Actifs numériques, bêta et diversification : comment les investisseurs réduisent les fluctuations de valeur

Le marché tout entier est obsédé par la recherche d’alpha (c’est-à-dire de rendements excédentaires d’un investissement par rapport à l’indice de référence correspondant). En général, on peut néanmoins affirmer que, dans tout portefeuille, un bêta (risque de marché) diversifié et favorable a autant de valeur qu’un alpha plus onéreux. Toute source de bêta nouvellement introduite est non seulement susceptible d’être moins chère, mais sa prime de risque est également susceptible d’être associée à un niveau de confiance plus élevé. Voici un exemple : si un investisseur investit exclusivement dans des actions, l’ajout d’une prime de risque de marché supplémentaire, par exemple sous la forme d’un portefeuille diversifié d’obligations, d’immobilier ou de matières premières, peut rendre le portefeuille global plus robuste et efficace à long terme. Réduire les fluctuations de valeur de cette manière pourrait être plus efficace que de sélectionner des actions individuelles supplémentaires au niveau des actions. Dans la plupart des portefeuilles, le bêta représentera la majorité des rendements à long terme. Il est donc plus efficace d’épuiser d’abord toutes les sources de prime de risque de marché avant de rechercher de nouvelles sources d’alpha.

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Dans ce contexte, la classe d’actifs émergente des actifs numériques constitue une nouvelle prime de risque de marché, jusqu’à présent peu exploitée. Jusqu’à récemment, l’intégration d’Ethereum et de Bitcoin dans des portefeuilles était très complexe et difficile à comprendre pour beaucoup. Cependant, les banques et les grands gestionnaires d’actifs entrent de plus en plus sur le marché avec des offres visant à rendre ces actifs financiers accessibles aux investisseurs privés et institutionnels. Par exemple, de nombreuses indications suggèrent que le plus grand gestionnaire d’actifs mondial Blackrock pourrait lancer sur le marché un ETF faisant référence à la valeur dominante du Bitcoin au début de l’année prochaine.