Le yen sous pression, le Nikkei 225 vise de nouveaux sommets après les déclarations de Takaichi
Tokyo, le 25 février 2026 – Le marché des changes japonais est en ébullition, le yen reculant face au dollar américain tandis que la Bourse de Tokyo, portée par le Nikkei 225, s’approche de records historiques. Ces mouvements sont directement liés aux récentes déclarations de la Première ministre Sanae Takaichi, qui ont semé le doute sur la trajectoire de la politique monétaire du pays.
Mardi, des informations ont fait état de réserves exprimées par Takaichi au gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Kazuo Ueda, concernant de nouvelles hausses de taux d’intérêt. Bien qu’Ueda ait qualifié cet échange de routine, le marché a interprété ces propos comme un signal potentiel de ralentissement du resserrement monétaire.
Cette incertitude a immédiatement pesé sur le yen, qui s’est affaibli, testant des niveaux de résistance clés autour de 156,25 face au dollar. Les anticipations de hausse des taux d’intérêt pour mars ont été revues à la baisse, passant à moins de 10%, tandis qu’avril, considéré comme acquis il y a encore quelques semaines, est désormais perçu comme incertain. Les marchés anticipent toujours au moins deux hausses de taux d’ici la fin de l’année, mais le calendrier est désormais plus flou.
La réaction du marché obligataire japonais a été plus modérée, les rendements des obligations d’État à 10 ans glissant de plus de 3 points de base à 1,216%. Cependant, cette évolution s’inscrit dans une tendance générale à l’aplatissement de la courbe des rendements, les préoccupations budgétaires restant pour l’instant en arrière-plan.
Le Nikkei 225 profite de la faiblesse du yen
C’est le marché boursier qui a le plus profité de cette situation. Le Nikkei 225 a franchi une résistance technique importante, s’éloignant d’une phase de consolidation et se rapprochant de son record historique de 58 570 points. Les analystes estiment que le niveau de 57 700 pourrait servir de point d’entrée pour de nouvelles positions acheteuses, avec un objectif de retest des sommets.
L’environnement actuel, caractérisé par un yen faible et des coûts d’emprunt potentiellement plus bas, est favorable aux entreprises japonaises exportatrices. La faiblesse du yen rend leurs produits plus compétitifs sur les marchés internationaux, stimulant ainsi leurs bénéfices.
Tensions géopolitiques et incertitudes à venir
La faiblesse du yen est également exacerbée par des tensions géopolitiques croissantes. La Chine a annoncé des restrictions sur les exportations de certains matériaux vers le Japon, en réponse à la visite de Takaichi au sanctuaire controversé de Yasukuni. Cette escalade des tensions entre Pékin et Tokyo ajoute une couche d’incertitude aux marchés.
À court terme, l’attention se porte sur le discours de l’ancien président américain Donald Trump, même si son impact sur les marchés asiatiques reste incertain. Les prochains catalyseurs majeurs seront les données sur l’inflation japonaise de février et les chiffres de l’emploi américain de janvier, qui pourraient influencer les anticipations de taux d’intérêt aux États-Unis et, par conséquent, le cours du dollar face au yen.
Plus largement, la dynamique actuelle pourrait signaler un changement de sentiment sur le marché. La combinaison d’un yen faible, de coûts d’emprunt potentiellement plus bas et d’une stabilisation des marchés mondiaux pourrait favoriser un retour de la confiance des investisseurs et soutenir la performance des actifs à risque.
