À la suite de sa réélection surprise face au sénateur Flávio Bolsonaro, le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a réuni le 26 octobre 2026 à Brasilia ses ministres de la Fazenda et du Planejamento. Cette rencontre au Palácio da Alvorada intervient alors que les marchés financiers ont réagi brutalement à ce résultat électoral.
La victoire de Lula a pris de court les investisseurs qui misaient sur un triomphe du candidat du PL au second tour, le 25 octobre. Dès l’ouverture des transactions, la Bourse brésilienne a encaissé un choc d’une ampleur inédite depuis la fin des années 1990.
La Bourse et le marché des changes chutent
À l’ouverture du pregão, la B3 a immédiatement enclenché le mécanisme d’interruption des négociations, connu sous le nom de disjoncteur
, pour une durée de 30 minutes après une chute de 10% de l’indice Ibovespa.
La baisse s’est accentuée lors de la reprise. Le principal indice de la Bourse brésilienne a ainsi chuté de 16% en cours de matinée.
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La B3 a dû suspendre temporairement les opérations après que les contrats à terme ont dégringolé de 20% en pré-ouverture. Vers midi, l’Ibovespa réduisait légèrement ses pertes pour s’établir en recul de 14,36%, à 175.635,79 points, selon un premier pointage, avant de clôturer la séance en baisse de 13,88%, à 176.608 points.
Du côté des devises, le dollar à vista a bondi de 8,31% pour atteindre 5,406 reais à la mi-journée. Cette envolée représente la plus forte valorisation journalière du billet vert face au real depuis janvier 1999.
La chute de l’indice boursier constitue la plus forte baisse enregistrée depuis septembre 1998, époque où le marché avait reculé de 15,83%.
Lula réunit ses ministres en urgence
Face à cette aversion au risque qui a également poussé les taux d’intérêt futurs au-delà de 15%, le chef de l’État a convoqué en urgence ses ministres clés. Le ministre de la Fazenda, Dario Durigan, et le ministre du Planejamento, Bruno Moretti, sont arrivés en fin de journée au Palácio da Alvorada pour s’entretenir avec le président de la République.
Les marchés sanctionnent avant tout l’appréhension des investisseurs quant à la trajectoire budgétaire du gouvernement et à la perspective d’une hausse des dépenses publiques. Les attentes des opérateurs financiers reposaient largement sur des coupes claires dans les comptes de l’État.
Le gouvernement prépare son agenda budgétaire
L’exécutif doit piloter un vaste train de mesures financières devant le Congrès d’ici la fin de l’année. Les priorités incluent l’examen du Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) et du Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) pour 2027.
Le gouvernement s’apprête à transmettre un message modificatif pour ajuster ce budget. Cette révision budgétaire intégrera les promesses de campagne de la dernière ligne droite, parmi lesquelles figurent la revalorisation de 15% du Bolsa Família, le nouveau volet du programme Desenrola et l’élargissement du Programa Pé-de-Meia.
L’exécutif compte également actualiser ses prévisions de recettes grâce aux dividendes de Petrobras, soutenus par la conjoncture pétrolière internationale, et instaurer des mécanismes de contingencement stricts pour respecter le centre de la méta fiscal.
Sur le plan fiscal, une mesure provisoire doit encadrer le déploiement de l’Imposto Seletivo sur divers secteurs. Un projet de PEC visera à prolonger d’un mois la perception de l’IPI afin d’éviter un trou d’arriérés au 1er janvier.
D’autres dossiers épineux s’annoncent particulièrement difficiles à négocier face aux réticences affichées par les dirigeants du Congrès. Il s’agit notamment de la proposition de gratuité des transports le week-end financée par 12 milliards de reais d’amendements parlementaires prélevés sur une enveloppe globale de 44,8 milliards de reais réservée à ces amendements dans le PLOA 2027.
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