La semaine a également été marquée par une dégradation de la liquidité sur les plateformes d’échange et une baisse de la capitalisation totale des stablecoins, qui s’établit à 289,81 milliards de dollars, en recul de 4,57 % sur trente jours d’après les données de DefiLlama mentionnées par Crypto News.
Cette contraction de l’offre monétaire numérique réduit la capacité du marché à absorber les flux vendeurs.
L’impact des marchés dérivés et de l’effet de levier
Rick Maeda, responsable des marchés chez Laevitas, a souligné que le recul rapide du bitcoin constituait un événement déclenché par l’effondrement des leviers financiers à mesure que des seuils techniques critiques étaient franchis.
« La forte baisse du marché des cryptomonnaies semble être un événement déclenché par l’effet de levier alors que le bitcoin a franchi des seuils clés, » a déclaré Maeda le 13 novembre 2026, rappelant que les positions des investisseurs se trouvent clôturées automatiquement lorsque les garanties de trading s’avèrent insuffisantes.
Les données publiées par CoinGlass illustrent l’ampleur du phénomène : sur une séquence de 24 heures entourant la baisse du 13 novembre, les liquidations totales sur le marché des cryptomonnaies ont atteint environ 1,47 à 1,65 milliard de dollars.
Les positions acheteuses, ou « longs », ont représenté près de 89 % à 90 % de ces pertes, le bitcoin à lui seul concentrant environ 916 millions de dollars de liquidations lors de la séance la plus critique.
L’intérêt ouvert sur les contrats à terme a également subi des répercussions immédiates. Sur une période de 24 heures, l’intérêt ouvert sur le bitcoin libellé en dollars a chuté de 7,48 % pour s’établir à environ 43,36 milliards de dollars, tandis que la baisse en termes de bitcoins natifs s’est limitée à 1,54 %, selon les chiffres rapportés par BigGo Finance.
Le rôle des fonds négociés en bourse et des flux institutionnels
Les fonds négociés en bourse (ETF) spot sur le bitcoin aux États-Unis ont enchaîné plusieurs séances consécutives de retraits nets.
Farside Investors a indiqué que les fonds avaient enregistré 1,44 milliard de dollars de sorties sur une période de cinq sessions, un mouvement initié le 5 novembre avec un départ de 430,2 millions de dollars, suivi d’un retrait supplémentaire de 411,9 millions de dollars dès le lendemain.
Parmi ces véhicules d’investissement, le fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT) géré par BlackRock a concentré la majorité des sorties, représentant environ 1,07 milliard de dollars sur cette même séquence de cinq jours.
Pour la seule journée du 13 novembre, les ETF spot ont affiché une sortie nette d’environ 185,4 millions de dollars, marquant leur septième jour consécutif de retraits, l’IBIT de BlackRock absorbant 143,5 millions de dollars de ce montant, soit environ 77 % du total journalier.
Malgré ces rachats massifs, les entrées nettes cumulées depuis le lancement de ces instruments en janvier 2024 restent positives à 55,1 milliards de dollars.
Perspectives techniques et seuils à surveiller
Sur le plan graphique, l’indice de force relative (RSI) journalier du bitcoin est descendu à 22,96, passant sous le seuil conventionnel de survente fixé à 30, tandis que sa moyenne de RSI s’établissait à 35,48. Le cours a également enfoncé la bande de Bollinger inférieure située à 68,654 dollars, la ligne médiane à 20 jours s’affichant à 76,064 dollars et la bande supérieure à 83,474 dollars, d’après les données de TradingView.
Les cartes de chaleur des liquidations compilées par CoinGlass montrent de fortes concentrations de liquidations résiduelles situées entre 72 000 et 73 000 dollars ainsi qu’entre 75 000 et 78 000 dollars, avec des bandes plus importantes positionnées plus haut, dans la zone des 82 000 à 83 000 dollars. À l’inverse, les seuils de support identifiés par les analystes incluent 68 000 dollars, suivi de 65 000 à 66 000 dollars, avec des pertes supplémentaires pouvant potentiellement exposer des prix considérablement plus bas.
L’analyste Lacie Zhang a précisé que le franchissement des seuils de 68 000 dollars expose l’actif à une zone de danger comprise entre 65 000 et 66 000 dollars, avec un risque d’extension vers 62 000 et 63 000 dollars en cas de rupture confirmée.
À ne pas manquer