Le PDG de Warner Bros. Discovery pourrait empocher jusqu’à 887 millions de dollars dans le cadre de la fusion avec Paramount
NEW YORK (AP) – David Zaslav, le PDG de Warner Bros. Discovery (WBD), pourrait percevoir jusqu’à 887 millions de dollars suite à l’accord de vente de son groupe à Paramount Skydance, un pacte qui met en lumière une faille fiscale obscure initialement conçue pour limiter les rémunérations des dirigeants.
L’opération, dont la finalisation est prévue pour l’automne sous réserve de l’approbation des autorités de régulation, pourrait valoir à Zaslav des centaines de millions de dollars en indemnités de départ et en attributions d’actions, selon des documents déposés auprès de la SEC. Ces paiements incluent environ 500 millions de dollars en attributions d’actions, 115 millions de dollars en actions déjà acquises et 34 millions de dollars en espèces.
Un élément particulièrement notable de l’accord est la prise en charge par Paramount d’une éventuelle taxe de "golden parachute" pouvant atteindre 335 millions de dollars. Cette taxe, instaurée dans les années 1980 par le Congrès américain, visait à limiter les sommes considérées comme excessives versées aux dirigeants lors d’un changement de contrôle ou d’une vente d’entreprise. Elle s’applique lorsque la rémunération d’un dirigeant dépasse trois fois son salaire de base et son bonus annuel cible.
Paramount s’est engagé à rembourser cette taxe à Zaslav, un avantage qui diminuera avec le temps et disparaîtra complètement si l’accord n’est pas conclu avant 2027. Le conseil d’administration de Paramount a justifié cette mesure en affirmant que sans ce remboursement, Zaslav serait désavantagé par rapport à une offre précédente de Netflix, qui n’aurait pas impliqué de taxe sur le parachute doré.
Sans ce "gross up", le versement total de Zaslav serait d’environ 667 millions de dollars.
Des experts en gestion soulignent que, loin de limiter les rémunérations, les règles relatives aux parachutes dorés ont plutôt incité les PDG à vendre leurs entreprises et à récolter des récompenses toujours plus importantes. Cette situation a également conduit les entreprises, et par conséquent leurs actionnaires, à dépenser davantage pour couvrir ces taxes spécifiques.
"Au fil du temps, et surtout avec l’évolution radicale de la rémunération des dirigeants vers des composantes basées sur les actions, les parachutes dorés sont devenus de plus en plus lucratifs, voire platinés dans de nombreux cas", a écrit Jeffrey Gordon, co-directeur du Ira M. Millstein Center for Global Markets and Corporate Ownership de la Columbia Law School, dans une étude. "Même s’il y a des souffrances parmi ceux qui sont licenciés lors de la vente de l’entreprise et des licenciements qui en découlent, il y a clairement un gagnant : le PDG avec un parachute doré."
La transaction, qui valorise Warner Bros. Discovery à 110 milliards de dollars, est susceptible de remodeler le paysage médiatique et du divertissement. L’accord est actuellement en attente d’approbation réglementaire.
Correction : Paramount Skydance acquiert Warner Bros. Discovery. Une version précédente de cet article caractérisait incorrectement l’opération.
