Stablecoins : une adoption mondiale contrastée

Principaux à retenir

Les stablecoins se divisent entre nous et les marchés émergents. Avec l’acte de génie qui donne le rythme en Occident, combien de temps avant que le reste du monde ne se rattrape?

Les stablecoins sont devenues l’une des innovations les plus cruciales de la finance numérique, combler l’écart entre l’argent traditionnel et les marchés cryptographiques. Mais leurs cas d’utilisation ne sont pas les mêmes partout.

Pour les marchés développés dans le nord mondial, les stablecoins sont devenus des instruments réglementés et prodigués à des institutions, des entreprises et des particuliers, comme on le voit aux États-Unis

Dans le Sud mondial, cependant, ils sont des lignes de sauvetage contre l’inflation, la dévaluation de la monnaie et les envois de fonds coûteux. Mais pas de rendement, du moins pour l’instant.

Cette bifurcation signale que les stablecoins ne sont plus un instrument financier monolithique; Ils divergent plutôt pour répondre aux besoins économiques variés de différentes populations à travers le monde.

Le secteur a atteint 280 milliards de dollars pour la première fois et pourrait atteindre 2 billions de dollars d’ici 2028. Et d’autres veillent de près.

Au milieu de ces changements, une question critique émerge: qui devrait bénéficier de chaque modèle de stablecoin, et quels sont les risques et opportunités pour les utilisateurs, les institutions et les milliards d’utilisateurs américains sur les marchés émergents?

Genius Act: Faire le rythme pour nous Espace de stablecoin

La Loi sur le génie, adoptée en juillet 2025, établit le premier cadre fédéral pour les étages de paiement américains. Il nécessite que les dollars numériques soient entièrement soutenus par des actifs à court terme comme les billets en T et les dépôts.

Commentant la question, Bitpay a noté un e-mail à Ambcrypto,

“Avec des réglementations claires maintenant en place, nous nous attendons à ce que l’adoption des stablescoin accélère encore plus rapidement, et nous élargissons le soutien des réseaux, des actifs et des cas d’utilisation où nous voyons la traction la plus réelle. »

Le fournisseur mondial de paiements de crypto ajoute que l’USDT et l’USDC ne sont plus limités à la crypto. Ils sont utilisés pour régler les fournisseurs, les factures et deviennent la «prochaine évolution de l’argent numérique».

Le directeur de la stratégie de Yellow Card, Gillian Darko, fait écho à un sentiment similaire,

«Pour le carton jaune, qui dessert un certain nombre de marchés non américains, cela élève la confiance dans les étages à soutenir USD émis dans le cadre de ces paramètres réglementés. Il établit des attentes claires sur la façon dont les actifs de réserve doivent être détenus, comment les divulgations doivent être faites et comment les rédemptions de consommation doivent être accordées.»

Bien que la loi génie stimule la confiance et la sécurité, elle limite également l’innovation. Il interdit aux émetteurs de partager les revenus des intérêts gagnés par les billets en T avec les détenteurs.

Par conséquent, les utilisateurs de détail obtiennent des paiements plus rapides, mais pas de rendement. Cependant, l’intérêt est partagé dans les produits de rendement institutionnel, qui sont populaires sur les marchés fortement réglementés.

Ainsi, les émetteurs et les banques gardent la majeure partie de l’intérêt.

Cela explique également pourquoi les banques ont fait pression sur le fait de permettre le partage des rendements avec les utilisateurs, car les intérêts de rendez-vous auraient pu déclencher un vol de dépôt à partir de comptes traditionnels.

En gardant le rendement en interne, le modèle protège leurs bilans tout en cimentant leur contrôle.

Interrogé sur les principales différences dans l’adoption des stablescoin entre les États-Unis et les marchés émergents, Ben Reynolds, directeur général des stablecoins de Bitgo, a déclaré, a déclaré,

«Les plus grandes différences en ce moment sont les cas d’utilisation et le type d’actif. Par exemple, aux États-Unis, l’USDC est la stablecoin la plus importante et est principalement utilisée pour les cas d’utilisation institutionnelle et Defi.»

Cependant, pour d’autres régions comme l’Amérique du Sud, l’adoption est motivée par la demande de dollars numériques.

«Sur les marchés émergents, en particulier en Amérique du Sud, nous avons vu des volumes USDT exploser, motivés en grande partie par des individus qui recherchent un accès aux dollars américains sous une forme numérique.»

En fait, il y a plus de volume de stable en dehors des États-Unis, environ 80%, principalement dominés par le couloir asiatique, selon Thomas Lee, le directeur du CIO et du portefeuille chez Fundstrat Capital.

Source: Tom Lee / X

Cependant, le partage d’un gros morceau d’intérêt gagné avec les utilisateurs a suscité un doute sur le modèle de rendement, en particulier pour les émetteurs.

Dans un récent podcast sans banque, le PDG de Tether Paolo Ardoino dit,

“Le modèle de stablecoin américain est cassé. Vous ne pouvez pas gagner de l’argent ici – c’est une course vers le bas.”

Marchés émergents: différents cas d’utilisation et risques

À travers les marchés émergents en Afrique, en Amérique du Sud et en Asie du Sud-Est, l’histoire des stablescoin est très différente. Ici, dans le Sud mondial, les stablecoins ne sont pas seulement des mises à niveau des rails financiers; Ce sont des lignes de vie.

Dans ces régions, la fiabilité et le coût sont les facteurs cruciaux en jeu, selon Ben El-Baz, responsable de l’expansion mondiale chez Hashkey Group, société de gestion d’actifs numériques basée à Hong Kong.

