Texas Instruments surfe sur la vague de l’IA, mais des doutes persistent sur ses investissements
DALLAS, Texas – Texas Instruments (TI) a vu ses actions grimper de 7% dans les échanges précédant l’ouverture des marchés mercredi, après avoir annoncé des prévisions optimistes pour le premier trimestre, portées par l’essor des centres de données liés à l’intelligence artificielle. L’entreprise texane, spécialisée dans les puces analogiques, profite ainsi de la demande croissante pour les infrastructures informatiques nécessaires au développement de l’IA, une demande qui dépasse désormais les seuls processeurs avancés de Nvidia.
Contrairement à Nvidia, qui domine le marché des puces graphiques d’IA haut de gamme, TI se concentre sur les puces analogiques, essentielles à la conversion des signaux et à la gestion de l’énergie dans les centres de données. Cette spécialisation lui permet de bénéficier indirectement de la course à l’IA, alors que les géants de la technologie investissent massivement dans l’augmentation de leurs capacités de calcul.
Les analystes de Bernstein estiment que le secteur des centres de données pourrait continuer à soutenir la croissance de TI jusqu’en 2026. Cependant, des inquiétudes subsistent quant à l’impact des dépenses d’investissement massives de l’entreprise.
Selon une note de Morgan Stanley, les cinq dernières années de dépenses en capital ont considérablement réduit le rendement des capitaux propres, l’équité ayant augmenté de près de 70% tandis que les immobilisations corporelles ont été multipliées par quatre. Malgré ces investissements, le bénéfice net est resté relativement stable d’un cycle à l’autre.
“TI participera à la reprise, ce qui ne devrait pas être sujet à controverse”, ont déclaré les analystes de Morgan Stanley. “Mais il faut surveiller l’impact de ces investissements sur la rentabilité.”
L’impact de la pénurie mondiale de puces mémoire sur la demande de produits électroniques grand public, notamment les smartphones et les ordinateurs personnels – un marché clé pour TI – est également un facteur de risque. Cependant, Morgan Stanley estime qu’une pénurie d’approvisionnement pour TI est peu probable, en raison d’une faible utilisation des usines à l’échelle mondiale. Les risques géopolitiques et la concentration de la production aux États-Unis, qui pourraient exposer TI à des droits de douane à l’étranger, restent néanmoins une source d’incertitude.
TI prévoit un chiffre d’affaires entre 4,32 et 4,68 milliards de dollars pour le premier trimestre, dépassant les 4,42 milliards de dollars estimés par LSEG. Les analystes de Morgan Stanley soulignent toutefois la nécessité d’un deuxième trimestre consécutif de croissance pour confirmer la pérennité de cette tendance, conformément aux déclarations du PDG Haviv Ilan.
L’action TI a perdu 7,5% de sa valeur en 2025, affichant un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 30,95, contre 29,50 pour son concurrent Analog Devices.
L’essor de l’IA représente une opportunité significative pour l’industrie des semi-conducteurs, mais les entreprises comme Texas Instruments doivent naviguer avec prudence entre la demande croissante et la nécessité de maintenir une rentabilité durable. Le gouvernement américain, conscient de l’importance stratégique de ce secteur, a mis en place des mesures incitatives, notamment le CHIPS and Science Act, pour encourager la production nationale de semi-conducteurs et réduire la dépendance vis-à-vis des fournisseurs étrangers. https://www.commerce.gov/news/fact-sheet-chips-and-science-act
[Intégration potentielle d’une vidéo YouTube expliquant le fonctionnement des puces analogiques dans les centres de données.]
[Intégration potentielle d’un post Instagram illustrant l’impact de l’IA sur l’industrie technologique.]
