Der US-Präsident Donald Trump kündigte am zweiten April seine „Befreiungstag“-Zölle an. Darauf reagierten die Menschen lautstark, während die globalen Märkte unter Druck gerieten.

Das haben einige Experten aus der Wirtschaft zu den Zöllen zu sagen:

Business Roundtable

Joshua Bolten ist der CEO von Business Roundtable, einer Vereinigung, die mehr als 200 CEOs vertritt. Er sagte in einer Erklärung, die Zölle „laufen Gefahr, amerikanischen Herstellern, Arbeitnehmern, Familien und Exporteuren großen Schaden zuzufügen“. Er fügte hinzu: „Der Schaden für die US-Wirtschaft wird zunehmen, je länger die Zölle in Kraft sind, und könnte durch Vergeltungsmaßnahmen noch verschlimmert werden.“

Bolten sagte, der Business Roundtable „unterstützt Präsident Trumps Ziel, bessere und fairere Handelsabkommen mit unseren Handelspartnern abzuschließen“, forderte ihn aber auf, „zusätzliche vernünftige Ausnahmen“ und einen „transparenten, vorhersehbaren Ausschlussprozess“ einzuführen.

Larry Summers

„Noch nie hat eine Stunde Rhetorik des Präsidenten so viele Menschen so viel gekostet“, schrieb Larry Summers, ehemaliger US-amerikanischer Finanzminister, auf der Plattform X. „Die beste Schätzung des Verlusts durch die Zollpolitik liegt jetzt bei 30 Billionen US-Dollar“.

Summers fügte hinzu, die Zölle seien die teuersten und „masochistischsten“, welche die USA seit Jahrzehnten verhängt hätten.

Hyungwon Kang/Reuters

Mohamed El-Erian

Der ehemalige CEO des Anleihenriesen PIMCO und Chefvolkswirt der Allianz schrieb auf X: „Die Kursentwicklung an den globalen Finanzmärkten unmittelbar nach der Ankündigung der US-Zölle deutet auf große Sorgen um das globale Wirtschaftswachstum hin.“

Mariana Mazzucato

„Diese Zölle werden die Inflation in den Vereinigten Staaten von Amerika anheizen; sie werden die Kaufkraft der US-Arbeitnehmer senken. Die Kosten für diese Zölle werden auf 1700 bis 5000 US-Dollar pro Familie geschätzt“, sagte Mariana Mazzucato, Wirtschaftsprofessorin am University College London, zum ITV-Sender „Peston“.

Boaz Weinstein

Boaz Weinstein ist der Gründer von Saba Capital Management und erwartet nicht, dass Trump seinen Kurs ändern wird.

„Ich liege oft falsch, aber ich sehe nicht, dass er einen Kurswechsel macht. Dies ist keine Gelegenheit zum Kauf bei einem Rückgang. Es ist eine Gelegenheit zum Verkauf bei einem Rückgang“, so Weinstein auf X.

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David Rosenberg

„Dieses Tarifdossier wird jetzt also als ‚Make America Wealthy Again‘ bezeichnet? Was hat es mit dem Adverb ‚wieder‘ auf sich, welches als ‚Rückkehr zu einem früheren Zustand‘ definiert ist? Ich kann euch sagen, dass der frühere Zustand nicht annähernd so gut war wie der jetzige, da das nationale Nettovermögen der USA gerade ein Rekordniveau von 157 Trillionen Dollar (umgerechnet etwa 142,7 Billionen Euro) erreicht hat. Schöne 1,2 Millionen Dollar pro Haushalt … zu schade, dass wir nicht alle im Durchschnitt leben!“, sagte David Rosenberg auf X

Rosenberg ist der Gründer und Präsident von Rosenberg Research & Associates. „Haben Zölle der Schaffung von Wohlstand in Amerika wirklich im Wege gestanden? Ich denke, der Titel sollte einfach die Wahrheit sein: ‚Let’s Make the World Poor Again‘. Dann können wir sie mit einem Rabatt kaufen“, fügte er hinzu.

AP Images

Nouriel Roubini

Nouriel Roubini, pensonierter Professor der NYU Stern School of Business, nannte die Bezeichnung „Tag der Befreiung“ eine „Orwellsche Doppeldeutigkeit“.

