L’or atteint des sommets historiques, le dollar en berne : l’incertitude politique américaine pousse les investisseurs vers les valeurs refuges
New York – L’or a connu sa meilleure semaine en près de deux décennies, atteignant un record historique de près de 5 000 dollars l’once, tandis que le dollar américain subissait sa plus forte baisse depuis mai. Cette dynamique est directement liée aux inquiétudes croissantes concernant la politique américaine imprévisible et aux tensions géopolitiques, poussant les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges.
La flambée de l’or, qui s’ajoute à une progression historique sur les deux dernières années, reflète un regain d’intérêt des investisseurs et des banques centrales cherchant à diversifier leurs avoirs loin du dollar. L’argent a également profité de ce mouvement, dépassant pour la première fois la barre des 100 dollars l’once.
“Le monde se protège contre une incertitude persistante”, explique Rhona O’Connell, analyste chez StoneX. “Dans le climat actuel, l’or confirme son rôle d’actif de dernier recours.”
L’épisode récent concernant le Groenland, où le président Donald Trump a menacé d’imposer des tarifs douaniers aux alliés européens s’ils refusaient de céder le contrôle de l’île, a exacerbé les tensions. Si cette menace a été rapidement abandonnée, elle a suffi à provoquer une forte vente sur les marchés boursiers américains et à éroder la confiance dans le dollar.
L’indice du dollar, comparant sa valeur à un panier de devises majeures comme l’euro et la livre sterling, a chuté de 1,4% cette semaine. La faiblesse du dollar, en retour, rend l’or et l’argent plus abordables pour les acheteurs utilisant d’autres devises, amplifiant ainsi la demande.
Un contexte de tensions croissantes
Cette situation s’inscrit dans un contexte plus large de remise en question de la crédibilité des actifs américains. Les menaces tarifaires du président Trump, les pressions exercées sur la Réserve fédérale et les interventions dans des affaires internationales, comme le cas du Venezuela, alimentent les doutes quant à la stabilité et à la prévisibilité de la politique américaine.
“Il y a un certain nombre de dommages collatéraux qui s’accumulent, au milieu de tous les drames qui se déroulent”, souligne Seema Shah, stratège globale chez Principal Asset Management. “Cela renforce le discours sur la diversification hors des actifs américains.”
Les investisseurs craignent que les États-Unis ne s’éloignent de leur rôle traditionnel de havre de sécurité pour les capitaux mondiaux. La chute de 9% du dollar l’année dernière, sa plus forte baisse depuis 2017, témoigne de cette inquiétude.
Le franc suisse et l’euro profitent de l’instabilité
Outre l’or, d’autres valeurs refuges ont également bénéficié de cette situation. Le franc suisse a enregistré sa meilleure performance depuis juin dernier, avec une hausse de 1,9% face au dollar. L’euro a également progressé, dépassant les 1,17 dollar.
“La crédibilité, ou du moins la fiabilité, de la politique américaine s’est quelque peu estompée”, estime Seema Shah. “Je pense que les prévisions de dépréciation du dollar ont été renforcées.”
Les analystes de RBC Capital Markets soulignent que l’incertitude politique actuelle renforce la nécessité pour les investisseurs de se couvrir contre les fluctuations du dollar. “Ces événements peuvent survenir de manière inattendue”, explique Peter Schaffrik, stratège macro global chez RBC. “Qui peut garantir que la situation ne changera pas du jour au lendemain ?”
Impact sur les marchés et perspectives futures
Les marchés s’attendent à une faiblesse continue du dollar cette année, en raison de la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale et de la volonté des investisseurs de diversifier leurs portefeuilles. L’incertitude politique actuelle ne fait qu’accélérer cette tendance.
[Intégration potentielle d’une vidéo YouTube analysant les perspectives du marché de l’or et du dollar : exemple, une analyse de Bloomberg ou CNBC]
[Intégration potentielle d’un post X (anciennement Twitter) d’un analyste financier réputé commentant la situation : exemple, un tweet de Mohamed El-Erian]
La situation actuelle souligne l’importance pour les investisseurs de surveiller attentivement les développements politiques et économiques aux États-Unis et de diversifier leurs avoirs pour se protéger contre les risques potentiels. La recherche de valeurs refuges, comme l’or et le franc suisse, devrait se poursuivre tant que l’incertitude politique et économique persistera.