«Dans les économies volatiles ou sujettes à l’inflation, les utilisateurs se soucient moins du rendement et plus de la stabilité du dollar et des transactions abordables.»

Cela n’est nulle part plus visible qu’en Afrique. Gillian Darko de Yellow Card enrône trois moteurs clés de l’adoption: «Remitances, Trésor d’entreprise et épargne».

Elle note que les cas d’utilisation que son entreprise considère quotidiennement renforcer les stablecoins comme une solution à des points de douleur réels.

“Les envois de fonds sur des marchés comme l’Afrique du Sud peuvent coûter plus de 12% par transaction. Les stablées permettent aux utilisateurs de contourner une grande partie de ce coût et de ces retards – permettant des transferts instantanés et rentables de la manière dont les rails traditionnels ne peuvent pas.”

Au-delà des envois de fonds, les entreprises manifestent également l’intérêt pour les stablecoins.

Les produits du trésor et de greffe de Yellow Card soutiennent les entreprises pour gérer la liquidité, se cacher contre la volatilité de la FX (devises) et régler les paiements transfrontaliers en dollars américains.

La préférence USDT est évidente, ajoute Darko.

«Même dans le carton jaune, beaucoup de nos employés préfèrent faire payer leurs salaires en USDT. Cela en dit long.»

Préférences de change

Le rendement en stablecoin est désormais un sujet brûlant à la suite d’une forte opposition du secteur bancaire américain. Les émetteurs peuvent toujours utiliser des échanges comme Coinbase pour offrir un rendement et contourner l’acte de génie.

Étonnamment, il y a également un intérêt croissant pour ces produits de rendement dans les marchés émergents. Darko de Yellow Card note que la demande africaine ne provient pas du secteur de la vente au détail.

«Ces équipes posent des questions sur les instruments améliorés par le rendement soutenus par des billets en T, tels que le prochain modèle de Circle ou la structure de jeton de dépôt de JPMorgan.»

Mais elle ajoute que «l’accès, la stabilité et l’efficacité» des stablecoins sont toujours fondamentaux.

En termes simples, l’inflation est restée un cas d’utilisation clé pour la plupart des utilisateurs, mais les entreprises sur les marchés émergents commencent à se pencher vers le rendement, comme leurs collègues sur les marchés développés.

Les données prennent également en charge ce changement de paiement. Selon BitPay, l’un des plus grands processeurs de paiement mondiaux, les stablées effectuent désormais 40% du total des paiements globaux en 2025 contre 30% en 2024.

Source: Bitpay

Pour Bitpay, le paiement moyen est d’environ 3 000 $, avec des paiements de luxe, immobiliers et B2B comme catégories clés avec la croissance la plus rapide.

De même, les préférences de stablecoin changent également. Contrairement à 2024, l’USDT a dépassé l’USDC sur Bitpay comme paiement préféré.

“Mais à partir de 2025, l’USDT l’a dépassé, représentant désormais 61% du volume de paiement de stablecoin contre les 38% de l’USDC.”

Au niveau du réseau, Ethereum[ETH] et L2 comme le polygone [POL]’Arbitrum [ARB]et la gestion de base la plupart du volume de stablecoin.

Mais des chaînes plus abordables comme Tron [TRX] et Solana [SOL] voient aussi une utilisation croissante.

Source: Artemis

Stable, mais les risques se cachent toujours

Malgré la promesse et l’adoption croissante, les stablecoins présentent des risques inhérents, en particulier pour les utilisateurs traitant des joueurs non réglementés sur les marchés émergents.

El-Baz de Hashkey a résumé les risques comme;

«Le risque de contrepartie des émetteurs non réglementés, le manque de transparence sur les réserves, l’exposition aux pirates de plate-forme ou aux escroqueries et aux répressions réglementaires potentielles.»

Selon Yellow Card, l’Afrique du Sud et le Rwanda dirigent des pilotes régionaux et assouplissant les risques réglementaires.

En Asie, un autre obstacle à l’adoption pourrait être la concurrence entre les stablecoins privés et les CBDC contrôlés par l’État (monnaies numériques de la banque centrale).

Mais Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques de Vaneck, arguments que les CBDC peuvent perdre un appel en raison des caractéristiques de surveillance.

“Ils (CBDCS) pourrait être universel et à faible coût, mais ils comportent également des risques: programmabilité, surveillance et même expiration des balances. »

Stablecoins: deux réalités, un avenir

Malgré les utilisations divergentes actuelles, les chemins du Nord et du Sud mondial pourraient converger à l’avenir. Sur les marchés développés, les stablecoins sont une nouvelle mise à niveau financière avec des produits conformes à rendement.

Dans le Sud, ils ont évolué vers l’infrastructure préférée des envois de fonds, FX et du Trésor d’entreprise. Mais il y a aussi un intérêt croissant pour le rendement. Darko de Yellow Card ajoute,

«Nous sommes à la pointe de l’innovation pratique des stablescoin – parce que le cas d’utilisation est déjà là. Ce n’est pas spéculatif. C’est une véritable infrastructure.»

Pour El-Baz de Hashkey, le double modèle signifie que les émetteurs de stablecoin doivent s’adapter aux besoins de chaque marché,

«Les émetteurs doivent concevoir des stratégies flexibles qui servent les deux extrémités du spectre.»

En fin de compte, les stablecoins remodèlent la façon dont nous utilisons l’argent et le système financier plus large. Mais qu’ils agissent comme une option de paiement pratique, une bouée de sauvetage pour la vente au détail, une vache à lait pour les émetteurs ou un rendement pour les institutions dépend du monde dans lequel vous vivez.