Face à la dépréciation persistante de la roupie indienne et à la pression exercée par le dollar américain, la Reserve Bank of India a dévoilé de nouvelles mesures restrictives encadrant le marché des dérivés de change et instituant des canaux spécifiques pour les achats d’énergie.
La devise indienne subit de fortes tensions face au billet vert, maintenant sa valeur à un niveau affaibli autour de 96,78 après avoir touché un plus bas historique à 96,95 en mai dernier. Pour enrayer cette baisse et limiter la spéculation excessive sur le marché des dérivés de change, la Banque de réserve de l’Inde a introduit un arsenal de dispositions réglementaires strictes.
L’institution centrale interdit désormais aux banques agréées et aux institutions financières de réitérer des contrats de dérivés de change libellés en roupies qui avaient été préalablement annulés. Les autorisations de reconduction à l’échéance restent toutefois en vigueur conformément aux réglementations existantes.
Réduction des seuils de transaction et exigences de liquidité
Le cadre réglementaire modifie en profondeur les conditions applicables aux opérateurs.
Les acteurs concernés doivent immobiliser 20 % de la valeur en roupies de ces engagements sous forme de réserves obligatoires. Les banques ont également l’obligation de collecter des justificatifs garantissant qu’aucun contrat de couverture redondant n’est souscrit auprès d’intermédiaires multiples pour un même besoin fondamental.
Un guichet spécifique pour amortir le choc pétrolier et la hausse du dollar
L’intervention de la banque centrale ne se limite pas à la sphère spéculative des produits dérivés. Les autorités monétaires ont mis en place un guichet d’allocation spécifique destiné aux trois principales entreprises publiques du secteur pétrolier, grandement dépendantes des importations en dollars.
Ce dispositif permet à ces sociétés publiques de se procurer des dollars américains directement par l’intermédiaire des banques mandatées par la Reserve Bank of India, en fonction des conditions observées sur le marché au comptant. Cette mesure vise à court-circuiter l’achat direct de devises étrangères sur le marché financier public, allégeant d’autant la pression sur la monnaie nationale face à la flambée des cours du brut et aux tensions géopolitiques mondiales.
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