2023-05-09 22:20:48
Darmstadt Dans la bataille pour le rachat de Software AG, l’investisseur financier Bain devient sérieux. Mardi soir, sa filiale Rocket Software a déposé une offre sans engagement sur le groupe de Darmstadt à 34 euros par action. Le prix pourrait monter à 36 euros si la Fondation Software AG et Silver Lake acceptaient une fusion.
Silver Lake a offert 32 euros jusqu’à présent et a obtenu environ 30 % des actions. La fondation du fondateur de l’entreprise, Peter Schnell, s’était engagée à vendre un bon paquet de 25 %. Dans le même temps, Silver Lake a acheté 5% supplémentaires en bourse. Cette participation peut être augmentée de 9 % supplémentaires via une obligation convertible. La direction soutient le rachat par Silver Lake et avait déjà rejeté la première offre de Bain.
La semaine dernière, Software AG a rendu public l’intérêt d’un “concurrent américain”, après quoi Silver Lake a amélioré l’offre initiale de 32 à 30 euros par action. A cette époque, l’investisseur financier a rejeté une éventuelle prise de contrôle en commun. On n’est « ni dépendant d’un partenariat avec un tiers, ni l’entreprise intéressée ».
Silver Lake est un nom bien connu à Darmstadt
Silver Lake et Software AG se connaissent déjà bien. L’investisseur est impliqué dans le fabricant de logiciels depuis 18 mois et soutient fondamentalement la décision de la direction de “développer davantage le fabricant de logiciels en tant qu’entreprise indépendante avec son siège à Darmstadt”, comme indiqué dans un communiqué. L’entreprise hessoise est valorisée à un bon deux milliards d’euros.
>>Lire ici, comment la guerre des enchères affectera Software AG.
Les plans de Bain Capital peuvent sembler différents. Les filiales Rocket Software et Software AG disposaient “d’un portefeuille complémentaire de produits leaders, qui forment ensemble une base idéale pour les ventes croisées et la poursuite de la croissance”, indique un communiqué mardi. “Une combinaison permettrait aux deux entreprises d’accélérer l’innovation.”
Rocket Software a tenté de dissiper les inquiétudes concernant une restructuration radicale : l’entreprise s’est engagée à « investir de manière significative dans les employés, la technologie et les compétences de l’entreprise combinée ». La vision est une fusion « qui protège à la fois l’identité et la culture des deux entreprises ».
Dans une fusion avec Rocket Software, les changements pour Software AG sont susceptibles d’être encore plus importants que lors d’un rachat par Silver Lake. L’investisseur a également mis en garde – non par altruisme – contre la vente à “un concurrent étranger et l’impact social négatif qui en découle”.
De meilleures chances pour Silver Lake
Les actionnaires décident maintenant comment procéder. Les conditions sont bonnes pour que Silver Lake reçoive 50 % plus une action. La participation de 30,1% que Silver Lake détient déjà est un élément important pour cela.
Software AG a confirmé dans un communiqué mardi soir que la nouvelle offre de Bain avait été reçue, mais la direction de Software AG a également rejeté la nouvelle offre augmentée. “Il ne s’agit pas d’une offre supérieure et le conseil d’administration de Software AG et le comité des OPA indépendant agissant au nom du conseil de surveillance ne sont pas en mesure de l’examiner”, indique le communiqué.
L’offre accrue de Silver Lake est dans le meilleur intérêt de toutes les parties prenantes de la Société. Il comprend une prime importante pour les actionnaires, présente un haut niveau de sécurité des transactions et accélérera l’exécution de la stratégie de l’entreprise en tant qu’entreprise indépendante dont le siège est en Allemagne.
Plus: Silver Lake contre Bain Capital : Guerre d’enchères de Software AG
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