„Was auch immer die Folgen dieser Zölle sein werden – das heißt geringeres Wachstum und höhere Inflation und wie viel davon von der letztendlichen Höhe dieser Zölle nach den Verhandlungen abhängt – wird hässlich und langwierig sein. Darin liegt absolut keine ‚Befreiung‘: nicht für die US-Verbraucher, Arbeitnehmer und Unternehmen, geschweige denn für den Rest der Welt“, sagte er auf X.

Paul Krugman

In seinem Substack-Newsletter schrieb Nobelpreisträger und ehemaliger MIT- und Princeton-Universitätsprofessor Paul Krugman: „Er ist völlig verrückt geworden.“

„Wenn man die Hoffnung hatte, dass Trump vom Abgrund zurücktreten würde, dann sollte diese Ankündigung mit den sehr hohen Zollsätzen und den völligen Unwahrheiten darüber, was andere Länder tun, sie zerstören“, fügte Krugman hinzu.

Howard Silverblatt

„Im März ging es mit Präsident Trumps raschen Durchführungsverordnungen und politischen Änderungen weiter, als Zölle (zusammen mit ihren potenziellen Auswirkungen auf die Wirtschaft), Inflation, Beschäftigung und Verbraucherausgaben zu den Hauptanliegen des Marktes wurden und sich mit verstärktem Handel auf eine starke negative Breite zurückzog“, schrieb Howard Silverblatt, leitender Indexanalyst von S&P Dow Jones Indices, in einer Kolumne von „S&P Global“.

„Die von Elon Musk angekündigten Stellenkürzungen in der Regierung sowie die zunehmenden Entlassungen in den USA (zusammen mit den Warnungen des Einzelhandels) trugen zu den Bedenken bei“, fügte er hinzu.

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Yale Budget Lab

„Das Preisniveau aller Zölle für das Jahr 2025 steigt kurzfristig um 2,3 Prozent, was einem durchschnittlichen Verlust von 3800 Dollar (ca. 3450 Euro) pro Haushalt im Jahr 2024 entspricht. Die jährlichen Verluste für Haushalte am unteren Ende der Einkommensverteilung liegen bei 1700 Dollar (ca. 1500)“, schrieb das Yale Budget Lab in einer neuen Analyse, welche am zweiten April, kurz nach Trumps Ankündigung pauschaler Zölle, veröffentlicht wurde.

Jared Bernstein

„Es stimmt, die Vereinigten Staaten sind ein großes und dominantes Land. Und sie sind ein relativ geschlossenes Land, was bedeutet, dass wir weniger vom Handel abhängig sind als die meisten anderen Länder“, sagte der ehemalige Chefökonom Jared Bernstein in seinem Newsletter.

Kevin Dietsch/Getty Images

„Das bedeutet, wie Trump richtig argumentiert hat, dass wir ihnen mehr schaden können als sie uns schaden können. Er versäumt es jedoch, eine schlüssige Begründung dafür zu liefern, warum wir einen Handelskrieg mit Kanada, Mexiko, Japan, sowie Europa und anderen traditionell zuverlässigen Handelspartnern beginnen müssen.“

„Erstens: Obwohl sie sich ausdrücklich über den Schmerz, den sie verursachen, hinweggesetzt haben, könnten höhere Inflation, langsameres Wachstum, geringere Investitionen, fallende Aktienkurse – im Moment liegt der Dow um 1200 Punkte im Minus — und höhere Rezessionswahrscheinlichkeiten sie zum Umdenken zwingen. Aber zumindest bisher mag das der Weg von Trump Eins gewesen sein; es ist nicht der Weg von Trump Zwei“, fügte er hinzu.

Justin Wolfers

„Ungeheuerlich zerstörerische, inkohärente, schlecht informierte Zölle, die auf Erfindungen, eingebildeten Fehlern und diskreditierten Theorien sowie der Ignoranz jahrzehntelanger Beweise beruhen. Und die wahre Tragödie ist, dass sie den arbeitenden Amerikanern mehr schaden werden als allen anderen“, sagte Justin Wolfers auf Bluesky. Wolfers ist Wirtschaftsprofessor an der University of Michigan und Wissenschaftler für öffentliche Ordnung.

