Le secteur de la construction aux États-Unis : un rebond possible malgré les obstacles
Washington – Après deux années de performance décevante, le secteur de la construction résidentielle aux États-Unis montre des signes encourageants de reprise, alimentés par une baisse des taux d’intérêt et une pénurie chronique de logements. Cependant, des défis persistent, notamment l’accessibilité financière et les réglementations locales, qui pourraient freiner un rebond rapide.
La situation actuelle est paradoxale. Des années de sous-investissement dans le secteur ont créé un déficit important de logements, exacerbé par une demande soutenue par des tendances démographiques favorables. Pourtant, les actions des entreprises de construction n’ont pas reflété ce potentiel, affichant des performances similaires à celles du marché boursier dans son ensemble au cours des cinq dernières années, mais avec une volatilité nettement plus élevée.
Baisse des taux, espoir pour les acheteurs
Un facteur clé de l’évolution potentielle du secteur est la récente baisse des taux hypothécaires. Selon Freddie Mac, le taux moyen des prêts hypothécaires à 30 ans est tombé à 6,16 % la semaine dernière, son niveau le plus bas depuis plus de trois ans. Cette baisse pourrait stimuler la demande en rendant l’accession à la propriété plus abordable.
“Au moins 3 à 4 millions de logements supplémentaires doivent être construits pour répondre à la pénurie aux États-Unis et améliorer l’accessibilité”, estime Goldman Sachs dans une récente analyse. Cette estimation souligne l’ampleur du problème et le potentiel de croissance du secteur.
[Image du graphique de l’offre de logements (provenant de l’article original)]
Des freins à la reprise
Malgré cette dynamique favorable, plusieurs obstacles persistent. L’accessibilité financière reste un défi majeur, en particulier depuis la pandémie. Les restrictions d’utilisation des sols imposées par les collectivités locales compliquent également le développement de nouveaux projets. Les chiffres récents des débuts de construction de logements aux États-Unis, en baisse à leur niveau le plus bas depuis près de six ans en octobre, témoignent de ces difficultés.
Le gouvernement américain semble conscient de la situation. Des sources indiquent que la Maison Blanche a récemment rencontré des représentants de l’industrie pour discuter de mesures visant à améliorer l’accessibilité et à faciliter la construction de logements.
Un regain d’optimisme sur les marchés
Néanmoins, le sentiment des investisseurs s’est amélioré. L’ETF S&P Homebuilders (XHB) a bondi de plus de 12 % depuis le début de l’année, surpassant largement la performance de l’ensemble du marché boursier (1,5 % pour l’ETF SPDR S&P 500, SPY).
[Intégration potentielle d’un tweet d’un analyste financier commentant la performance du secteur immobilier : exemple : “Le secteur de la construction montre des signes de vie ! Baisse des taux + pénurie de logements = opportunité. #immobilier #économie”]
Cependant, il est important de rester prudent. Cette hausse récente pourrait être de courte durée. Sur les 12 derniers mois, l’ETF SPY a largement surpassé l’ETF XHB (18,2 % contre 6,4 %).
Un indicateur à surveiller : le ratio XHB/SPY
Pour évaluer la solidité de la reprise, les analystes recommandent de surveiller le ratio entre l’ETF XHB et l’ETF SPY. Un franchissement de la moyenne mobile à 50 jours au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours pourrait signaler un retournement de tendance durable.
[Image du graphique du ratio XHB/SPY (provenant de l’article original)]
Pour l’instant, il est trop tôt pour affirmer que le secteur de la construction est sur le point de surpasser le marché boursier dans son ensemble en 2026. La situation reste incertaine, mais les signes d’amélioration sont encourageants. La capacité du secteur à surmonter les obstacles actuels et à profiter de la baisse des taux d’intérêt sera déterminante pour son avenir.
Source originale : https://www.capitalspectator.com/are-the-stars-aligning-for-a-new-bull-run-in-homebuilder-stocks/
