20 pour cent. Nous nous sentons à l’aise avec cela.

Il faut juste être patient et investir dans des actions de qualité. Comme l’a dit un jour Warren Buffett : « Le temps est l’ami des bonnes entreprises ». Ensuite, il y a toujours un « repas gratuit » sur le long terme.