L’incertitude politique et les stratégies des banques centrales façonnent les marchés mondiaux
PARIS – Les marchés mondiaux sont en proie à une volatilité accrue, tiraillés entre les incertitudes politiques au Royaume-Uni, les ajustements de politique monétaire et les tensions géopolitiques croissantes. Les investisseurs surveillent de près les signaux émanant des banques centrales et les développements politiques susceptibles d’influencer les taux de change et les prix des actifs.
Le Royaume-Uni sous pression
La défaite du Parti travailliste lors des élections locales pourrait peser sur la livre sterling (GBP). Les sondages suggèrent un renforcement des partis populistes et écologistes, ce qui pourrait rapprocher Keir Starmer de la démission de son poste de Premier ministre. Cette instabilité politique, combinée aux anticipations d’une baisse des taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre dès mars, exerce une pression à la baisse sur la GBP.
L’euro résilient malgré les défis
L’euro (EUR) a fait preuve de résilience, rebondissant sur sa moyenne mobile à 50 jours. Ce rebond a été soutenu par l’augmentation des probabilités d’une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) en juin, dépassant désormais les 50%. La Banque centrale européenne (BCE) semble également ajuster sa stratégie, réduisant ses avoirs en dollars américains de 51,9 milliards à 50,9 milliards de dollars et augmentant ses avoirs en yens japonais. Cette diversification des réserves, en partie motivée par les fluctuations des taux de change, a entraîné une diminution de la part du dollar américain dans les réserves de la BCE, passant de 83% à 78%.
La diversification des réserves, un moteur pour l’or
Cette tendance à la diversification des réserves par les banques centrales est devenue un facteur clé de la forte hausse du prix de l’or en 2024 et 2025. Si les régulateurs échangent des dollars non seulement contre des métaux précieux, mais aussi contre d’autres devises, en particulier dans un contexte d’incertitude liée à la politique américaine, le dollar pourrait connaître des difficultés. Plus de 70% des investisseurs interrogés dans le cadre de l’enquête MLIV Pulse s’attendent à une baisse du dollar après la fin du mois prochain.
Le dollar américain résiste
Malgré ces vents contraires, le dollar américain ne semble pas prêt à céder du terrain. La pause prolongée de la Fed dans son cycle de hausse des taux d’intérêt et les rendements élevés des actifs libellés en dollars continuent de soutenir la devise américaine, tandis que les devises concurrentes restent vulnérables.
Le Japon et l’inflation
Au Japon, l’inflation sous-jacente à Tokyo est tombée à 1,8% en février, son niveau le plus bas depuis octobre 2024, et en dessous de l’objectif de la Banque du Japon (BoJ). Cette donnée, considérée comme un indicateur avancé de l’inflation nationale, pourrait affaiblir les arguments en faveur d’une normalisation de la politique monétaire et potentiellement freiner les paris à la baisse sur le yen japonais (USDJPY).
Tensions géopolitiques et l’or, un refuge potentiel
L’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge, reste attentif aux négociations entre Washington et Téhéran, qui ont été reportées à la semaine prochaine. Les signaux contradictoires émanant des deux camps – mécontentement américain et progrès significatifs selon les Iraniens – laissent présager un risque d’échec diplomatique. Une escalade des tensions au Moyen-Orient pourrait entraîner un conflit armé et une augmentation de la demande d’actifs refuges, notamment l’or.
Les marchés restent donc dans une phase d’incertitude, où les développements politiques et les décisions des banques centrales joueront un rôle crucial dans la détermination des tendances futures.
