Fitch Ratings a relevé la note d’émetteur à long terme en monnaie locale de Reliance Industries Ltd à « A- » avec une perspective stable. Cette décision reflète la robustesse des flux de trésorerie issus des activités axées sur les consommateurs et la baisse de l’intensité des investissements en capital.
Relèvement de la note de Reliance Industries par Fitch Ratings
L’agence Fitch Ratings a rehaussé la note d’émetteur à long terme en monnaie locale (IDR) de Reliance Industries Ltd (RIL) pour la porter à « A- » contre « BBB+ » auparavant, assortissant cette décision d’une perspective stable. Cette réévaluation à la hausse découle de la prévision selon laquelle le conglomérat maintiendra une génération de flux de trésorerie disponible (FCF) positifs, soutenue par une augmentation de son excédent brut d’exploitation (EBITDA) et une diminution de ses dépenses d’investissement (capex).
Dans le même temps, l’agence de notation a confirmé la note d’émetteur à long terme en devises étrangères (Foreign-Currency IDR) de RIL à « BBB », soit un cran au-dessus du plafond pays de l’Inde fixé à « BBB- », avec également une perspective stable. Les « A » ratings denote expectations of low default risk. The capacity for payment of financial commitments is considered strong. This capacity may, nevertheless, be more vulnerable to adverse business or economic conditions than is the case for higher ratings. Les « BBB » ratings indicate that expectations of default risk are currently low. The capacity for payment of financial commitments is considered adequate, but adverse business or economic conditions are more likely to impair this capacity.
Solidité financière et génération de trésorerie
L’évaluation des analystes met en lumière l’essor de la contribution de l’EBITDA provenant des activités orientées vers les consommateurs de RIL, jugées relativement stables, ce qui renforce encore la stabilité des flux de trésorerie du groupe. L’agence a ainsi indiqué : « The revised sensitivities reflect our view that RIL’s stronger operating profile, more resilient cash flow generation and improved financial flexibility support greater debt capacity than previously expected. We expect EBITDA net leverage to improve gradually over time, consistent with the stronger credit profile. »
Concernant le maintien de la note en devises étrangères au-dessus du plafond souverain indien, l’agence a précisé que cela reflète son attente selon laquelle le ratio de service de la dette extérieure en devises dures (hard-currency external debt-service ratio) de l’entreprise restera supérieur à 1,0x au cours des 12 prochains mois. Ce maintien est soutenu par une production soutenue de l’EBITDA provenant des exportations de pétrole vers les produits chimiques (oil to chemical ou O2C), des opérations extracôtières (offshore operations) et de larges facilités offshore engagées et non tirées (ample committed undrawn offshore facilities). Selon les critères de Fitch Ratings, une entreprise dont le ratio dépasse 1,0x pendant au moins 12 mois peut être notée un cran au-dessus du plafond pays. Cette évaluation a été publiée le 28 août 2026.
Confirmation de notation pour Kazatomprom
Parallèlement aux évolutions du marché, l’agence Fitch Ratings a également affirmé la note d’émetteur à long terme (long-term issuer default rating ou IDR) de JSC National Atomic Company Kazatomprom à « BBB » avec une perspective stable, selon une annonce faite le 26 août 2026 à Astana.
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