Bitcoin : entre valeur refuge et mirage spéculatif, le chemin reste incertain
Par Antoine Dubois, Chef de la section Économie
NEW YORK – Le bitcoin, fleuron des cryptomonnaies, est de nouveau sous les feux de la rampe après une chute brutale jeudi, plongeant temporairement sous la barre des 61 000 dollars. Ce recul représente une perte de plus de 50% par rapport à son sommet d’octobre, lorsque la cryptomonnaie avait franchi les 126 000 dollars, atteignant un record historique. Si le bitcoin s’est partiellement redressé, se négociant désormais autour de 66 000 dollars, une chose demeure constante : sa volatilité extrême.
Cette instabilité chronique pose un défi majeur à l’ambition originelle du bitcoin, telle qu’elle était esquissée dans le livre blanc de 2008, signé sous le pseudonyme de Satoshi Nakamoto. L’idée initiale était de créer un système de paiement électronique pair-à-pair, une alternative décentralisée aux banques et aux gouvernements, permettant des transactions directes sans intermédiaires. Une promesse de libération financière pour les individus.
Or, cette révolution monétaire n’a pas eu lieu. L’utilisation du bitcoin comme moyen d’échange au quotidien s’est heurtée à des obstacles pratiques considérables. Les transactions sont souvent lentes et coûteuses, et l’acceptation par les commerçants reste limitée.
L’attrait du bitcoin a donc évolué. Il est désormais perçu par beaucoup comme une réserve de valeur, un actif capable de préserver le pouvoir d’achat à long terme. Ses partisans le présentent comme une protection contre l’inflation, les tensions géopolitiques et l’instabilité macroéconomique. Cette analogie avec l’or numérique repose sur la rareté du bitcoin : un nombre fini de 21 millions de pièces ne pourra jamais être extrait.
Cependant, la simple rareté ne suffit pas à garantir que le bitcoin adoptera le comportement de l’or sur le long terme. L’évolution du sentiment du marché est cruciale, et les krachs cryptographiques ne plaident pas en sa faveur.
La question de savoir si le bitcoin finira par s’imposer comme une véritable réserve de valeur reste ouverte. Pourtant, un nombre croissant d’investisseurs, d’institutions et même de gouvernements ont intégré la cryptomonnaie à leurs bilans. Le Salvador, par exemple, a adopté le bitcoin comme monnaie légale en 2021, une décision controversée qui illustre l’intérêt, mais aussi les risques, liés à cette technologie.
Mais comment considérer le bitcoin comme une valeur refuge fiable lorsque son prix peut fluctuer aussi violemment en si peu de temps ? L’or, bien qu’il ne soit pas exempt de volatilité, bénéficie de siècles d’histoire comme actif monétaire et d’un bilan éprouvé en matière de préservation de la valeur par rapport aux monnaies fiduciaires. Transposer ce legs à un actif qui n’a que deux décennies d’existence relève d’un pari audacieux.
En revanche, en tant qu’actif spéculatif, le bitcoin excelle. La question est de savoir si la spéculation à elle seule peut le maintenir à flot. Un livre récent, Number Go Up: Inside Crypto’s Wild Ride and Staggering Fall de Zeke Faux, décrit avec précision la ferveur quasi-religieuse qui entoure souvent le bitcoin. L’auteur relate comment, lors d’une conférence à Miami, les intervenants se livraient à un raisonnement circulaire : le bitcoin va monter parce qu’il est monté. Le mantra « number go up » (le chiffre monte) est devenu un cri de ralliement, voire une véritable philosophie.
https://www.youtube.com/watch?v=J9jWn-wXq_Q (Vidéo expliquant les bases du Bitcoin et de la blockchain)
Le bitcoin pourrait un jour devenir une réserve de valeur respectée et/ou un moyen d’échange largement utilisé. Il pourrait également se révéler être un simple intermède dans l’histoire de la finance numérique. Même si l’on croit en l’inéluctabilité d’un avenir crypto, le bitcoin est loin d’être le seul prétendant à la couronne. La route est incertaine et semée d’embûches pour la création de Nakamoto.
Pour l’heure, la seule certitude est que la volatilité n’est pas prête de disparaître. Et tant que cette volatilité persistera, le bitcoin restera un actif risqué, plus adapté à la spéculation qu’à la préservation du capital.
https://www.instagram.com/p/C4xJqKqOq4f/ (Infographie comparant la volatilité du Bitcoin et de l’or)
