AT&T : Le vent tourne-t-il après un bond spectaculaire ?
NEW YORK (AP) – Après une année 2025 marquée par une forte hausse de ses bénéfices et un cours de bourse en progression, AT&T pourrait voir les vents tourner, avertissent les analystes. L’entreprise de télécommunications, forte de 141 ans d’histoire, a vu ses revenus nets passer de 10,7 milliards de dollars en 2024 à 21,9 milliards de dollars en 2025. Son action a même grimpé de près de 12% cette année, avec un ratio cours/bénéfices (P/E) prévisionnel de 12,88 et une marge bénéficiaire nette de plus de 17%. Pourtant, des signaux techniques et financiers suggèrent qu’il pourrait être temps pour les investisseurs à court terme de prendre leurs bénéfices.
L’analyse repose sur une combinaison de facteurs. En novembre 2025, les moyennes mobiles sur le graphique d’AT&T ont formé un « croisement de la mort » baissier, un indicateur technique souvent interprété comme un signal de vente. Bien que l’action n’ait pas immédiatement chuté, elle a évolué dans une fourchette étroite jusqu’à fin janvier.
Un rebond inattendu a ensuite propulsé l’action T en hausse de plus de 25% entre le 27 janvier et le 12 février, défiant les moyennes mobiles de 50 et 200 jours. Au plus fort de cette ascension, l’indice de force relative (RSI) a atteint un pic de 81,89, suggérant que l’action était surachetée et susceptible d’un repli.
Ce rallye a été alimenté par la publication des résultats annuels et du quatrième trimestre 2025 le 28 janvier, où AT&T a annoncé un bénéfice par action (BPA) de 52 cents, dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur 46 cents, et un chiffre d’affaires trimestriel de 33,47 milliards de dollars, contre 32,91 milliards de dollars prévus. Cependant, les experts estiment que cette hausse était davantage due à un engouement généralisé pour la saison des résultats qu’à des fondamentaux solides.
Depuis, l’action a perdu près de 5% et pourrait encore reculer de plus de 7% jusqu’à tester sa moyenne mobile de 50 jours autour de 25,46 dollars. Les traders à court terme qui ont anticipé ce repli ont pu encaisser leurs gains, tandis que ceux qui l’ont ignoré pourraient être confrontés à de nouvelles difficultés.
Au-delà des signaux techniques, les données financières d’AT&T suscitent des inquiétudes. Bien que le ratio P/E de 12,88 puisse suggérer une valorisation intéressante, la croissance des revenus de l’entreprise est stagnante, affichant une moyenne de -2,83% sur les cinq dernières années, avec des contractions en 2021, 2022 et 2024.
Le dividende de l’action, bien que toujours versé, est également un sujet de préoccupation. AT&T a réduit son versement de près de 50% en 2022, une décision qui reflète la priorité donnée à la réduction de la dette et à la consolidation du bilan. Le taux de croissance annuel composé du dividende sur cinq ans est de -11,80%.
Les flux de trésorerie nets de l’entreprise provenant des activités de financement sont également négatifs depuis plusieurs trimestres, atteignant -8,78 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, ce qui souligne les difficultés d’AT&T à gérer ses sorties de trésorerie liées aux dividendes, au service de la dette et à d’autres activités de financement.
De plus, l’acquisition prévue de l’activité fibre optique grand public de Lumen Technologies devrait entraîner une baisse plus que triplée du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) d’ici la fin de l’année, sans impact positif sur l’EBITDA avant 2028.
Malgré ces signaux d’alerte, Wall Street reste globalement optimiste quant à l’action AT&T. Sur les 23 analystes qui suivent le titre, 15 le recommandent à l’achat, avec un objectif de cours moyen de 29,93 dollars sur un an. L’intérêt vendeur à découvert est faible, à 1,60%, et les entrées de fonds institutionnels ont dépassé les sorties au cours des 12 derniers mois. Cependant, les ventes institutionnelles au quatrième trimestre ont été les plus élevées depuis trois ans.
