Avertissement d’un géant bancaire : la récession s’installera aux États-Unis cette année. L’Europe est la prochaine

La récession s’installera cette année aux Etats-Unis, les scénarios envisagés par les analystes de HSBC avancent l’idée d’une récession similaire à celle de 1990, écrit CNBC.

Les États-Unis entreront en récession au quatrième trimestre, suivi d’une “année de contraction et o récession européenne en 2024 », selon HSBC Asset Management.

Dans ses perspectives de milieu d’année, le gestionnaire d’actifs du géant bancaire britannique a déclaré que les avertissements de récession étaient “foudre» pour de nombreuses économies, alors que les politiques budgétaires et monétaires ne sont pas synchronisées avec les marchés boursiers et obligataires.

Joseph Little, stratège en chef mondial chez HSBC Asset Management, a déclaré que si certaines parties de l’économie sont restées résilientes jusqu’à présent, l’équilibre des risques “indique désormais un risque élevé de récession”avec l’Europe en retard sur les États-Unis, mais la trajectoire macro globale “alignement”. ”

“Nous sommes déjà dans une légère récession des bénéfices et les défauts de paiement des entreprises ont également commencé à augmenter“, A déclaré Little dans le rapport vu par CNBC.

“En fin de compte, nous nous attendons à ce que l’inflation élevée se modère assez rapidement. Cela créera une opportunité pour les décideurs politiques de baisser les taux.

Malgré le ton adopté par les banquiers centraux et la résilience apparente de l’inflation, en particulier au niveau de base, HSBC Asset Management s’attend à ce que la Réserve fédérale américaine baisse ses taux d’intérêt avant la fin de 2023.

La Fed a interrompu son cycle de resserrement monétaire lors de sa réunion de juin, laissant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 5 % et 5,25 %, mais a signalé que deux autres hausses pourraient être attendues cette année. Les prix du marché anticipent de justesse que les taux des fonds fédéraux seront supérieurs d’un quart de point de pourcentage en décembre de cette année, selon l’outil FedWatch de CME Group.

Little de HSBC a reconnu que les banquiers centraux ne seront pas en mesure de réduire les taux si l’inflation reste nettement supérieure à l’objectif – comme c’est le cas dans de nombreuses grandes économies – et a déclaré qu’il était donc important que la récession “n’arrive pas trop tôt” et provoque une désinflation.

„Le scénario de récession future ressemblera davantage à la récession du début des années 1990, notre scénario central étant une réduction de 1 à 2 % du PIBPeu ajouté.

HSBC s’attend à ce que le ralentissement des économies occidentales se traduise par “des perspectives difficiles et instables pour les marchés” pour deux raisons.

„Premièrement, nous avons le resserrement rapide des conditions financières qui a provoqué un retournement du cycle du crédit. Deuxièmement, les marchés ne semblent pas évaluer dans une vision du monde particulièrement pessimiste”, un spus Little.

„Nous pensons que le flux de nouvelles à venir au cours des six prochains mois pourrait être difficile à digérer pour un marché qui évalue dans un “débarquementje suis doux”.

Peu a suggéré que cette récession ne suffira pas à éliminer toutes les pressions inflationnistes du système, et donc les économies développées font face à un régime de “l’inflation et des taux d’intérêt légèrement plus élevés au fil du temps”.

« En conséquence, nous adoptons une vision globale prudente du risque et de la cyclicité du portefeuille. L’exposition aux taux d’intérêt est attrayante – en particulier la courbe du Trésor – le début et le milieu de la courbe », a déclaré Little, ajoutant que la société voit également « une certaine valeur » dans les obligations européennes.

“En matière de prêts, nous sommes sélectifs et nous nous concentrons sur des prêts de qualité supérieure par rapport aux prêts spéculatifs de qualité supérieure. Nous sommes prudents vis-à-vis des actions des marchés développés.

Soutenir la Chine et l’Inde

Alors que la Chine sort de plusieurs années de confinement strict en raison du Covid-19, HSBC estime que les niveaux élevés d’épargne nationale des ménages devraient continuer à soutenir la demande intérieure, tandis que les problèmes du secteur immobilier atteignent des niveaux bas et que les efforts budgétaires du gouvernement devraient créer des emplois .

Peu de choses ont également suggéré qu’une inflation relativement faible – les prix à la consommation ont atteint un creux mensuel de 0,1 % en deux ans en mai alors que l’économie s’efforce de redémarrer sur tous les cylindres – signifiait qu’un assouplissement supplémentaire était possible pour la politique monétaire, et que la croissance du PIB “devrait facilement dépasser “. » le modeste objectif de 5 % du gouvernement cette année.

Avec la Chine, Little a noté que l’Inde est “le principal scénario de croissance macroéconomique en 2023», alors que l’économie a fortement rebondi après la pandémie dans un contexte d’augmentation des dépenses de consommation et d’un secteur des services robuste.

« L’amélioration des bilans des banques et des entreprises a également été stimulée par les subventions gouvernementales. Tout ce temps, l’histoire des investissements structurels et à long terme pour l’Inde reste intacte.