Le Kospi sud-coréen a plongé et déclenché une interruption de séance, entraînant dans son sillage une chute marquée des géants des puces Samsung Electronics et SK Hynix, alors que les investisseurs mondiaux doutent de la rentabilité des investissements dans l’intelligence artificielle.
La débâcle boursière de Séoul et le repli des géants de la mémoire
Le marché boursier sud-coréen traverse une tourmente historique. L’indice de référence Kospi a chuté de 8 % au cours de la séance de jeudi, tandis que les actions de Samsung Electronics et de son rival SK Hynix ont encaissé des pertes spectaculaires de 11 % et 12 %, respectivement. Cette glissade abrupte a provoqué un arrêt des transactions dès le début de la journée à Séoul.
Cette correction fait suite à une vague de ventes massives sur les marchés technologiques asiatiques, alimentée par des données sur l’inflation américaine supérieures aux attentes qui ont ravivé la crainte de taux d’intérêt durablement élevés. Le Kospi avait déjà reculé de 4,03 % pour s’établir à 6 126,65 points à 9 h 15 plus tôt dans la semaine, après avoir ouvert en baisse de 3,1 %.
BREAKING: South Korea’s KOSPI falls another -7% as tech stocks drop sharply.The KOSPI is now down -40% from its record high seen on June 19th. pic.twitter.com/FOIhJjVza4
La concentration du marché sud-caractérisé par sa forte exposition aux puces mémoire amplifie la volatilité. Samsung Electronics et SK Hynix représentent à eux seuls plus de la moitié du Kospi. Même des prévisions financières robustes n’ont pas suffi à rassurer les actionnaires : bien que Samsung ait anticipé une multiplication par près de neuf de son bénéfice d’exploitation trimestriel, ses titres ont perdu près d’un cinquième de leur valeur en l’espace de quelques jours.
Les avertissements des analystes et la pression de la concurrence chinoise
Au-delà du coût du crédit, les investisseurs réévaluent la valorisation des fabricants de semi-conducteurs à l’aune de la concurrence et de la rentabilité réelle des infrastructures d’intelligence artificielle. Les craintes se multiplient concernant la capacité des entreprises à monétiser leurs dépenses colossales.
Chris Weston a indiqué que la Chine continue de combler l’écart de compétitivité avec les entreprises américaines dans les domaines des modèles d’intelligence artificielle, de la robotique humanoïde, de la mémoire et d’autres maillons de la chaîne d’approvisionnement technologique
, selon The Jakarta Post.
L’avancée de la concurrence chinoise pèse également lourdement sur le sentiment du marché. Le fabricant chinois CXMT progresse dans le développement de technologies destinées à accroître la densité des mémoires, avec l’intention de lancer un nouveau produit de mémoire serveur d’ici la fin de l’année. Cette perspective fait redouter une augmentation de l’offre mondiale susceptible de fragiliser les prix des puces.
“The outlook is challenging for the AI trade. It is tough,” said Hao Hong, chief investment officer at hedge fund Lotus Asset Management. Market participants are worried CXMT “is going to increase capacity of the industry and create a price war,” he added. $FXI $KWEB $BABA $CQQQ…
Les inquiétudes sur la pérennité du cycle d’investissement poussent les marchés à traiter les actions de semi-conducteurs comme des valeurs cycliques traditionnelles et commoditisées, selon Mingyu Kim, analyste chez KB Securities. Les rachats d’actions de soutien menés par Samsung et SK Hynix depuis le mois d’août s’essoufflent, tandis que les investisseurs étrangers se sont retirés en masse.
La panique s'étend aux bourses asiatiques et américaines
La nervosité ne se limite pas à Séoul. Tokyo et Taipei ont également subi des dégagements massifs, le Nikkei 225 cédant près de 3 % sous l’effet d’une chute de plus de 12 % de Kioxia. Sur la place new-yorkaise, la tendance s’était déjà tendue avec des reculs notables pour SanDisk et Micron Technology.
Hock Tan a affirmé que beaucoup d’investisseurs n’ont aucune idée de ce dans quoi ils investissent
, d’après The Jakarta Post.
Le dirigeant a comparé la frénésie d’achat des marchés à un passage au casino, soulignant que de nombreux acteurs affichent des attentes excessives. Il a rappelé que des pionniers comme OpenAI affichent encore d’importants déficits en raison des coûts colossaux d’entraînement des modèles.
BREAKING: South Korea's stock market extends losses to over -8% on the day, triggering a level 1 circuit breaker.Trading has been halted for 20 minutes amid the intense selling pressure.A level 2 circuit breaker would occur next at a -15% drop. pic.twitter.com/2gAGqGgAjv
Hock Tan a ajouté que pour l’instant, cela perd encore de l’argent parce qu’ils dépensent beaucoup en entraînement
, via The Jakarta Post.
La volatilité boursière fragilise le won sud-coréen
La correction boursière s’accompagne d’une tension sur les taux de change et les actifs mondiaux. Le won sud-coréen s’est légèrement affaibli à 1 335,70 pour un dollar américain, tandis que le marché retient son souffle dans l’attente de la publication de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis et des résultats des grandes entreprises technologiques.
Les analystes relèvent toutefois que la volatilité extrême observée cette année — marquée par un bond du Kospi au premier semestre suivi d’une glissade de 22 % en juillet, la pire performance mensuelle depuis la crise financière de 2008 — pourrait ouvrir des fenêtres tactiques. KB Securities estime ainsi que le marché cherche actuellement son point d’ancrage dans le cadre d’une reprise en forme de W.
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