Dette américaine à un niveau record : Washington prépare un plan d’urgence face à la crise économique
WASHINGTON (AP) – Les États-Unis sont confrontés à une vulnérabilité financière sans précédent alors que le pays s’approche potentiellement d’une crise économique. La dette nationale, désormais équivalente à 100 % du produit intérieur brut (PIB) – un niveau jamais atteint depuis la Seconde Guerre mondiale – suscite l’inquiétude d’un organisme de surveillance budgétaire non partisan, le Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB).
Le CRFB alerte sur le manque de préparation de Washington à faire face à une récession ou à un choc financier. « Le pays entrera presque certainement dans le prochain choc avec un endettement plus élevé qu’il ne l’a jamais été auparavant, ce qui pourrait entraver considérablement notre capacité à mettre en œuvre une réponse appropriée », a déclaré l’organisation dans un nouveau rapport.
Cette situation contraste fortement avec les crises passées. Au début des années 2000, lors de l’éclatement de la bulle internet, la dette américaine représentait seulement 34 % du PIB, et le gouvernement fédéral affichait un excédent budgétaire. En 2008, lors de la crise financière, elle était de 35 %. Même au début de la pandémie de COVID-19, elle n’atteignait que 79 % du PIB.
Aujourd’hui, la dette avoisine les 100 % du PIB, les déficits annuels se situent aux alentours de 6 % du PIB, et les paiements d’intérêts absorbent près d’un cinquième des recettes fédérales totales – un doublement par rapport aux crises précédentes. Les projections du Congressional Budget Office (CBO) indiquent que la dette pourrait atteindre 120 % du PIB d’ici 2036, avec les intérêts représentant 26 cents de chaque dollar de recettes gouvernementales.
Le CRFB propose la mise en place d’un « plan de bris de glace », un protocole d’urgence pré-négocié qui pourrait être déployé rapidement en cas de crise. Ce plan comprend quatre éléments principaux : une réponse budgétaire ciblée et adaptée à la nature du choc, une règle « Super PAYGO » exigeant deux dollars d’économies pour chaque dollar de dépenses d’urgence, un mécanisme automatique de réduction du déficit en cas de reprise économique, et la création d’une commission bipartite chargée de réformer le code fiscal et les programmes d’entitlement.
L’organisation souligne que Washington a souvent aggravé les situations de crise par le passé, ajoutant 35 points de pourcentage au PIB à la dette lors de la Grande Récession et 20 points supplémentaires pendant la pandémie, sans jamais rétablir la discipline budgétaire par la suite. Le CRFB met également en garde contre une politique de relance excessive, qui pourrait alimenter l’inflation et les taux d’intérêt, en particulier en cas de chocs d’offre.
Le rapport a été publié à un moment de volatilité accrue, avec des rendements obligataires à long terme élevés et une inflation persistante. Les tensions géopolitiques, notamment la récente escalade des conflits au Moyen-Orient et la flambée des prix du pétrole, ajoutent à l’incertitude.
Certains experts, comme Martha Shedden, présidente de la National Association of Registered Social Security Analysts, plaident pour la création d’une commission bipartite sur la sécurité sociale, à l’image de celle de 1983 qui avait permis de garantir la pérennité du système.
Le CRFB conclut que plus le plan d’urgence sera mis en place rapidement, mieux ce sera. « On ne sait jamais quand une urgence surviendra, et nous devons être prêts à briser la glace », avertit l’organisation.
