Pinterest brandit-il le drapeau blanc dans les pourparlers PayPal ?

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Pinterest (NYSE : PINS) des actions ont éclaté mercredi à l’annonce que la société est en pourparlers avec le géant de la fintech Pay Pal (NASDAQ : PYPL) à acquérir pour 70 $ l’action.

Naturellement, l’action a réagi positivement à la nouvelle, car les actions Pinterest avaient clôturé la négociation de mardi en dessous de 56 $ par action. Selon l’article rapporté pour la première fois dans Bloomberg, le prétendu prix de l’offre de PayPal représentait une prime de 26% par rapport à son niveau de clôture mardi.

Ce n’est pas la première fois que Pinterest est poursuivi par un géant de la technologie. Microsoft aurait envisagé d’acquérir Pinterest pour 51 milliards de dollars plus tôt cette année, et c’est plus que les 45 milliards de dollars que PayPal débourserait.

Il est facile de comprendre pourquoi le moteur de découverte basé sur l’image retient autant l’attention des grandes technologies. Pinterest est une propriété unique dans les médias sociaux, une industrie à forte croissance avec seulement une poignée d’acteurs majeurs. La plate-forme commence également à se monétiser car elle attire de grands annonceurs et développe son activité publicitaire sur les marchés internationaux. Mieux encore, la nature axée sur les produits de Pinterest signifie que les utilisateurs souhaitent souvent voir des publicités.

En fait, il est étrange qu’une action de croissance aussi prometteuse accepte une offre d’acquisition, en particulier une action aussi basse que 70 $. Bien que ce prix de rachat puisse sembler bon par rapport aux niveaux de négociation récents de l’action des médias sociaux, il est considérablement inférieur à celui où l’action se négociait plus tôt cette année. En fait, c’est 22% en dessous du pic atteint en août. Cela signifie que Pinterest se vendrait sur la faiblesse plutôt que sur la force. L’action a trébuché après son rapport sur les résultats du deuxième trimestre en juillet, alors que les utilisateurs actifs mensuels nationaux ont étonnamment chuté.

Peut-être que la direction n’est plus aussi confiante dans la croissance de l’entreprise qu’elle l’était autrefois.

Source de l’image : Getty Images.

Motif d’inquiétude ?

Il ne fait aucun doute que Pinterest a été l’un des principaux bénéficiaires de la pandémie. L’augmentation du temps passé à la maison et l’ennui de l’ère du verrouillage ont suscité une vague d’intérêt pour le babillard numérique. Pinterest est un excellent outil si vous recherchez de nouvelles recettes, des idées d’art et d’artisanat ou des moyens créatifs d’occuper vos enfants, et l’ère de la pandémie a nécessité de nombreux cas d’utilisation de ce type.

Une fois la réouverture commencée, cependant, les personnes qui avaient été actives sur Pinterest sont revenues à des routines sociales plus normales, abandonnant l’application. L’entreprise elle-même a expliqué: “Depuis la mi-mars, cependant, nous pensons que l’engagement sur Pinterest était disproportionnellement plus faible, car les gens ont commencé à passer plus de temps à socialiser avec des amis à l’extérieur de leur domicile, à manger au restaurant et à participer généralement à des activités qui ne sont pas nos principaux cas d’utilisation. .” Les MAU nationales sont passées de 98 millions au premier trimestre à 91 millions au deuxième. Cela a entraîné une chute de 18% de l’action le lendemain du rapport, et il est compréhensible que le marché n’ait pas apprécié la baisse des utilisateurs.

Il existe également des signes avant-coureurs potentiels parmi les rangs des dirigeants. Le co-fondateur et directeur de la conception et de la création, Evan Sharp, a déclaré qu’il quittait l’entreprise pour travailler avec Jony Ive, Pommechef du design de longue date de et son collectif créatif, LoveFrom. Cela ne reflète pas nécessairement des problèmes internes, mais il est un peu inhabituel de voir un fondateur quitter une entreprise en croissance prometteuse et si Sharp sait que l’entreprise recherche un acheteur, il est logique qu’il quitte le navire et saisisse une autre opportunité qu’il aime. Pinterest a également été poursuivi par un procès pour discrimination au travail et des accusations de racisme et de sexisme. Il suffira peut-être au PDG Ben Silbermann de jeter l’éponge et de prendre l’argent de Paypal.

Pinterest ne serait pas le premier titre de croissance à être racheté en cas de faiblesse ou après un rallye époustouflant. Whole Foods a surclassé pendant des années jusqu’à ce que les ventes s’effondrent soudainement alors que d’autres chaînes de supermarchés ont intensifié leurs offres biologiques. L’entreprise s’est vendue à Amazone pour 42 $ l’action, un tiers de moins que son sommet précédent. De même, SodaStream fait désormais partie du Pepsico empire après un retournement incroyable qui a fait grimper le titre de plus de 1000%, et Livongo, une société de surveillance du diabète, a racheté Téladoc en août dernier après avoir augmenté pendant la pandémie.

Q3 pourrait être un raté

À tout le moins, le fait que Pinterest discute d’une acquisition est un signe que le rapport sur les résultats du troisième trimestre de l’entreprise pourrait être une puanteur. Pinterest avait déjà averti que la croissance des revenus ralentirait à 40 % au troisième trimestre après une croissance de 125 % au deuxième trimestre. Alors que 40% est toujours un clip solide, cette prévision indique que les revenus n’augmenteraient séquentiellement que dans les faibles chiffres, un rythme faible pour un titre de croissance. Une baisse séquentielle des revenus serait un motif d’inquiétude encore plus grand et ferait un accord plus en faveur de Pinterest.

Bien que la performance d’un trimestre ne soit pas suffisante pour dire que cette histoire de croissance est terminée, les investisseurs doivent se préparer à un rapport sur les bénéfices du troisième trimestre faible. Après tout, si Pinterest pouvait dépasser le consensus des analystes dans son prochain rapport du troisième trimestre, le prix de l’offre de 70 $ serait probablement sans objet.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.

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