La Cour suprême américaine invalide les tarifs de Trump, mais les barrières douanières persistent
WASHINGTON – La Cour suprême des États-Unis a porté un coup dur à l’héritage économique de Donald Trump en invalidant, vendredi dernier, ses tarifs douaniers globaux imposés sans l’autorisation du Congrès. La décision, rendue par 6 voix contre 3, est considérée comme la plus importante défaite juridique de l’ancien président depuis son retour à la Maison Blanche, selon des analystes de Wall Street.
Cependant, l’impact de cette décision pourrait être limité. L’administration Trump a rapidement mis en œuvre un "plan B" en imposant de nouveaux tarifs de 10 % sur l’ensemble des importations mondiales, puis en les augmentant à 15 % le lendemain. En conséquence, les barrières douanières restent en place, malgré le revers judiciaire.
La complexité de la situation ne s’arrête pas là. La Cour suprême n’a pas précisé si le gouvernement fédéral serait tenu de rembourser les 170 milliards de dollars de droits de douane déjà perçus. Il reviendra aux tribunaux inférieurs de trancher sur cette question, ce qui pourrait entraîner une longue bataille juridique pour les entreprises qui ont payé ces tarifs.
Tensions géopolitiques et prix du pétrole
Parallèlement à ce dossier tarifaire, les tensions avec l’Iran continuent d’agiter les marchés. Les négociations américaines avec Téhéran, qui ont vu l’Iran proposer une pause dans son enrichissement d’uranium et même des accords commerciaux potentiels, ont fait grimper les prix du pétrole brut, alimentés par la crainte d’une intervention militaire.
Les analystes prévoient que cette instabilité géopolitique pourrait profiter aux cours de l’or. Parmi les actions minières d’or recommandées figurent Agnico Eagle Mines (AEM), Alamos Gold (AGI), Barrick Mining (B), Compania de Minas Buenaventura (BVN), Coeur Mining (CDE), Centerra Gold (CGAU), Caledonia Mining (CMCL), Eldorado Gold (EGO), Equinox Gold (EQX), Hecla Mining (HL), IAMGold Corporation (IAG), OR Royalties (OR), New Gold (NGD), Idaho Strategic Resources (IDR), Integra Resources (ITRG), Kinross Gold (KGC), SSR Mining (SSRM), Triple Flag Precious Metals (TFPM) et Wheaton Precious Metals (WPM).
Des opérations militaires iraniennes, qui ont brièvement perturbé le trafic dans le détroit d’Ormuz, ont souligné la vulnérabilité des approvisionnements en pétrole brut. En réponse, les États-Unis ont déployé leurs plus importantes forces dans la région depuis la guerre du Golfe, dans une tentative d’intimider Téhéran. Des sources militaires indiquent que l’armée américaine serait prête à frapper l’Iran dans les jours à venir si les négociations échouent.
Crédit privé : un nouveau point de vulnérabilité ?
Un autre sujet d’inquiétude pour les investisseurs concerne le secteur du crédit privé. La société Blue Owl Capital Corp II a récemment restreint les retraits des investisseurs de l’un de ses fonds de détail, ce qui a entraîné une baisse des cours des actions de plusieurs entreprises du secteur.
La situation est compliquée par le fait que certains gestionnaires d’actifs ont récemment dévalué leurs participations en crédit privé. L’ancien responsable de Pimco, Mohamed El-Erian, a interrogé sur X (anciennement Twitter) si cette situation ne serait pas un "canari dans la mine", signalant un risque systémique.
Le crédit privé est devenu une industrie de 3 000 milliards de dollars, comblant le vide laissé par les réglementations Dodd-Frank qui ont rendu plus difficile l’octroi de prêts par les banques. Certains experts craignent que ce "système bancaire fantôme" ne devienne une source de vulnérabilité pour l’économie américaine. En cas de crise dans le secteur du crédit privé, la Réserve fédérale pourrait être contrainte d’intervenir pour fournir des liquidités ou de baisser les taux d’intérêt afin de stabiliser les marchés.
