L’or atteint de nouveaux sommets, reflet des incertitudes géopolitiques et fiscales mondiales
NEW YORK (AP) – L’or a franchi une nouvelle barrière historique lundi, dépassant les 5 100 dollars l’once, prolongeant une série de records alors que les investisseurs se tournent vers ce métal précieux en signe de sécurité face à une conjoncture géopolitique tendue et des risques fiscaux croissants à l’échelle mondiale.
Le spot gold a gagné 2,4 %, atteignant 5 102 dollars l’once avant de légèrement réduire ses gains pour clôturer à 5 086 dollars. Les contrats à terme sur l’or américain pour février ont augmenté de 2,1 %, atteignant 5 087 dollars l’once. L’argent a également connu une forte hausse, avec des prix spot en progression de 4,9 % à 107,9 dollars l’once, bénéficiant également d’une demande industrielle.
Cette flambée des prix s’explique par une multiplication des points chauds géopolitiques, du Groenland au Venezuela en passant par le Moyen-Orient, renforçant l’attrait de l’or comme valeur refuge en période d’incertitude. Les tensions internationales, conjuguées aux inquiétudes concernant la soutenabilité des finances publiques de plusieurs pays, poussent les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles et à se protéger contre les turbulences économiques.
“La récente hausse des prix de l’or et de l’argent s’explique par des problèmes géoeconomiques liés au Groenland”, a souligné HSBC dans une note la semaine dernière. Bien que les détails spécifiques concernant la situation au Groenland n’aient pas été immédiatement disponibles, cela illustre la sensibilité du marché à des événements géopolitiques potentiellement déstabilisateurs.
Les analystes d’Union Bancaire Privée (UBP) ont observé vendredi une demande soutenue de la part des investisseurs institutionnels et particuliers. Ils anticipent une nouvelle année solide pour l’or, avec un objectif de prix de 5 200 dollars l’once à la fin de l’année.
Goldman Sachs estime que la base de la demande d’or s’est élargie au-delà des canaux traditionnels. Les avoirs des ETF occidentaux ont augmenté d’environ 500 tonnes depuis le début de 2025, tandis que de nouveaux instruments utilisés pour se prémunir contre les risques macroéconomiques et politiques, notamment les achats physiques par des familles fortunées, sont devenus une source de demande de plus en plus importante.
L’investissement bank a récemment relevé ses prévisions de prix de l’or à 5 400 dollars l’once pour décembre 2026, contre 4 900 dollars précédemment, arguant que les couvertures contre les risques macroéconomiques et politiques mondiaux sont devenues “persistantes”, ce qui a effectivement relevé le point de départ des prix de l’or cette année.
Les achats des banques centrales restent également robustes. Goldman estime que les achats des banques centrales s’élèvent désormais à environ 60 tonnes par mois, bien au-dessus de la moyenne pré-2022 de 17 tonnes, les banques centrales des marchés émergents continuant à transférer leurs réserves vers l’or.
Un facteur clé, selon Goldman Sachs, est la stabilité des couvertures contre les risques macroéconomiques et politiques mondiaux, y compris les préoccupations concernant la viabilité budgétaire, qui ne devraient pas se résoudre entièrement en 2026, contrairement aux couvertures liées aux élections qui se sont rapidement dissipées après le vote américain de fin 2024.
Cette tendance à l’investissement dans l’or souligne une perte de confiance croissante dans les actifs traditionnels, notamment en raison des politiques monétaires des grandes économies et des incertitudes liées à la croissance mondiale. L’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge, bénéficie de cette situation, offrant une alternative aux investisseurs soucieux de préserver leur capital.