Daryl Fairweather

„Wenn diese Zölle gezielter und auf bestimmte Waren bezogen wären, wäre ich mir nicht so sicher, dass wir eine Stagflation hätten. Aber diese Zölle scheinen extrem breit angelegt zu sein, so dass ich eine höhere Inflation und ein geringeres oder sogar negatives Wirtschaftswachstum erwarte“, schrieb Daryl Fairweather, Chefökonomin von Redfin, auf der Plattform Bluesky.

„Der Wohnungsbau war in diesem Jahr ohnehin schon schwach, aber diese Zölle (in Verbindung mit den Problemen bei den Arbeitskräften aufgrund der Einwanderungspolitik) werden dazu führen, dass weniger Häuser gebaut werden“, fügte sie hinzu.

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Bill Gross

Trumps jüngste Zölle seien „ein ähnliches Ereignis wie die Abschaffung des Goldstandards im Jahr 1971. Es ist ein episches Ereignis. Das ist nichts, was man schnell auf einen Markttiefpunkt abstimmen kann. Es ist etwas, mit dem wir leben müssen, solange Präsident Trump diese Haltung beibehält“, sagte der Mitbegründer Mitbegründer von Pimco, Bill Gross, im Interview mit „CNBC“.

REUTERS/Jim Young

„Ich glaube nicht, dass er nachgeben wird. Präsident Trump ist, um es ganz offen zu sagen, ein Macho, und dieser Macho wird morgen nicht nachgeben, nur weil die Nasdaq um fünf Prozent gefallen ist“, sagte Gross, der auch als „Anleihenkönig“ gilt.

Gross sagte, es sei nicht der richtige Zeitpunkt für Investoren, um auf dem Boden zu fischen, und verglich es mit dem „Fangen eines fallenden Messers“.

Steven Blitz

„Zölle greifen die US-Handelspartner an, aber in Wirklichkeit greifen sie zuerst die Gewinnmargen der US-Unternehmen an“, schrieb Steven Blitz. Er ist Chefökonom für den Bereich USA bei GlobalData.TS Lombard.

„Die mehr als 40 Jahre, in denen die Gewinne im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt gestiegen sind, sind vorbei. Das Makrorisiko, welches die Märkte trifft, ist real. Verstärkt aber nur den Abwertungsprozess.“

„Die Volatilität der Märkte wird durch die Umleitung ausländischen Kapitals aus den USA in andere Länder, in denen eine mehrfache Expansion vielversprechender erscheint, noch weiter verschärft“, so Blitz.

Jim O’Neill

Jim O’Neill ist ehemaliger Chefvolkswirt von Goldman Sachs und sagte am Freitag zu „BBC News“, dass es „vernünftig“ wäre, wenn Großbritannien mit den anderen G7-Mitgliedern, abgesehen von den USA, über den Abbau von Handelsschranken untereinander sprechen würde. Insbesondere bei grenzüberschreitenden Dienstleistungen.

Er behauptete, dies sei „sehr gesund für alle diese Länder, weil das der einzige Bereich des globalen Handels ist, in dem die meisten Länder nicht genug getan haben.“

Wenn die USA diesen „Kamikaze-Pfad“ weiterverfolgen wollen, wird Großbritannien darauf reagieren müssen, fügte O’Neill hinzu. „Es sind die USA, die durch diese ziemlich verrückten Maßnahmen vor allem kurzfristig am meisten leiden werden.“

Stephanie Kelton

„Ein Journalist hat mich gerade gebeten, den ‚Befreiungstag‘ zu erklären“, schrieb die Autorin von „The Deficit Myth“ Stephanie Kelton, in einem Beitrag auf X. „Ich habe ihm gesagt, dass es darum geht, die Amerikaner von einem Teil des Geldes in ihren Brieftaschen zu befreien.“

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George Saravelos

George Saravelos ist ein Analyst der Deutschen Bank und sagte in einer Freitagsnotiz, dass die Märkte wegen der Zölle von Trump eine globale Rezession einpreisen würden.

