84 pour cent des gestionnaires de fonds perdent face au marché

FLes gestionnaires de fonds annoncent souvent qu’ils peuvent réagir rapidement et habilement aux changements de conditions en temps de crise et ainsi absorber les pertes dues à la baisse des prix. Mais rares sont ceux qui parviennent à battre le marché, du moins à court terme.

Fin juin 2023, 84 % des fonds d’actions gérés activement basés en Allemagne avaient enregistré des performances inférieures à celles de l’indice de référence S&P Germany BMI au cours de l’année. C’est ce qui ressort de l’étude actuelle « S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Scorecard ». Au premier semestre 2023, seul un gestionnaire de fonds d’actions allemandes sur dix a fait mieux que l’indice de référence. Alors que l’indice S&P Allemagne BMI a gagné 14,9 pour cent en valeur en juin, la performance moyenne des fonds actifs d’actions allemandes au cours de la même période était légèrement inférieure à 9 pour cent.

Les résultats des gestionnaires de fonds des pays du sud de l’Europe semblent encore pires. En Espagne, 99 pour cent des fonds d’actions gérés activement ont enregistré des performances inférieures à leur indice de référence correspondant au premier semestre, tandis qu’en Italie, la performance était de 96 pour cent. En revanche, les gestionnaires de fonds d’actions polonaises ont réalisé de bien meilleures performances, avec un retard de seulement 12 % par rapport à l’indice de référence sur la même période.

Mauvais développement à long terme

« Alors que la plupart des marchés actions mondiaux ont enregistré des performances positives, les gestionnaires de fonds en Europe ont connu un premier semestre 2023 difficile », commente Ben Vörös, co-auteur et directeur de la stratégie d’investissement indiciel chez S&P Dow Jones Indices. Les gestionnaires de fonds obligataires, qui sont également inclus dans le SPIVA Europe Scorecard depuis l’année dernière, ont connu un meilleur premier semestre que les gestionnaires de fonds d’actions, a déclaré Vörös. Cependant, comparés sur un horizon de 10 ans, les deux ont obtenu des résultats tout aussi médiocres. Le tableau de bord SPIVA montre que les fonds actifs obtiennent de moins bons résultats en comparaison, plus la période d’observation est longue.

Même au niveau européen, les gestionnaires de fonds n’ont pas réussi à obtenir un meilleur résultat que le marché. Même si le premier semestre a offert de nombreuses opportunités, selon les auteurs de l’étude, ni les fonds européens ni ceux de la zone euro n’ont réussi à tirer parti de ces opportunités. 72 % des fonds d’actions européens négociés en euros ont enregistré des performances inférieures à celles de l’indice de référence S&P Europe 350.

Selon le SPIVA Europe Scorecard, près d’un fonds d’actions activement géré sur deux en Europe a été fusionné ou abandonné au cours des dix dernières années. La principale raison en est la mauvaise performance du gestionnaire du fonds par rapport à l’indice.

Depuis plus de 20 ans, l’étude SPIVA examine les résultats des gérants de fonds sur une période d’un à dix ans et les compare aux indices comparatifs correspondants. Le S&P Germany BMI contient toutes les sociétés cotées basées en Allemagne et ayant une capitalisation boursière d’au moins 100 millions de dollars.