À la suite du durcissement des conditions de dépôt par les autorités financières, les volumes d’échanges sur les produits d’effet de levier sur actions individuelles en Corée du Sud ont chuté de quatre-vingt-dix pour cent au début du mois d’août 2026, entraînant un rééquilibrage des portefeuilles des investisseurs particuliers vers les indices boursiers classiques.
L’onde de choc se propage sur les marchés financiers sud-coréens. La forte restriction de l’accès aux fonds négociés en bourse à effet de levier et à l’inverse sur actions individuelles a radicalement transformé le comportement des boursicoturs. Ce volume tranche nettement avec les sommets enregistrés à la fin du mois de juillet, période où la frénésie spéculative portait les transactions quotidiennes à des hauteurs vertigineuses.
Une chute drastique des volumes après le relèvement de l’acompte obligatoire
Le tournant réglementaire a été brutal. Simultanément, le délai de reconnaissance des liquidités issues des ventes a été aligné sur la date de règlement effectif, éliminant de fait la pratique du day trading à court terme.
L’effet sur l’activité a été immédiat. Le montant des transactions est passé de 12 4485 milliards de wons le 30 juillet à environ 1 2000 milliards de wons les jours suivants, marquant une contraction de l’ordre de quatre-vingt-dix pour cent. Les analystes de SK Securities ont calculé que cette baisse d’activité sur les produits dérivés devrait induire une réduction globale d’environ vingt-cinq pour cent des transactions sur l’ensemble des ETF du marché national.
Le désengagement des investisseurs particuliers et le repli sur les indices de référence
Pris entre la correction des valeurs technologiques de premier plan et le relèvement des barrières d’accès, les investisseurs particuliers ont, pour la plupart, déserté ces instruments à haut risque. Les données de la Bourse de Corée confirment que les particuliers, qui adoptaient traditionnellement une stratégie d’achat contrarien lorsque les actions sous-jacentes reculaient, se sont mis à solder leurs positions. Alors que Samsung Electronics et SK Hynix subissaient de fortes baisses, les produits dérivés associés ont paradoxalement fait l’objet de ventes nettes de la part de ce public.
Plutôt que de s’obstiner dans les paris à effet de levier sur des titres uniques, les flux de capitaux se sont réorientés vers les fonds indiciels traditionnels et les bourses étrangères. Les données d’FnGuide indiquent qu’au début d’août, les achats nets des particuliers se sont portés en priorité sur des ETF inversés liés au Kospi 200, ainsi que sur des produits répliquant les indices américains S&P 500 et Nasdaq 100.
Conséquences sur la volatilité du marché et la liquidité globale
La décélération des transactions sur les produits dérivés adossés à des actions uniques a eu un corollaire direct sur la physionomie de la cote officielle. Les experts estiment que le retrait de ces flux hautement volatils a contribué à apaiser en partie les soubresauts du marché boursier.
Cependant, ce freinage brutal n’est pas sans soulever des inquiétudes quant au fonctionnement de la liquidité. Du côté institutionnel international, les observateurs notent que le processus de débouclage des positions excédentaires s’avère largement achevé. Les experts de grands établissements étrangers estiment que la valorisation du marché coréen retrouve ainsi des bases plus rationnelles, soutenue par des fondamentaux axés sur les résultats réels des entreprises et les flux d’investisseurs étrangers, qui ont profité du repli des particuliers pour se positionner.
À lire aussi