Les frappes iraniennes remettent en question le statut de Dubaï en tant que refuge sûr au Moyen-Orient
DUBAÏ, Émirats arabes unis – Pendant des décennies, Dubaï a mis en avant ses gratte-ciel étincelants, ses salaires exonérés d’impôts et la facilité de faire des affaires, mais surtout, la promesse tacite que les conflits qui déstabilisaient le Moyen-Orient s’arrêteraient à ses frontières. Ce samedi, cette perception a été brisée.
Les frappes de représailles iraniennes à travers le Golfe ont touché des secteurs clés de Dubaï, notamment les aéroports, les hôtels et les ports. Plus profondément, elles ont ébranlé les fondations psychologiques d’une ville qui a passé quatre décennies à se construire une réputation de lieu fiable dans une région instable.
Les autorités des Émirats arabes unis, un allié proche des États-Unis, ont rapidement cherché à limiter les dégâts sur la confiance, autant que les conséquences physiques. L’Autorité nationale de gestion des urgences, des crises et des catastrophes des Émirats arabes unis a déclaré que la situation restait sous contrôle. Cependant, pour les investisseurs et les résidents qui ont vu des monuments frappés par des missiles tout en se stockant en fournitures, ces assurances ont été accueillies avec prudence.
« Il est difficile de surestimer le danger pour le modèle économique de Dubaï », a déclaré Jim Krane, chercheur à l’Institut Baker de l’Université Rice. « Les dommages physiques peuvent être minimes, et la douleur est pour l’instant surtout psychologique. Mais le statut de Dubaï en tant que refuge sûr pour les expatriés et leurs entreprises est de plus en plus remis en question. Plus la guerre se prolonge, plus la recherche d’emplacements alternatifs sera intense. Dubaï a besoin que cette guerre se termine maintenant. Les capitaux internationaux sont très mobiles. »
Les marchés boursiers des Émirats arabes unis sont restés fermés lundi et mardi, et des pannes technologiques suite à une attaque contre les installations de cloud computing d’Amazon ont affecté certaines opérations bancaires. Des dizaines de milliers de personnes sont restées bloquées aux Émirats arabes unis en raison de la fermeture de l’espace aérien.
La construction de la marque Dubaï
La transformation de Dubaï, d’un modeste port de pêche et de commerce de perles à un centre financier mondial, a été un projet de plusieurs décennies. Le lancement de la compagnie aérienne Emirates en 1985, l’ouverture du Burj Al Arab en 1999 et les lois du début des années 2000 autorisant les étrangers à posséder des biens pour la première fois ont été les piliers de la « marque Dubaï ».
L’économie de Dubaï est désormais presque entièrement alimentée par des secteurs non pétroliers, le pétrole ne représentant plus que moins de 2 % du PIB. Un mélange de commerce, de tourisme, d’immobilier haut de gamme et de services financiers, fondé sur un cadre réglementaire calqué sur celui de Londres et de New York, a pris sa place. Abu Dhabi, qui détient plus de 90 % des réserves pétrolières des Émirats arabes unis, reste plus dépendant des revenus pétroliers pour sa croissance.
Dubaï a profité de l’instabilité ailleurs. Les Syriens déplacés par la guerre civile, les familles fortunées perturbées par le Printemps arabe et, plus récemment, les Russes fuyant la guerre en Ukraine, ont tous investi des capitaux et des talents dans l’émirat. La population des Émirats arabes unis est passée d’environ 1 million en 1980 à 11 millions en 2024. L’année dernière, les Émirats arabes unis étaient sur le point d’attirer un nombre record de 9 800 millionnaires en migration, soit plus que tout autre pays au monde, selon Henley & Partners.
La création du Dubai International Financial Centre (DIFC) en 2004 a stimulé l’attraction des entreprises financières. Fin 2025, le DIFC héberge plus de 290 banques, 102 fonds spéculatifs, 500 sociétés de gestion de patrimoine et 1 289 entités liées à des familles.
Un changement de perception
Cependant, des vulnérabilités subsistent. Le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ un cinquième du pétrole brut mondial, se trouve dans les environs de Dubaï. L’Iran, un pays ayant à la fois le motif et la capacité de déstabiliser le commerce du Golfe, se trouve directement de l’autre côté de l’eau.
Les dommages physiques du week-end ont été importants. L’aéroport international de Dubaï a été touché, une jetée du port de Jebel Ali a pris feu et le Burj Al Arab a subi des dommages causés par des fragments d’intercepteurs. Trois personnes ont été tuées et 58 blessées, selon le ministère de la Défense des Émirats arabes unis.
« Les gens ont peur de ce qui se passe. C’est la première fois qu’ils doivent se cacher dans des endroits souterrains. L’aéroport de Dubaï, l’un des plus grands au monde, doit être fermé pendant quelques jours », a déclaré Nabil Milali, gestionnaire de portefeuille multi-actifs chez Edmond de Rothschild Asset Management. Il a réduit l’exposition de l’entreprise aux actions à l’échelle mondiale la semaine dernière pour se préparer à une éventuelle attaque contre l’Iran. « Il y a 70 % de probabilité que nous maintenions une prime de risque géopolitique (dans la région) pendant longtemps. »
Une source au sein d’une société d’investissement de taille moyenne basée aux Émirats arabes unis a déclaré que son entreprise avait commencé à planifier des licenciements et à suspendre la collecte de fonds. La demande d’or brut a grimpé en flèche, selon une source de l’industrie de la bijouterie. Les banques privées internationales, qui étendaient leurs opérations de conseil dans l’émirat, pourraient également réévaluer l’ampleur de leur présence, selon un banquier privé. Les entreprises pourraient commencer à reconsidérer la possibilité de servir les clients localement plutôt que depuis un autre endroit, a-t-il déclaré.
« Historiquement, les marchés comme les Émirats arabes unis ont fait preuve de résilience en période de crise, notamment avec la COVID-19, grâce à une réponse politique et une gouvernance solides », a déclaré Madhur Kakkar, fondateur et PDG d’Elevate Financial Services. « À ce stade, une réallocation structurelle importante des capitaux institutionnels loin des Émirats arabes unis ou du Golfe en général semble peu probable, à moins que les tensions ne s’intensifient considérablement ou ne persistent pendant une période prolongée. »
Il n’y a pas encore de données sur les sorties de capitaux. La suspension des échanges sur les bourses d’Abu Dhabi et de Dubaï les 2 et 3 mars constitue une mesure sans précédent pour les régulateurs des Émirats arabes unis.
« C’est vraiment un changement important dans les perceptions », a déclaré William Jackson, économiste principal des marchés émergents chez Capital Economics. « Les économies du Golfe ont généralement été considérées comme à l’abri des représailles iraniennes. Je pense que cela a vraiment changé ce week-end. »
L’impact dépendra de la durée du conflit, a-t-il déclaré. « Mais je pense que c’est un défi important, surtout lorsque nous pensons à certains des efforts de diversification en cours dans la région. »
