La Banque du Canada s’apprête à relever son taux directeur de 25 points de base pour l’établir à 2,50 % lors de sa décision du 28 octobre 2026, selon une majorité d’économistes interrogés par Reuters. Cette décision intervient alors que persistent des tensions inflationnistes alimentées par la flambée des cours pétroliers.
L’économie canadienne fait face à un tournant délicat. Alors que les marchés financiers et la majorité des prévisionnistes s’attendent à un resserrement monétaire dès la fin du mois d’octobre, la trajectoire des coûts d’emprunt inquiète tant les ménages que les observateurs de la Banque du Canada. Le taux directeur est resté figé à 2,25 % depuis une baisse d’un quart de point en octobre 2025.
L’inflation accélère sous le choc du pétrole
Statistiques Canada a rapporté que l’indice des prix à la consommation a atteint 3,1 % en glissement annuel en septembre, contre 3 pour cent le mois précédent. Cette accélération de la hausse des prix est principalement attribuable au coût de l’essence, qui a grimpé d’environ 28 % par rapport à la même période de l’année précédente, sous l’effet conjugué des perturbations géopolitiques au Moyen-Orient et d’un baril de brut qui a frôlé les 110 à 117 dollars américains.
Selon Douglas Porter, économiste en chef chez BMO, l’inflation de base reste relativement contenue. En excluant les carburants, l’inflation s’est en effet établie à 2,2 %, en recul par rapport au taux de 2,4 % enregistré en août. De plus, la hausse des prix des produits alimentaires achetés en magasin a ralenti pour s’établir à 1,7 %, soit la progression annuelle la plus faible depuis mai 2024.
Tiff Macklem redoute une contagion des prix
En marge des réunions du Fonds monétaire international à Bangkok, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a averti que les prix élevés de l’énergie risquaient d’élargir les pressions inflationnistes à l’ensemble de l’économie.
Vous ne pouvez libérer des réserves stratégiques de pétrole qu’un certain nombre de fois, mais cela a contribué à contenir ce choc des prix de l’énergie.
D’après Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macroéconomique chez Desjardins, ce sont ces résultats d’enquêtes qui ont modifié la lecture des décideurs politiques et poussé de nombreux analystes à revoir leurs prévisions d’un maintien des taux à une hausse imminente.
Les marchés parient sur un relèvement des taux
Sur les marchés à terme, les traders évaluent désormais à près de 87 pour cent la probabilité d’un relèvement des taux dès la fin du mois, selon les données de Bloomberg citées par le radiodiffuseur public CBC. Un sondage réalisé auprès de 34 économistes indique que 56 pour cent d’entre eux anticipent un mouvement d’un quart de point le 28 octobre, suivi d’une éventuelle seconde hausse d’ici la fin du mois de mars de l’année prochaine pour stabiliser le taux directeur à 2,75 %.
Tu Nguyen, économiste en chef chez RSM Canada, s’attend à un statu quo temporaire le 28 octobre avant un premier mouvement en décembre ou janvier, en raison notamment d’un marché du travail affaibli qui a vu l’économie perdre des dizaines de milliers de postes en septembre. À l’inverse, des institutions comme RBC estiment que la banque centrale ne souhaite plus attendre passivement que l’inflation se matérialise avant d’agir.
L’immobilier subit la pression du crédit cher
Le retour d’un cycle de resserrement monétaire pèse déjà sur le secteur de l’immobilier résidentiel. Les acheteurs potentiels font face à des conditions de financement plus onéreuses, tandis que les propriétaires dont les prêts hypothécaires arrivent à échéance doivent se préparer à des paiements mensuels accrus.
Des établissements régionaux comme la Banque Laurentienne pourraient voir leurs marges d’intérêt nettes s’élargir à la faveur de taux de prêt plus élevés, bien que cette dynamique s’accompagne d’un risque accru de pertes sur créances si le ralentissement économique s’accentue.
La décision officielle de la Banque du Canada est attendue le 28 octobre 2026.
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