Selon Fundstrat, la baisse des anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale et la fin du désendettement sur l’intelligence artificielle soutiennent cette dynamique haussière, malgré une surévaluation des risques par les investisseurs.
Les marchés financiers américains se préparent à franchir de nouveaux caps, stimulés par une combinaison de facteurs macroéconomiques favorables et par la fin d’une phase de correction technique. D’après les analyses publiées par MarketWatch, l’économie américaine fait preuve d’une robustesse telle que les mouvements récents ne constituent qu’une respiration saine pour les actions. Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat, a indiqué que, au cours des deux derniers mois, les actions américaines ont été globalement stables, l’indice S&P 500 n’ayant chuté que de 1% et l’indice composite Nasdaq, axé sur la technologie, d’environ 2% depuis le début du mois de juin, mais « tant que l’économie américaine est saine, il s’agit d’une correction saine ».
Tom Lee s’attend à ce que les actions américaines augmentent ce mois-ci, en attendant d’être stimulées par cinq facteurs favorables :
La fin du désendettement sur l’intelligence artificielle et le rôle de Citadel
Le premier moteur de cette dynamique réside dans la fin de la période de purge sur les valeurs technologiques liées à l’intelligence artificielle. Tom Lee estime que le désendettement des actions liées à l’intelligence artificielle (IA) est achevé à 95%, un mouvement amplifié par l’acquisition par Citadel du fonds spéculatif Situational Awareness et de son portefeuille boursier lourdement investi dans l’IA, ce qui a encore alimenté cette tendance. Cette transition apporte une stabilité bienvenue aux géants technologiques du secteur.
L’intervention de la Corée du Sud et la stabilisation des marchés internationaux
À l’échelle internationale, un autre moteur potentiel de la hausse des actions en août est la réponse politique des autorités sud-coréennes à la chute de 22% de l’indice Kospi en juillet. Les autorités de Séoul ont tenu une réunion d’urgence la semaine dernière et ont décidé de prendre une série de mesures d’intervention, notamment l’imposition de nouvelles restrictions sur les ETF à effet de levier sur actions individuelles. Tom Lee a déclaré : « Une fois que les décideurs politiques cesseront de paniquer, le marché cessera de paniquer. » L’adoption de ces mesures démontre une volonté de juguler la volatilité, permettant d’apaiser durablement les craintes des marchés boursiers.
Des résultats d’entreprises solides et des prévisions de bénéfices en hausse
La saison des résultats du deuxième trimestre confirme la bonne santé financière des sociétés cotées, alors que la saison des résultats du deuxième trimestre des entreprises américaines bat son plein, les prévisions de bénéfice par action global pour l’année prochaine pour les sociétés du S&P 500 ayant été relevées de 7 dollars. Cette progression des profits a pour effet direct de réduire les ratios cours/bénéfices anticipés, rendant les valorisations actuelles plus attractives.
L’apaisement de l’inflation et la politique monétaire de la Réserve fédérale
Le quatrième catalyseur repose sur la modération attendue des chiffres de l’inflation et des salaires pour le mois de juillet, ce qui constitue un autre vent favorable pour les actions. Il s’attend à ce que les données économiques publiées à l’avenir « dressent un tableau d’un affaiblissement de l’inflation ».
Tom Lee estime également que la prochaine réunion de politique générale de la Fed (prévue du 15 au 16 septembre) pourrait également être propice à une hausse des actions américaines. Il a souligné que le marché surestime actuellement la probabilité d’une hausse des taux par la Fed le mois prochain. Les données de la plateforme FedWatch du CME (Chicago Mercantile Exchange) montrent que le marché à terme estime actuellement à environ 60% la probabilité que la Fed décide de relever ses taux lors de sa réunion de septembre.
Cependant, Tom Lee ne pense pas que la Fed s’orientera vers une hausse des taux. Les économistes soutiennent généralement que l’augmentation des dépenses en IA stimulera l’inflation, mais même si la Fed augmentait ses taux de 25 ou 50 points de base (0,25 ou 0,50 point de pourcentage), il est peu probable que cela pousse les fournisseurs de services infonuagiques à grande échelle à réduire leurs dépenses d’investissement.
Même si la Fed augmentait ses taux d’un quart ou d’un demi-point de pourcentage, il est peu probable que cela pousse les fournisseurs de services infonuagiques à grande échelle à réduire leurs dépenses d’investissement. Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat
Il a également déclaré que bien que le taux d’inflation actuel dépasse toujours la cible, si les prix des billets d’avion, du logement, de l’habillement et des loisirs baissent, cela pourrait faire reculer davantage l’inflation vers l’objectif de 2% de la Fed.
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