Pourquoi les marchés vont "grincer plus haut": BlackRock

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Tandis que BlackRock est peut-être mieux connu en tant que premier fournisseur mondial de fonds négociés en bourse, la quête de rendement a conduit l’entreprise à s’impliquer davantage sur les marchés des capitaux privés, où de nombreux investisseurs recherchent des rendements.

L'année dernière, BlackRock a racheté le spécialiste du crédit privé Tennenbaum Capital Partners et a clôturé en juillet un nouveau fonds mondial d'opportunités de crédit.

Plus tôt cette année, BlackRock a levé 2,75 milliards USD pour son nouveau fonds de capital-investissement à long terme, qui, selon M. Kapito, vise à répondre aux besoins des investisseurs souhaitant obtenir des rendements de capital-investissement, mais à plus long terme.

"Quand vous avez une entreprise dont le rendement est compris entre 8% et 10%, pourquoi est-ce que je veux le vendre dans trois ou quatre ans? Je veux en fait le conserver. Les investisseurs à long terme cherchent donc à investir dans ce capital-investissement espace à un prix inférieur.

«Il y a tellement de capitaux qui poursuivent des transactions de capital-investissement à cause du rendement promis et des rendements historiques qu’ils ont obtenus. Donc, s’ils ont trop d’argent pour les chasser, les rendements devront éventuellement baisser, et probablement aussi les frais. »

M. Kapito, qui se rendra en Australie plus tard cette année pour s’entretenir avec la conférence Sohn Hearts & Minds à Sydney le 22 novembre, a déclaré que l'environnement bas pour plus long a également soulevé des questions pour les décideurs politiques et les régulateurs.

"Cela pose la question de savoir si différentes formes de politique monétaire fonctionnent", a-t-il déclaré. «Avec la baisse des taux d’intérêt, cela n’aide pas les créateurs de richesse. Cela a un impact sur la capacité des gens à gagner de l'argent, puis à le dépenser et à le réinjecter dans l'économie, certainement.

«Nous devons donc constamment rechercher des opportunités pour que les gens investissent dans le monde entier.»

Cela était particulièrement important compte tenu de ses inquiétudes face à la crise imminente à la retraite causée par une espérance de vie accrue.

«Si je vous disais que vous vivrez 10 à 15 ans de plus, vous devriez sortir et sauter de joie. Et au lieu de cela, vous avez souligné que vous ne disposeriez pas d’argent pour vivre. Quelque chose ne va pas avec ça – nous devons résoudre ce problème. "

M. Kapito a déclaré que le problème était particulièrement aigu aux États-Unis, où le niveau élevé de la dette des étudiants empêchait les jeunes consommateurs d'économiser pour leur retraite. Il a ajouté que BlackRock travaillait avec un groupe de sociétés de technologie et d’assureurs afin d’élaborer une stratégie permettant aux jeunes travailleurs de jongler entre le remboursement de la dette et l’épargne-retraite.

«Ce sera le problème le plus important auquel cette génération sera confrontée», a-t-il déclaré.

«Et quand je raconte ça aux Millennials, en passant, ils ne m'ont jamais écouté avant que je leur dise que leurs parents vont rentrer avec eux. Et tout à coup, ils font attention.

M. Kapito admire depuis longtemps le système australien d’épargne-retraite obligatoire, mais a déclaré qu’il devait également être réexaminé compte tenu de l’espérance de vie accrue.

Parmi les options envisageables, il pourrait notamment augmenter les taux d'épargne – un débat en cours sur l'augmentation de la garantie de pension de retraite de 9,5% à 12% – ou encore relever l'âge de la retraite.

"Si vous pensez que l'Australie doit faire quelque chose, vous ne pouvez qu'imaginer ce que de nombreux autres pays du monde doivent faire sans avoir de plan à la manière de l'Australie."

M. Kapito a déclaré qu'en tant qu'investisseur à long terme, BlackRock tente d'examiner des problèmes macro-économiques tels que les tensions commerciales et les hauts et les bas de la politique américaine.

«Je pense que nous essayons de déchiffrer les différents codes et messages comme tout le monde, et nous les travaillons», a-t-il déclaré.

«Nous essayons de créer des portefeuilles moins sujets aux aléas de la politique.»

Il a également déclaré que la taille de l’économie chinoise obligeait les investisseurs à mieux connaître l’économie en plein essor.

«Si vous avez un portefeuille mondial, vous devez avoir des investissements en Chine d'une manière ou d'une autre. Nous constatons donc que les personnes sont zéro à 5 pour cent. Et dans les cinq à dix prochaines années, ce sera probablement 20%. »

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