Le yen japonais se rapproche de son plus bas quotidien face au dollar, les craintes d’intervention aident à limiter les pertes

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• Le yen japonais stoppe une tendance de reprise vieille de deux jours par rapport au plus bas atteint mardi.
• Un ton de risque positif et l’incertitude concernant le changement de politique de la BoJ minent la valeur refuge du JPY.
• Relancer les paris sur une baisse anticipée des taux par la Fed pour plafonner le dollar et agir comme un vent contraire pour l’USD/JPY.

Le yen japonais (JPY) subit une nouvelle pression à la vente vendredi et reste déprimé par rapport à son homologue américain à l’approche de la séance européenne, tout en parvenant à se maintenir au-dessus du plus bas atteint depuis le début de la semaine. Les données publiées jeudi ont montré que l’économie japonaise s’est à nouveau contractée de manière inattendue au cours du quatrième trimestre, confirmant une récession technique. Cela soulève l’incertitude quant au moment probable où la Banque du Japon (BoJ) abandonnera sa politique de taux d’intérêt négatifs, ce qui, associé à l’attitude dominante en matière de risque, devrait peser sur la valeur refuge du yen.

En dehors de cela, l’émergence de certains achats de dollars américains (USD), soutenus par une légère hausse des rendements des bons du Trésor américain, élève la paire USD/JPY à un plus haut intrajournalier, autour de la région des 150,35. Cela dit, les chiffres des ventes au détail américains plus faibles que prévu jeudi entretiennent les espoirs d’une baisse rapide des taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed) et empêchent les haussiers du dollar de placer des paris agressifs. En dehors de cela, l’intervention verbale des autorités japonaises aide à limiter les pertes du yen et contribue en outre à limiter la hausse de la paire de devises, justifiant la prudence avant de se positionner pour des gains supplémentaires.

Les acteurs du marché se tournent désormais vers l’agenda économique américain, avec la publication de l’indice des prix à la production (IPP), des mises en chantier et de l’indice préliminaire du sentiment des consommateurs du Michigan. Ceci, ainsi que les discours des membres influents du FOMC, stimuleront la demande de dollar et donneront un nouvel élan à la paire USD/JPY. En dehors de cela, le sentiment plus large du risque devrait permettre aux traders de saisir des opportunités à court terme. Néanmoins, les prix au comptant restent en bonne voie pour afficher des gains pour la septième semaine consécutive et enregistrer la clôture hebdomadaire la plus élevée depuis début novembre.

Tendances du marché du Daily Digest : le yen japonais reste déprimé dans un contexte de risque positif et d’incertitude politique de la BoJ

• Les paris réduits sur un changement imminent de l’orientation politique de la Banque du Japon, ainsi que l’attitude favorable au risque, ne parviennent pas à aider le yen japonais, valeur refuge, à s’appuyer sur une tendance de reprise de deux jours à partir du plus bas depuis le début de l’année.
• L’économie japonaise s’est contractée de manière inattendue au quatrième trimestre en raison de la faiblesse de la demande intérieure et a sombré dans une récession, ce qui aurait pu faire dérailler le projet de la BoJ de sortir de sa politique ultra-accommodante cette année.
• Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré vendredi que la banque centrale examinerait l’opportunité de maintenir diverses mesures d’assouplissement lorsque la réalisation durable et stable de l’objectif de prix serait en vue.
• Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a réitéré vendredi que le gouvernement surveillerait de près les mouvements des devises et qu’il était important que les devises évoluent de manière stable, reflétant les fondamentaux.
• Les investisseurs sont devenus optimistes après que les mauvaises données macroéconomiques américaines publiées jeudi ont mis en évidence des signes possibles de faiblesse des dépenses de consommation et ont alimenté l’espoir d’une baisse rapide des taux par la Réserve fédérale.
• Le Département du Commerce a indiqué que les ventes au détail ont fortement diminué de 0,8% en janvier, soit plus que la baisse de 0,1% attendue, tandis que les ventes hors automobile se sont contractées de 0,6% au cours du mois considéré.
• Selon l’outil FedWatch du groupe CME, les paris sur une baisse des taux d’au moins 25 points de base en mai ont légèrement augmenté jusqu’à 40 % et les probabilités d’une telle décision en juin s’élevaient à environ 80 % après les données.
• Un rapport distinct a montré que les prix des importations ont enregistré leur plus forte hausse en près de deux ans et ont bondi de 0,8% le mois dernier, bien qu’ils aient diminué de 1,3% au cours des 12 derniers mois jusqu’en janvier.
• Pendant ce temps, le nombre d’Américains ayant demandé des allocations de chômage a diminué de 8 000, passant de 220 000 la semaine précédente à un plus bas d’un mois de 212 000 au cours de la semaine terminée le 10 février.
• Le président de la Fed d’Atlanta, Bostic, a déclaré jeudi que la banque centrale américaine avait fait de solides progrès dans la réduction de l’inflation et qu’elle envisagerait bientôt de réduire les taux, même si une économie forte plaide pour la patience.
• Le rendement de l’obligation de référence du gouvernement américain à 10 ans se maintient au-dessus de la barre des 4,0 % et aide le dollar à freiner sa baisse corrective après un sommet de plusieurs mois, fournissant ainsi un bon coup de pouce à la paire USD/JPY.
• L’armée israélienne a déclaré mercredi que ses avions de combat avaient lancé une série de frappes au Liban en représailles à une roquette tirée sur le nord d’Israël, augmentant le risque d’un conflit plus large au Moyen-Orient.
• Les investisseurs se tournent désormais vers l’indice des prix à la production américain (PPI), qui devrait baisser à 0,6 % en glissement annuel contre 1,0 % précédemment, pour obtenir de nouveaux indices sur la future décision politique de la Fed et la trajectoire de réduction des taux.
• L’agenda économique américain de vendredi comprend également la publication des mises en chantier et de l’indice préliminaire du sentiment des consommateurs du Michigan, qui, ainsi que les discours des responsables de la Fed, devraient donner un certain élan.

Analyse technique : l’USD/JPY a du mal à capitaliser sur son mouvement positif intrajournalier et reste en dessous du milieu des 150,00.

D’un point de vue technique, toute hausse ultérieure est susceptible de se heurter à une certaine résistance près du milieu des 150,00 avant la région 150,85-150,90, ou un sommet de plusieurs mois fixé mardi. Certains achats ultérieurs au-delà du chiffre rond de 151,00 seront considérés comme un nouveau déclencheur pour les traders haussiers et ouvriront la voie à un nouveau mouvement d’appréciation. Étant donné que les oscillateurs sur le graphique journalier se maintiennent en territoire positif et sont toujours loin de la zone de surachat, la paire USD/JPY pourrait alors grimper jusqu’à l’obstacle intermédiaire de 151,45. L’élan pourrait s’étendre davantage vers le voisinage de 152,00, ou un sommet sur plusieurs décennies fixé en octobre 2022 et retesté en novembre 2023.

D’un autre côté, le plus bas de la nuit, vers le milieu des 149,00, semble désormais protéger la baisse immédiate avant la zone 149,25-149,20 et le chiffre rond de 149,00. Ce dernier devrait agir comme un point pivot clé, qui, s’il est cassé de manière décisive, suggérera que la paire USD/JPY a formé un sommet à court terme et ouvrira la voie à une baisse corrective significative. La chute qui s’ensuit pourrait potentiellement entraîner les prix au comptant vers la région de 148,35 à 148,30, en route vers la barre des 148,00 et le support de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours près de la zone de 147,70 à 147,65.