„Dies ist ein US-amerikanischer fiskalischer Schock, der von der Trump-Regierung ausgelöst wurde. Und es ist die Fiskalpolitik, die ihn rückgängig machen kann. Die Länder, die am schnellsten und energischsten auf diesen Schock reagieren, sind diejenigen, deren Währungen wahrscheinlich am widerstandsfähigsten sein werden. Umgekehrt wird der Markt den Dollar und die US-Vermögenswerte umso mehr abstrafen, je unklarer die fiskalpolitische Strategie der US-Regierung unter Trump ist.“

„Ein letzter Punkt: Erwartet nicht, dass eine widerspenstige Fed den Dollar stützt. Erinnert euch daran, dass die EZB während des europäischen Angebotsschocks im Jahr 2022 eine hawkische Haltung einnahm. Der Euro verkaufte sich trotzdem, weil die Realzinsen und die Wachstumserwartungen einbrachen.“

Kristalina Georgieva

Kristalina Georgieva, die geschäftsführende Direktorin des Internationalen Währungsfonds, warnte, dass die US-Zölle ein „erhebliches Risiko“ für die Weltwirtschaft darstellten.

„Wir sind noch dabei, die makroökonomischen Auswirkungen der angekündigten Zollmaßnahmen zu bewerten, aber sie stellen eindeutig ein erhebliches Risiko für die globalen Aussichten in einer Zeit des schleppenden Wachstums dar“, sagte sie in einer Erklärung am Donnerstag.

Thibaut Bouvier/World Economic Forum

Christine Lagarde

Christine Lagarde, die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, sagte dem irischen Sender „Newstalk“, die Zölle würden sich „weltweit negativ auswirken.“

Lagarde behauptete, Trumps Schritt sei „nicht gut für die Weltwirtschaft und nicht gut für diejenigen, die die Zölle erheben und diejenigen, welche Vergeltung üben.“

Lloyd Blankfein

„Die Telefonzentrale im Weißen Haus muss überquellen vor lauter Regierungen, die versuchen, in diesem Handelskrieg zu kapitulieren. Warum gebt ihr ihnen nicht eine Chance? Führt den Mindestzoll von zehn Prozent sofort ein, aber verschiebt den Teil mit der Gegenseitigkeit um sechs Monate. Nehmt euch den Sieg! Der Präsident sagte, er würde uns des Gewinnens überdrüssig machen… Ich bin jetzt dabei“, schrieb der ehemalige CEO von Goldman Sachs am Freitag auf X.

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Jerome Powell

Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell sagte am Freitag, dass das Ausmaß von Trumps Zollmaßnahmen alle Erwartungen übertroffen hat.

„Während die Unsicherheit weiterhin groß ist, wird jetzt klar, dass die Zollerhöhungen deutlich größer sein werden als erwartet“, sagte Powell auf einer Konferenz für Wirtschaftsjournalisten. „Das Gleiche gilt wahrscheinlich auch für die wirtschaftlichen Auswirkungen, zu denen eine höhere Inflation und ein langsameres Wachstum gehören werden.“

Der Präsident der Zentralbank sagte wiederholt, dass es noch zu früh sei, um zu sagen, wie die Reaktion der Fed aussehen könnte.

„Wir haben uns zurückgezogen und beobachten, wie die Maßnahmen aussehen und wie sie sich auf die Wirtschaft auswirken, und dann werden wir in der Lage sein zu handeln“, sagte er.

American Enterprise Institute

Kevin Corinth, ein Forschungsleiter am American Enterprise Institute, einer rechtsgerichteten Denkfabrik mit Sitz in Washington DC, schrieb in einem am Freitag veröffentlichten Artikel, dass die Formel hinter Trumps Zöllen, die den Schwerpunkt auf Handelsdefizite legt, „keinen wirtschaftlichen Sinn“ ergibt.

