La banque d’investissement EFG Hermes a réitéré sa recommandation «d’achat» pour les actions de Talaat Moustafa Group Holding (TMG), augmentant son prix cible pour l’action à 130 EGP (2,71 $) à partir d’un EGP 120 précédent.
Dans un rapport complet, l’EFG Hermes a déclaré que TMG reste son premier choix sur le marché égyptien, soutenu par de solides performances dans tous les secteurs de la première moitié de 2025, une tendance qu’il prévoit de continuer, en particulier avec des ventes solides prévues dans son projet de la côte nord (SouthMed) au cours du troisième trimestre.
Le rapport a noté que la performance de l’action depuis le début de l’année n’a pas encore reflété la forte performance opérationnelle du groupe ou les récentes nouvelles positives sur ses plans d’expansion en Égypte et à l’étranger, notamment en entrant sur les marchés de l’Irak et d’Oman.
L’EFG Hermes a identifié le lancement d’un projet à Oman et une augmentation des ventes dans le projet Banan en Arabie saoudite – en particulier après l’entrée en vigueur d’une loi de propriété étrangère en janvier 2026 – comme des catalyseurs positifs clés pour le stock dans les prochains mois. Toute annonce d’une participation potentielle au projet Ras El Hekma ajouterait une dynamique positive supplémentaire, selon le rapport.
La banque d’investissement a estimé le portefeuille total des ventes de développement de TMG à environ 3,9trn EGP (78 milliards de dollars), pour être vendu sur une période de 14 ans jusqu’en 2038. Il a projeté des ventes d’environ 458 milliards d’EGP en 2025 (dont EGP 210 milliards Sharm Bay Project, que la société prévoit d’ajouter environ 120 milliards d’EGP au portefeuille, ou les projets à Oman et en Irak.
EFG Hermes a noté que la présence internationale du groupe améliorera sa capacité à générer des revenus de devises, ce qui est un facteur positif majeur.
Le rapport a également prévu que les revenus de développement de TMG augmenteraient de 56% en glissement annuel pour atteindre 41,2 milliards d’EGP en 2026, avec un autre bond de 35% en 2027 à mesure que les livraisons d’unité sont reconnues. Revenus du Banane Le projet en Arabie saoudite devrait être reconnu à partir de 2028, ce qui entraîne un saut significatif des revenus de développement.
L’EFG Hermes a mis en évidence plusieurs des forces de TMG, y compris un arriéré de ventes contractuel de 364 milliards d’EGP en juin 2025, qui sera reconnu sur cinq ans, ainsi qu’une banque foncière massive de 125,9 m de mètres carrés.
Le rapport conclut que des catalyseurs positifs, menés par l’expansion dans le Marché saoudien En partenariat avec les principaux institutions et un environnement d’exploitation qui dépasse les attentes, soutiendra les ventes et la croissance future du groupe, faisant de ses actions une option d’investissement de premier plan sur les marchés égyptiens et régionaux.
