L’Inde commencera le règlement des actions T + 1 à partir du 25 février

Le 9 juillet 1997, il y a environ 25 ans, la Bourse nationale (NSE) a mis en place le mécanisme de règlement des actions T+5. À partir du 25 février 2022, l’Inde deviendra seulement le deuxième pays après la Chine à passer progressivement au mécanisme de règlement des actions T+1.

“Le règlement marque le transfert officiel des titres sur le compte de l’acheteur et des espèces sur le compte du vendeur. Les bourses indiennes suivent le règlement T + 2 jours, c’est-à-dire que le règlement des fonds et des titres a lieu deux jours ouvrables après le jour de l’exécution de l’ordre, ou T + 2 (date de transaction plus deux jours). Par exemple, une transaction exécutée le lundi se règle généralement le mercredi », a déclaré Anupam Agal, responsable des opérations et des affaires juridiques chez Motilal Oswal Financial Services.

Qu’est-ce que le mécanisme de règlement des actions T+1 ?

Dans le cadre de ce nouveau mécanisme, l’acheteur et le vendeur d’actions recevront respectivement leurs actions et leur argent dans les 24 heures. Le mécanisme de règlement T+1 rendra l’achat d’actions existantes et son processus de vente beaucoup plus rapides et plus pratiques pour toutes les parties prenantes. ‘T’ dans T+1 représente le jour ‘Trade’ et ‘+1’ signifie un jour supplémentaire.

Actuellement, lorsque vous achetez une action le jour ‘T’ (jour de la transaction), le courtier en bourse bloque les fonds immédiatement mais effectue le paiement effectif à la bourse le jour suivant (T+1). La bourse crédite l’argent ou l’action selon la transaction demandée le jour suivant (T+2).

“Le cycle de règlement signifie le temps nécessaire pour régler la transaction sur titres, c’est-à-dire pour les acheteurs, c’est le temps nécessaire pour recevoir les actions sur leur compte demat, et pour les vendeurs, c’est le temps nécessaire pour recevoir les fonds sur leur compte. Actuellement, cette fois, c’est T + 2 », déclare Priyansh Saxena, vice-président adjoint des investissements, Orowealth, une start-up fintech de gestion de patrimoine et d’investissement.

Supposons que vous achetiez une action X en mode limité le lundi (le jour de la transaction). L’argent de votre compte de trading sera bloqué immédiatement mais BSE ou NSE recevra l’argent le lendemain matin, mardi (T+1). Après avoir reçu l’argent, l’échange correspondra à la commande et créditera votre compte demat avec des actions et le compte du vendeur avec l’argent le jour suivant (T+2), c’est-à-dire mercredi. À partir de jeudi matin, vous pouvez échanger en utilisant les actions que vous avez reçues.

“L’Inde sera le deuxième grand marché après la Chine à mettre en œuvre le cycle de règlement des actions T + 1. La plupart des marchés dans le monde sont dans le cycle de règlement T + 2. Cela signifie que lorsque vous achetez des actions, cela frappe votre compte de démat. après deux jours, et de même, lorsque vous vendez des actions, vous pouvez retirer les fonds après deux jours. Ces deux jours seront désormais réduits à un jour », a déclaré Nithin Kamath, PDG et co-fondateur de Zerodha.

Que se passera-t-il le 25 février ?

La circulaire du Securities and Exchange Board of India (Sebi) concernant ce changement proposé a été publiée le 1er janvier 2022. À partir du 25 février, les bourses reconnues comme NSE et BSE commenceront à mettre en œuvre ce changement de manière progressive.

Étant donné qu’il s’agit d’un changement assez important et que la plupart des investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) peuvent avoir des difficultés à mettre en œuvre ce changement dans leurs systèmes de trading backend, NSE et BSE ont décidé de mettre en œuvre ce changement de manière progressive.

« La BSE et la NSE ont toutes deux établi une feuille de route pour passer à T+1, ce qui signifie que tous les acteurs concernés sur les marchés peuvent commencer à s’y préparer. Ils ont commencé avec les 100 dernières actions par capitalisation boursière, ce qui permet des tests à faible risque des systèmes et établit des protocoles », explique Kanika Agarrwal, cofondatrice d’Upside AI, un service de gestion de portefeuille enregistré auprès de Sebi et une start-up fintech.

Les bourses et autres parties prenantes ont décidé de regrouper d’abord les titres dans l’ordre décroissant de leur capitalisation boursière moyenne au mois d’octobre 2021. À partir de cette liste, les 100 actions les moins performantes seront réglées selon le mécanisme T+1 à partir du 25 février.

Pourquoi Sebi a-t-il décidé de mettre en œuvre ce changement ?

Il y a eu plusieurs cas dans le passé où un acheteur n’a pas obtenu ses actions en raison d’une vente à découvert par le vendeur. Il y a également eu plusieurs incidents où des courtiers n’ont pas payé les fonds détenus par leurs clients car, techniquement, ils doivent payer les bourses le jour T + 1. Ainsi, Sebi a décidé d’éliminer la plupart des problèmes de règlement des stocks en mettant en œuvre un cycle de règlement plus rapide.

“Le nouveau système encouragera le trading sur Internet car les transactions sont réglées directement au niveau de l’investisseur, ce qui annule le risque de courtier. En outre, cela atténuera également le risque pour les garanties des clients, qui devraient être directement dévolues à la Clearing Corporation, qui assurera la sécurité des clients en cas de défaut. Cela réduira le risque global de défaut de paiement et de non-transfert d’actions », déclare Deepak Singh, directeur commercial de RelianceSmartMoney.com.

En dehors de cela, un cycle de règlement d’actions plus rapide entraînera également une réduction du risque de règlement pour une société de courtage et peut également entraîner une réduction d’autres risques opérationnels de courtage d’actions.

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