Une souffrance refuse de se terminer. Pourquoi l’Argentine traverse-t-elle une grave crise monétaire?

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La souffrance refuse de s’arrêter … Pourquoi l’Argentine traverse-t-elle une grave crise monétaire? Aujourd’hui, Mercredi 14 octobre 2020 12h24

La souffrance de l’économie argentine semble loin d’avoir atteint son point final, malgré le récent accord de restructuration de la dette extérieure du pays et de sortie de défaut.

Avec la récession record continue de l’économie sud-américaine au milieu des répercussions de l’épidémie de «Covid-19», l’Argentine est entrée dans une nouvelle crise de la monnaie locale (le peso).

L’écart entre les taux de change dans les banques et le marché noir a atteint des niveaux élevés, ce qui suscite des spéculations sur des décisions difficiles susceptibles d’augmenter la souffrance des Argentins.

Crise de la dette calme

L’Argentine a souffert de crises persistantes au cours des trois dernières années, notamment la contraction de l’économie, l’accélération de l’inflation, l’effondrement de la valeur de la monnaie, en plus d’une forte augmentation de la dette extérieure.

– L’économie argentine est entrée en récession continue depuis 2018, avant d’être davantage affectée par la crise de l’épidémie de «Covid-19», qui a poussé le PIB à se contracter de 19,1% au deuxième trimestre de cette année sur une base annuelle.

Les réserves de change de l’Argentine ont connu une baisse de plus de 10 milliards de dollars ces dernières années, à 41 milliards de dollars, mais on estime que les réserves de liquidités ne dépassent pas 5 milliards de dollars seulement.

– Après qu’Alberto Fernandez a pris la présidence du pays à la fin de l’année dernière, l’Argentine a exigé la restructuration des dettes qui dépassaient sa capacité de paiement avant d’être témoin du défaut de ses obligations étrangères pour la neuvième fois de son histoire.

En août dernier, l’Argentine a conclu un accord avec ses créanciers sur la restructuration de 65 milliards de dollars de dettes, après des négociations marathon qui ont duré plusieurs mois.

Le nouveau gouvernement argentin cherche à négocier avec le Fonds monétaire international (FMI) pour restructurer 44 milliards de dollars de prêts qui ont été accordés à l’administration de l’ancien président «Maruisio Macri» en 2018.

Le ministre de l’Economie Martin Guzman affirme que son pays ne se contentera pas de demander une restructuration de ses dettes en faveur du fonds, mais demandera la suspension de tout paiement lié à la dette et à ses intérêts jusqu’en 2024.

Le FMI a déjà envoyé une mission d’experts pour s’entretenir avec les autorités argentines, au milieu des assurances de retourner dans le pays à la mi-novembre.

Une autre crise s’accélère

– Mais avec l’apaisement temporaire de la crise de la dette, le gouverneur de la Banque centrale, Miguel Pesci, a annoncé mi-septembre, des restrictions aux citoyens achetant des dollars, et exigeant que les entreprises débitrices dépassent le million de dollars par mois pour trouver un moyen de reporter le paiement de leurs obligations.

– Les décisions ont été d’imposer des frais de 35% sur les achats de dollars des citoyens, en plus d’un autre 30% sous forme de «taxe de solidarité», avec la poursuite de l’activation de la limite maximale de 200 dollars par mois.

– La Banque centrale a également demandé aux autorités de réglementation des valeurs mobilières du pays de porter à quinze jours ouvrables le délai minimum de conservation des actifs en dollars provenant de l’étranger.

– Le ministre de l’Economie “Guzman” a justifié les restrictions d’achat de dollars en cherchant à augmenter les réserves de la Banque centrale et en essayant de soutenir la stabilité de l’économie touchée par l’épidémie de “Corona”.

– Ces décisions ont soulevé des inquiétudes pour les investisseurs car elles témoignent du désespoir dont souffrent les fonctionnaires du pays face aux difficultés dont souffre l’économie, qui ont poussé les cours des obligations et des actions à des pertes notables.

Les Argentins ont rapidement acheté le dollar, le peso perdant de sa valeur presque quotidiennement, environ 3,9 millions de personnes, soit l’équivalent de 10% de la population du pays, ayant acheté la devise américaine en juillet dernier.

– La perte de confiance dans la monnaie vient avec les mesures de verrouillage nationales imposées dans le pays, qui sont parmi les plus longues au monde, avec leur récente prolongation jusqu’au 25 octobre, dans un contexte de hausse du nombre de blessés à environ 900 mille personnes.

La crise économique et les répercussions de l’épidémie ont fait grimper le taux de pauvreté à environ 40% au premier semestre de cette année, 3,5 millions de personnes ayant perdu leur emploi, notamment dans le secteur informel.

Nouvelle dévaluation?

– Avec l’incapacité des citoyens argentins à acheter des dollars au prix officiellement annoncé dans les banques, ils se sont tournés vers la demande de monnaie verte au marché noir.

– Le prix du peso dans les banques s’est stabilisé à 77,14 pesos par dollar, à un moment où le prix sur le marché noir atteignait environ 164 pesos vendredi dernier, faisant passer l’écart entre les taux réels et officiels à 112%.

L’Argentine n’a pas connu un écart aussi important entre les taux officiels et réels du dollar depuis 1989, lorsque l’écart entre le prix sur le marché noir atteignait environ 215% de celui enregistré dans les banques.

Même au niveau des taux officiels dans les banques, le peso a reculé de 22% par rapport au dollar américain depuis le début de cette année, avec l’accélération de la baisse début octobre après le resserrement des restrictions de fonds propres.

– Le resserrement des restrictions à l’achat et à la détention du dollar a suscité des inquiétudes quant à l’incapacité des entreprises argentines à payer toutes leurs obligations étrangères, ce qui pourrait déclencher une vague de défaut de paiement, une réduction des plans d’expansion et une révision de leur structure de coûts.

Les décisions gouvernementales rendraient les entreprises incapables de payer plus de 40% de leurs obligations en devises entre la mi-octobre et la fin de mars 2021.

Les craintes du marché sont également apparues à la suite de l’échec de l’engagement de la banque centrale à accroître les fluctuations du marché des changes, en plus de la baisse continue des réserves internationales de la banque.

– Les attentes se multiplient quant à la direction prise par la banque centrale pour dévaluer la monnaie du fait que les banques ne sont pas en mesure d’attirer les dollars en raison de l’énorme différence entre les marchés officiel et physique, en plus de la faiblesse des réserves qui réduisent la capacité d’intervention de la banque.

– Le président argentin a déclaré que le marché des changes dans son pays souffre d’un grand chaos et doit être réglementé, avec le fort déplacement de la monnaie à l’étranger et la demande continue des citoyens.

– La possible réduction du peso argentin sera la septième depuis vingt ans, ce qui peut paraître probable avec la pression continue sur la monnaie, même si elle peut conduire à une accélération de l’inflation, qui connaît actuellement des niveaux élevés.

– La réalité indique que la tentative de mettre fin à la crise monétaire par la décision officielle de réduction des prix peut entraîner d’autres effets secondaires qui augmentent la souffrance des citoyens sud-américains.

Sources: Chiffres – Banque centrale d’Argentine – Fitch – Bloomberg – Buenos Aires Times – Financial Times – NBC

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