Norman Lamont a caché le véritable coût du mercredi noir en 1992

Norman Lamont a caché le véritable coût du mercredi noir en 1992

Norman Lamont, ancien chancelier du Royaume-Uni, a dissimulé le coût réel du mercredi noir en établissant un livre «secret» de 12,5 milliards de livres sterling de swaps de change, selon des notes de service récemment déclassifiées.

Le 16 septembre 1992 fut l'un des jours les plus humiliants de l'histoire moderne pour le gouvernement britannique, aboutissant à la décision de la Grande-Bretagne de quitter le mécanisme européen des taux de change. Les spéculateurs de devises, y compris George Soros, ont fait des milliards de livres en pariant contre la livre sterling, et M. Lamont a fait face à des appels à la démission.

Dans un mémo confidentiel écrit deux mois après l'événement et rendu public mardi, le Trésor se vantait que l'intervention du Royaume-Uni en devises étrangères avait "totalisé 30 milliards de dollars" en septembre 1992, mais que la Grande-Bretagne n'avait " totalisant environ 2 milliards de dollars ".

Les chiffres des réserves ont été flattés principalement par des "swaps à terme pour ré-acquérir des devises étrangères", indique le mémo, écrit par Jeremy Heywood, l'actuel secrétaire du cabinet qui était alors le principal secrétaire privé de M. Lamont. En engageant le Royaume-Uni dans de futurs achats de devises au cours des six prochains mois, les swaps ont évité un coup immédiat aux réserves du pays.

Selon la note, deux autres tactiques ont également amélioré les chiffres des réserves officielles: les emprunts à court terme, principalement de la Bundesbank allemande, qui avaient été rendus publics, mais dont la taille, 10 milliards de dollars, n'avait pas été divulguée; et emprunter environ 9 milliards de dollars en monnaie étrangère annoncés publiquement avant le mercredi noir.

M. Lamont était devenu «de plus en plus anxieux» à propos de la façon dont le livre d'avant secret était «utilisé pour dissimuler l'état actuel des réserves», a indiqué un mémo séparé à John Major, le Premier ministre.

Norman Lamont était «de plus en plus anxieux» à propos de la façon dont le livre d'avant secret était «utilisé pour dissimuler l'état actuel des réserves» © PA

Le déguisement peut avoir des retombées politiques limitées du mercredi noir – M. Lamont n'a été limogé que près de neuf mois plus tard. Mais cela signifiait aussi que le Trésor n'était pas en mesure d'annoncer des emprunts à long terme pour reconstituer les réserves, qui s'élevaient à 14 milliards de dollars en rouge en novembre 1992.

Sir Jeremy a déclaré à Downing Street à l'époque: "Ayant consciemment dissimulé cette partie des opérations de septembre, il serait maintenant très difficile d'expliquer la véritable raison pour laquelle nous entreprenons maintenant d'autres emprunts ou révélons des réserves brutes inférieures."

Il a déclaré que, par conséquent, «l'écrémage sans publicité» – le rachat de devises étrangères – était «la seule approche acceptable» pour rétablir les réserves.

Une analyse du Trésor de 1997 a estimé que le mercredi noir coûtait 3,3 milliards de livres sterling au Royaume-Uni, sur la base des taux de change auxquels les réserves monétaires ont été vendues puis reconstruites.

Le choc de la journée a conduit M. Lamont à relancer sa demande d'indépendance de la Banque d'Angleterre à l'égard de la politique monétaire. Mais il a été contrecarré par Downing Street. Sarah Hogg, alors à la tête de l'unité politique n ° 10, a particulièrement critiqué les relations internationales de la banque centrale avant le mercredi noir.

"L'idée que le gouvernement (qui a pris le flanc, y compris celui qui aurait dû atterrir sur la Banque), devrait maintenant implicitement déclarer que la Banque est meilleure en matière de politique monétaire que le ministre ne colle un peu dans le gosier" un briefing secret à M. Major.

Mme Hogg, maintenant baronne Hogg, a également aidé à bloquer les propres tentatives de la BoE de faire pression pour l'indépendance, qu'elle a appelé "la manière la plus stupide possible d'obtenir ce qu'ils veulent".

La BoE a finalement reçu l'indépendance opérationnelle du gouvernement travailliste de Tony Blair en 1998.

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