L’effet de levier maîtrisé : une nouvelle approche pour les investisseurs canadiens
Toronto – L’effet de levier, souvent associé à des risques élevés et à des paris spéculatifs, peut en réalité être un outil puissant pour amplifier les rendements dans un contexte d’investissement diversifié, selon des experts financiers. Loin des marges d’appel anxiogènes et des paris risqués sur des actions individuelles, une nouvelle génération de fonds négociés en bourse (FNB) propose une approche plus mesurée et accessible aux investisseurs canadiens.
Traditionnellement, l’effet de levier est perçu comme une stratégie réservée aux investisseurs aguerris, capables de supporter des pertes potentielles importantes. Cependant, les FNB d’allocation d’actifs, comme ceux proposés par Global X, intègrent l’effet de levier de manière contrôlée, en appliquant un multiple à un portefeuille déjà diversifié. Cette approche diffère fondamentalement de la concentration des risques sur un seul secteur, une géographie ou un thème d’investissement.
« Le problème majeur pour les investisseurs axés sur la croissance est de se retrouver concentrés sans s’en rendre compte », explique Tony Dong, analyste financier. « On se laisse emporter par les actions technologiques américaines, les banques canadiennes ou les marchés émergents en pleine expansion, et avant de s’en apercevoir, la performance de notre portefeuille dépend d’un seul facteur. »
Cette concentration est particulièrement dangereuse car la performance des marchés est cyclique. Les États-Unis peuvent dominer pendant une période, mais le leadership peut ensuite passer à l’Europe, au Japon ou aux marchés émergents. Une allocation mondiale diversifiée permet d’éviter de lier la performance de son portefeuille à un marché en particulier.
Diversification : la clé d’une croissance durable
La diversification ne se limite pas aux régions géographiques. Elle s’applique également aux secteurs d’activité. Si la technologie peut afficher des performances exceptionnelles pendant de longues périodes, d’autres secteurs, comme l’énergie, les finances, l’industrie, la santé et les valeurs défensives, connaissent à leur tour des périodes de surperformance.
Selon une analyse de Novel Investor (avril 2025), une allocation diversifiée à travers les onze secteurs GICS permet d’éviter de se retrouver exposé au mauvais secteur au mauvais moment. Au lieu d’essayer de prédire les tendances, une approche diversifiée permet de rester investi tout au long du cycle et de réduire l’impact des écarts de performance.
Global X : une solution intégrée pour les investisseurs canadiens
Les FNB Global X, tels que le Global X All-Equity Asset Allocation ETF (HEQT) et le Global X Enhanced All Equity Asset Allocation ETF (HEQL), offrent une solution intégrée pour les investisseurs canadiens. HEQT suit une structure de fonds de fonds, investissant dans une gamme d’ETF Global X qui couvrent les grandes capitalisations américaines, les marchés développés internationaux, les actions canadiennes (via l’indice TSX 60), les marchés émergents, les petites capitalisations américaines et le Nasdaq 100.
HEQL, quant à lui, applique un effet de levier d’environ 1,25x à ce portefeuille diversifié. L’effet de levier est appliqué après la diversification, ce qui signifie que chaque région, secteur et catégorie de taille est amplifié de manière proportionnelle.
« L’avantage de cette approche est qu’elle évite de concentrer les risques », souligne Dong. « Un fonds à effet de levier sectoriel lie l’ensemble de la performance à un seul scénario. Si ce secteur connaît un ralentissement, l’ensemble du portefeuille en subit les conséquences. Un portefeuille mondial à effet de levier modéré répartit l’exposition sur tous les secteurs qui connaissent des cycles de croissance et de contraction. »
Couverture des ventes à découvert et effet de levier : une combinaison gagnante ?
Global X propose également le Global X Enhanced All-Equity Asset Allocation Covered Call ETF (EQCL), qui combine une allocation mondiale diversifiée avec une stratégie de vente à découvert et un effet de levier de 1,25x. La vente à découvert permet de générer des revenus supplémentaires, tandis que l’effet de levier compense la limitation potentielle des gains en cas de forte hausse des marchés. Ce FNB vise à offrir une distribution mensuelle stable, récemment de 11,60 % annualisée (au 13 janvier 2026), sans pour autant concentrer les investissements sur une seule région ou un seul secteur.
Un avantage pour les investisseurs canadiens
L’utilisation de l’effet de levier peut être complexe et coûteuse pour les investisseurs canadiens. L’emprunt de marge auprès des courtiers traditionnels est souvent onéreux, et les comptes enregistrés (REER, CELI) interdisent généralement l’emprunt. De plus, la gestion manuelle d’une structure à effet de levier nécessite un suivi constant et une réévaluation des positions.
Les FNB Global X résolvent ces problèmes en intégrant l’effet de levier directement au niveau du fonds. L’effet de levier est institutionnel, surveillé et intégré à la stratégie d’allocation d’actifs. Cela signifie que le portefeuille maintient automatiquement ses pondérations cibles, même en cas de fluctuations du marché, et que les investisseurs n’ont pas à se soucier des appels de marge ou des coûts d’emprunt. De plus, ces FNB sont admissibles aux REER, CELI et comptes d’entreprise.
En fin de compte, l’effet de levier n’est pas une fin en soi. Il s’agit de la manière dont il est appliqué. Lorsqu’il est combiné à une allocation mondiale diversifiée et à des stratégies telles que la vente à découvert, il peut aider les investisseurs canadiens à atteindre leurs objectifs financiers à long terme de manière plus efficace et contrôlée.
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