Bitcoin : Nydig dénonce une métrique trompeuse et anticipe une consolidation du secteur
NEW YORK, NY – Le monde des sociétés de trésorerie Bitcoin est en pleine mutation. Nydig, une société spécialisée dans les services financiers Bitcoin, tire la sonnette d’alarme concernant l’utilisation d’une métrique courante, le “MNAV” (Market Net Asset Value), qu’elle juge “trompeuse, voire malhonnête”.
Le MNAV,calculé en divisant la capitalisation boursière d’une entreprise par la quantité de Bitcoin qu’elle détient,est largement utilisé pour évaluer ces sociétés. Cependant, Nydig souligne que cette méthode simpliste ignore un élément crucial : les activités opérationnelles de ces entreprises. La plupart des sociétés de trésorerie Bitcoin ne sont pas de simples dépositaires de cryptomonnaie, mais des entreprises à part entière qui génèrent de la valeur grâce à leurs opérations.
“Le MNAV ne reflète pas la véritable santé financière de ces entreprises”, explique Greg Cipolaro, chef de la recherche mondiale de Nydig, dans une note récente. “Il omet l’impact des activités commerciales qui ajoutent une valeur significative à l’entreprise.”
Un autre problème soulevé par Nydig concerne la prise en compte des actions en circulation, qui peuvent inclure des dettes convertibles non encore converties en actions. Si les détenteurs de ces dettes optent pour un remboursement en espèces plutôt qu’en actions, cela crée un passif pour la société, affectant ainsi sa valeur réelle. Nydig qualifie cette dette convertible de “récolte de volatilité”.
Consolidation en vue ?
Le secteur des sociétés de trésorerie Bitcoin est actuellement en possession de plus d’un million de BTC. Nydig observe que nombre de ces entreprises se négocient actuellement en dessous de leur MNAV, ce qui pourrait signaler des opportunités d’acquisition et une consolidation future du secteur.
Comprendre les sociétés de trésorerie Bitcoin : un nouveau paradigme financier
L’émergence des sociétés de trésorerie Bitcoin représente un nouveau paradigme dans le monde de la finance. ces entreprises,souvent cotées en bourse,investissent une part importante de leurs actifs en Bitcoin,offrant aux investisseurs une exposition indirecte à la cryptomonnaie.Elles peuvent opérer dans divers secteurs, allant des services de prêt et d’emprunt aux solutions de paiement et à l’exploration minière.
L’intérêt pour ces sociétés a considérablement augmenté ces dernières années, en raison de la popularité croissante du bitcoin et de la recherche d’alternatives aux systèmes financiers traditionnels. Cependant, l’évaluation de ces entreprises reste un défi, en raison de la volatilité du Bitcoin et de la complexité de leurs modèles économiques.
L’analyze de Nydig souligne l’importance d’une évaluation plus nuancée, prenant en compte non seulement les avoirs en Bitcoin, mais aussi les performances opérationnelles et la structure financière de ces entreprises. Les investisseurs doivent donc faire preuve de prudence et effectuer des recherches approfondies avant d’investir dans ce secteur en pleine évolution.
