SpaceX et xAI fusionnent dans une opération à 1 250 milliards de dollars, défiant les conventions financières
BROWNSTVILLE, Texas – Elon Musk a réalisé lundi une opération audacieuse, fusionnant SpaceX, son entreprise de fusées dominante, avec xAI, sa jeune pousse en intelligence artificielle en perte d’activité, et son réseau social X (anciennement Twitter). L’opération, valorisée à 1 250 milliards de dollars, crée la plus grande entreprise privée au monde et soulève des questions sur les pratiques financières de Musk, mais aussi sur ses ambitions à long terme.
L’annonce, qui a pris de court de nombreux investisseurs, intervient après des rumeurs persistantes depuis l’investissement de 2 milliards de dollars de SpaceX dans xAI cet été. La fusion vise, selon Musk, à lancer des centres de données dans l’espace, construire des usines sur la Lune et, à terme, coloniser Mars. Une vision ambitieuse, pour le moins, qui contraste avec les pertes considérables de xAI, estimées à 1 milliard de dollars par mois.
“C’est un pari audacieux, voire téméraire,” analyse Isabelle Dubois, économiste spécialisée dans les nouvelles technologies à l’Université Paris-Saclay. “SpaceX est une entreprise rentable, avec une position de leader sur le marché des lancements spatiaux et un succès croissant avec Starlink. Injecter des capitaux dans xAI, qui n’a pas encore prouvé sa viabilité économique, est un risque important. Mais Musk a l’habitude de défier les conventions.”
La transaction, qui a été précipitée, a laissé de nombreux actionnaires dans l’incertitude. Des briefings hâtifs, souvent perturbés par des problèmes techniques, ont été organisés par les directeurs financiers de SpaceX et xAI, Bret Johnsen et Jared Birchall. Les détails de l’opération, qui prévoit l’échange de 7 actions xAI contre 1 action SpaceX, ont été communiqués tardivement. Le prix de l’action de l’entité combinée est fixé à 527 dollars.
Certains investisseurs, cités par le Financial Times, dénoncent un montage financier opaque, basé davantage sur la marque personnelle d’Elon Musk que sur des critères financiers rationnels. “Toutes les valorisations sont basées sur Elon,” a déclaré une source proche de xAI. “SpaceX est utilisé pour soutenir xAI.”
L’opération intervient alors que SpaceX se prépare à une introduction en bourse (IPO) potentielle en juin, qui pourrait lever jusqu’à 50 milliards de dollars, surpassant l’IPO record de Saudi Aramco en 2019. Musk a même invoqué un alignement planétaire rare pour justifier cette date. Les analystes estiment que la fusion avec xAI pourrait accélérer cette introduction en bourse, dans le but de devancer OpenAI et Anthropic, deux autres acteurs majeurs de l’IA qui envisagent également une entrée en bourse cette année.
[Intégrer ici un tweet pertinent d’Elon Musk concernant la fusion ou l’IPO de SpaceX, si disponible]
La rapidité de la fusion inquiète également certains investisseurs de longue date de SpaceX, qui craignent que l’intégration de xAI, fortement déficitaire, ne complique ou ne compromette l’IPO. SpaceX a annoncé un chiffre d’affaires annuel de 16 milliards de dollars, porté par son monopole sur les lancements commerciaux et le succès de Starlink, qui compte désormais des millions d’abonnés. En comparaison, le chiffre d’affaires de xAI se situe dans les centaines de millions de dollars.
Malgré les critiques, certains soutiennent que la fusion est une décision stratégique judicieuse. Sol Bier, fondateur de Factorial Funds, qui a investi dans les deux entreprises, estime que Musk a verticalement intégré la solution au principal goulot d’étranglement de l’IA : l’énergie. “L’IA a besoin d’énergie, et Elon vient de s’assurer d’avoir accès à une source d’énergie potentiellement illimitée grâce à SpaceX et à ses ambitions spatiales.”
[Intégrer ici une courte vidéo YouTube expliquant le fonctionnement de Starlink et son potentiel pour alimenter des centres de données dans l’espace, si disponible]
La fusion avec xAI s’inscrit dans une longue série d’opérations controversées menées par Musk. En 2016, il avait utilisé des actions Tesla pour acquérir SolarCity, malgré des préoccupations en matière de gouvernance. L’histoire se répète, avec Musk utilisant ses entreprises pour soutenir ses projets les plus ambitieux, quitte à défier les normes financières et les attentes des investisseurs.
L’avenir de l’entité combinée reste incertain. Mais une chose est sûre : Elon Musk continue de redéfinir les règles du jeu, et de repousser les limites de l’innovation, au risque de choquer et de diviser. La fusion SpaceX-xAI est un signal fort, non seulement pour le secteur spatial et l’intelligence artificielle, mais aussi pour l’avenir du capitalisme et de l’entrepreneuriat.