„Das Handelsdefizit mit einem bestimmten Land wird nicht nur durch Zölle und nichttarifäre Handelshemmnisse bestimmt, sondern auch durch internationale Kapitalströme, Lieferketten, komparative Vorteile, Geografie und so weiter“, schrieb Corinth. „Aber selbst wenn man die Zollformel der Trump-Regierung ernst nehmen würde, macht sie einen Fehler. Einen Fehler, welcher die angenommenen Zölle des Auslandes um das Vierfache überhöht.“

Mark Zandi

In einem Beitrag auf X am Donnerstag warnte Mark Zandi, der Chefökonom von Moody’s Analytics, dass eine Rezession „unmittelbar bevorstehen und sich bis zum nächsten Jahr hinziehen“ könnte, sollte Trump mit seinen Zöllen fortfahren und andere Länder Vergeltungsmaßnahmen ergreifen.

„Das Bruttoinlandsprodukt wird von der Spitze bis zum Tiefpunkt um fast zwei Prozent fallen und die Arbeitslosigkeit wird von derzeit vier Prozent auf 7,5 Prozent in der Spitze im nächsten Jahr steigen. Ich schätze die Wahrscheinlichkeit dieses düsteren Szenarios auf 15 Prozent“, prognostizierte er.

Ed Yardeni

In einem Gespräch mit „Bloomberg TV“ sagte der erfahrene Analyst Ed Yardeni, er hoffe, dass die „Botschaft, welcher der Aktienmarkt an die Regierung sendet, gehört wird“.

„Der Markt lehnt diese Zollpolitik entschieden ab“, fügte er hinzu.

Brad Setser

Brad Setser, ehemaliger leitender Berater des US-Handelsbeauftragten und Mitlgied bei der Denkfabrik „Council on Foreign Relations“, sagte, die jüngste Runde von Zöllen werde „schmerzhaft“ sein.

„Ich denke, was die Ankündigung am Mittwoch gezeigt hat, ist, dass die Entscheidung der Regierung, nicht überraschend, darin bestand, Präsident Trumps Instinkten zu folgen und nicht den Instinkten seiner gemäßigteren Berater, alles zu tun“, so Setser in „Bloombergs Odd Lots“ Podcast.

Setser sagte, das Ziel sei eine „radikale Umstrukturierung der US- und der Weltwirtschaft unter Verwendung von Zöllen als Instrument, mit einer gewissen Flexibilität, um vielleicht an den Rändern zu verhandeln. Aber im Grunde ist dies ein Test, was man mit Zöllen machen kann und was nicht. Und es gab sehr wenig Zurückhaltung, würde ich sagen. Abgesehen von, seltsamerweise dem USA-Mexiko-Kanada-Abkommen (USMCA), auf die Höhe der Zölle.“

Douglas Irwin

Douglas Irwin ist Handelshistoriker und Wirtschaftsprofessor am Dartmouth College. Er schrieb in „The Economist“, dass Trumps Zölle „ein enormes Loch“ in die Handelspolitik reißen, welche die USA seit dem Zweiten Weltkrieg vorangetrieben haben.

Der Präsident preist seine Zölle jetzt vor allem als „reziprok“ an: „Nach dem Motto: was immer ihr von uns verlangt, verlangen wir auch von euch. Das klingt fair. Doch weit gefehlt“, so Irwin.

„Der vielleicht schockierendste Aspekt der Ereignisse dieser Woche ist die Fähigkeit einer einzigen Person, welche die amerikanische Handelspolitik völlig neu zu gestalten. Eine Situation, in der der Inhaber des Weißen Hauses allein und unkontrolliert solch bedeutsame Änderungen vornehmen kann, spiegelt einen ernsthaften politischen Verfall in der amerikanischen Politik wider.“

Goldman Sachs

Die Analysten von Goldman Sachs erhöhten die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA von 35 Prozent auf 45 Prozent. Dies begründeten sie mit einer drastischen Verschärfung der finanziellen Bedingungen, Verbraucherboykotten in Übersee und einer Zunahme der politischen Unsicherheit, welche die Investitionsausgaben drücken wird.

Die Prognose basiert auf der Annahme, dass der effektive Zollsatz um 15 Prozentpunkte steigt, was weniger ist als angekündigt. Sollte der Großteil der Zölle am Mittwoch in Kraft treten, würde sich der effektive Zollsatz um 20 Prozentpunkte erhöhen. In diesem Fall rechnen die Analysten von Goldman Sachs mit einer Rezession.

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