12 % de rendement avec des obligations du Brésil

M. Stealey, pendant des années, les investisseurs obligataires n’ont rien voulu avoir à faire avec cela. Pourquoi devraient-ils s’en soucier à nouveau maintenant ?

Parce qu’il y a maintenant de nouveau de l’intérêt. Deux chiffres l’illustrent : dans les années de taux d’intérêt bas, de solides obligations internationales rapportaient des taux d’intérêt de seulement 0,85 % en moyenne, ils sont actuellement de 3,5 %. C’est un énorme changement. Les obligations redeviennent attractives.

Ça a l’air bien. En 2022, cependant, les prix des obligations ont fortement chuté. Pouvez-vous garantir aux investisseurs que cela ne se reproduira plus ?

2022 a été une année exceptionnelle au cours de laquelle nous avons connu la plus forte baisse des prix des obligations depuis 1994. Il serait douteux de dire que cela ne peut plus se reproduire. Mais pour le moment, c’est très, très peu probable. L’année dernière, les banques centrales ont relevé les taux d’intérêt pour la première fois depuis longtemps et à une vitesse rarement vue auparavant. Cela entraîne automatiquement des pertes de prix pour les obligations existantes. Nous ne supposons plus du tout que la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne (BCE) cesseront d’augmenter les taux d’intérêt. Mais la BCE ajoutera-t-elle encore 3,5 points de pourcentage au taux de base existant de 3,5 % ? Ou la Fed de 4,75 points de pourcentage supplémentaires sur le taux de base actuel entre 4,75 et 5,0 % ? Je trouve cela difficile à imaginer. À cet égard, le risque d’un revers pour les obligations est limité.