La firme d’investissement PAG a accepté d’acquérir une participation majoritaire de 51 % dans Evergrande Property Services pour 4,03 milliards de dollars de Hong Kong, soit environ 513,6 millions de dollars, constituant la plus importante vente d’actifs réalisée à ce jour par les liquidateurs du promoteur immobilier en faillite China Evergrande Group.
La transaction, annoncée dans un dépôt boursier conjoint vendredi 31 octobre 2026, marque un tournant décisif dans le démantèlement judiciaire du géant de l’immobilier China Evergrande Group. Le groupe codirigé par son fondateur Xu Jiayin avait fait spectaculairement défaut sur ses dettes colossales en 2021, s’enfonçant dans une crise financière estimée à environ 300 milliards de dollars de passif total. Les liquidateurs nommés par les tribunaux poursuivent l’objectif de recouvrer des fonds pour honorer des créances globales s’élevant à 45 milliards de dollars, tandis que Channel NewsAsia rapporte un total de 46 milliards de dollars de réclamations de la part des créanciers, les rapports judiciaires précisant qu’à la date de septembre, moins de 1 % des montants recherchés avaient été récupérés, notamment grâce à la vente d’une centaine d’œuvres d’art d’artistes tels que Picasso, Monet et Andy Warhol pour 255 millions de dollars de Hong Kong, et alors que le fondateur Xu Jiayin a écopé d’une condamnation à la réclusion à perpétuité prononcée par les autorités chinoises au mois d’août.
*Private equity firm #PAG has agreed to buy a majority stake in #Evergrande property services for $514 million, according to a Hong Kong stock exchange filing https://t.co/HBZhUBuRT4
Les détails financiers de l’offre et la décote du marché
L’accord prévoit qu’un véhicule contrôlé par PAG achète un bloc de 5,52 milliards d’actions au prix unitaire de 0,8359 dollar de Hong Kong, selon les précisions apportées par le Wall Street Journal. Ce tarif représente une décote de 29 % par rapport au dernier cours de clôture de l’action de la filiale mercredi, tandis que les liquidateurs ont acté la récupération de fonds pour les créanciers.
À la suite de cette annonce, l’action de la société de gestion immobilière a chuté de 15,6 % pour s’établir à 1,0 dollar de Hong Kong lors de la reprise des cotations, tandis que The Business Times relève pour sa part une baisse de 13,5 % à 1,025 dollar de Hong Kong. La valorisation implicite globale de la cible atteint ainsi environ 9 milliards de dollars de Hong Kong, soit près de 7,7 fois son bénéfice engrangé au cours de l’exercice 2025.
PAG to buy 51% of China Evergrande services arm for $510 millionPrivate equity firm PAG has agreed to buy a 51% stake in Evergrande Property Services for HK$4.03 billion ($510 million). The deal marks significant progress for liquidators of China Evergrande as they seek to…
L’offre publique d’achat obligatoire et le maintien de la cotation
Dès l’achèvement de l’acquisition de ce bloc majoritaire, l’acquéreur sera tenu de lancer une offre publique d’achat générale et inconditionnelle en numéraire sur le reste des actions en circulation, conformément à la réglementation boursière locale. La direction de l’firme d’investissement a d’ores et déjà fait savoir qu’elle n’avait pas l’intention de relever ce prix d’offre.
Par ailleurs, l’acquéreur entend préserver la cotation de la filiale sur la place boursière de Hong Kong. Selon les documents réglementaires, l’acquéreur ne prévoit pas non plus de restructuration d’envergure concernant les opérations ou les effectifs de l’entreprise, à l’exception de la nomination de nouveaux administrateurs dès que les règles de rachat le permettront.
« À la suite d’un processus de vente approfondi et compétitif, nous sommes ravis d’avoir pu conclure cet accord avec PAG, dont la finalisation permettra à EPS d’entamer une nouvelle phase de croissance », a déclaré Eddie Middleton, d’Alvarez & Marsal.
Le processus de cession et les obstacles réglementaires à venir
Cette issue positive fait suite à une procédure d’enchères disputée menée par les liquidateurs judiciaires.
Asia-focused private equity firm PAG is set to acquire a controlling stake in Evergrande Property Services. The deal marks a major step for liquidators seeking to recoup funds for offshore creditors of the embattled developer China Evergrande Group https://t.co/D657T5N9Bb
La finalisation de la transaction demeure suspendue à l’obtention du feu vert de l’administration chinoise de régulation du marché, l’autorité en charge du droit de la concurrence. Les parties impliquées ont fixé au 12 février 2027 la date limite pour lever cette condition suspensive, faute de quoi l’accord pourrait être résilié.
Private equity firm PAG has agreed to acquire a 51% controlling stake in Evergrande Property Services for roughly HK$4 billion, severing the unit’s ties with its parent company and aiding offshore creditor recoveries https://t.co/O1vK90cS6j
‘>’
Sur le même sujet