Dólar revierte caída para superar los $ 920 antes del mediodía tras mayor tensión en Medio

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Une inflation chilienne qui modifie le calcul des taux

La publication des chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de mai a agi comme un catalyseur immédiat sur le marché des changes. Avec une hausse mensuelle de 0,2 % et un taux annuel de 3,9 %, l’inflation a surpris par sa modération, poussant les taux swap en pesos à la baisse. Selon le Diario Financiero, cette décélération, notamment portée par le recul des prix alimentaires, réduit l’attrait du « carry trade » pour les investisseurs opérant en monnaie locale. « Si bien el tipo de cambio sigue estando fuertemente influenciado por factores externos y por la evolución global del dólar, en esta oportunidad parece existir también un componente local relevante detrás de la depreciación del peso chileno. El dato de inflación parece haber jugado un rol relevante », explique Úrsula Contardo, analyste chez Principal, citée par le Diario Financiero. Cette lecture moins restrictive pour la politique monétaire future limite la capacité du peso à se maintenir face au billet vert. Comme le précise Úrsula Contardo : « Parte del atractivo relativo del peso chileno desde la perspectiva del carry podría haberse reducido, a medida que el mercado incorpora una visión algo menos restrictiva para la política monetaria futura. Si bien este no es el único factor detrás del movimiento cambiario, sí parece ser un elemento que ayuda a explicar la depreciación observada en el peso durante la jornada ».

Le cuivre et le Moyen-Orient : des forces contraires

Le cours du cuivre, pilier de l’économie chilienne, a offert un soutien temporaire à la devise nationale. Les contrats à terme sur le cuivre Comex ont progressé, atteignant US$6,36 la livre selon La Tercera, ce qui a permis de limiter la chute initiale du peso. Felipe Sepúlveda, analyste en chef chez Admirals Latinoamérica, souligne l’importance de ce rebond technique après une forte correction depuis des sommets proches de US$6,6. “El rebote del metal entrega soporte al peso chileno, especialmente en un contexto donde las tensiones en Medio Oriente han aumentado los riesgos de oferta para insumos clave como azufre y ácido sulfúrico, relevantes para la capacidad de refinación de cobre.”Felipe Sepúlveda, Admirals Latinoamérica, via La Tercera Cependant, la situation au Moyen-Orient reste le facteur d’incertitude majeur. Si les marchés ont réagi positivement aux signaux de suspension temporaire des hostilités entre l’Iran et Israël, la prudence reste de mise. XTB rapporte que la réduction de la « prime géopolitique » a favorisé un regain d’appétit pour le risque, permettant au peso de corriger une partie de ses pertes matinales.

L’ombre de la Réserve fédérale américaine

Au-delà des frontières chiliennes, la trajectoire du dollar est dictée par les attentes concernant la Réserve fédérale (Fed). La robustesse des données sur l’emploi aux États-Unis — avec 172 000 nouveaux postes créés en mai selon Radio Agricultura — alimente les craintes d’une politique monétaire plus restrictive, ce qui renforce structurellement le dollar index au niveau mondial. Diego Barnuevo, analyste chez Ebury, note que « el aumento de las expectativas del mercado con respecto a posibles subidas por parte de la Fed empezó a pesar sobre el peso chileno la semana pasada ante la posibilidad de que se establezca el diferencial de tipos entre ambos países ». Cette dynamique crée un plafond pour toute tentative d’appréciation durable du peso chileno, malgré des fondamentaux locaux qui tentent de se stabiliser.

Perspectives et volatilité à court terme

Le marché se tourne désormais vers l’IPC américain de mercredi, dont les résultats pourraient confirmer ou infirmer les anticipations de hausse des taux de la Fed pour le quatrième trimestre. La volatilité, qui s’établit actuellement à 13,09 % selon les données relayées par Infobae, reste supérieure aux niveaux de référence. Pour les 30 prochains jours, le consensus des analystes suggère que le peso chilien pourrait bénéficier d’une appréciation modérée si le prix du cuivre se maintient. Toutefois, tout retour de tension au Moyen-Orient ou une surprise inflationniste aux États-Unis pourrait rapidement réactiver la pression acheteuse sur le dollar, replaçant le taux de change dans une zone de turbulences au-dessus des 920 pesos.